設(shè)為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月23日 星期一

聚合智慧 | 升華財(cái)富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺(tái)

七禾網(wǎng)首頁 >> 期貨股票期權(quán)專家

柳曉怡:鋅價(jià)短線追空需謹(jǐn)慎

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2023-03-22 09:43:28 來源:新湖期貨 作者:柳曉怡

短期來看,美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏或放緩,加上國(guó)內(nèi)需求季節(jié)性好轉(zhuǎn),目前價(jià)位繼續(xù)追空需謹(jǐn)慎。中期來看,海外經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)猶存,鋅市維持逢高做空思路。



近期,受宏觀情緒主導(dǎo),鋅價(jià)波動(dòng)不斷加大。海外方面,硅谷銀行倒閉事件引發(fā)全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩,投資者避險(xiǎn)情緒急劇上升,拖累有色金屬價(jià)格,鋅價(jià)也一度出現(xiàn)大幅下跌行情。但海外銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)上升情況下,也使得市場(chǎng)改變對(duì)3月美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏的預(yù)期,加上近期美國(guó)持續(xù)回落的通脹壓力,部分機(jī)構(gòu)甚至預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將暫時(shí)停止加息。因此,鋅價(jià)來到低位后,暫止跌企穩(wěn)。


從基本面來看,由于供應(yīng)端寬松預(yù)期上升,鋅價(jià)內(nèi)強(qiáng)外弱格局延續(xù),在有色品種中表現(xiàn)偏弱。


國(guó)內(nèi)方面,2月煉廠整體仍處于高利潤(rùn)高產(chǎn)節(jié)奏。據(jù)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì),2月中國(guó)精煉鋅產(chǎn)量仍創(chuàng)50.14萬噸歷史新高,基本符合原先預(yù)期。值得注意的是,即使在云南枯水期限電影響下,3月國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量預(yù)計(jì)仍將環(huán)比增加5.9萬噸至56.04萬噸,同比增加13%。該產(chǎn)量創(chuàng)下歷史單月產(chǎn)量的第二高位。目前云南地區(qū)限產(chǎn)規(guī)模主要在10%—20%之間,其他減量則在云南蒙自礦冶常規(guī)檢修。而國(guó)內(nèi)其他地區(qū)大型煉廠基本維持超產(chǎn)、滿產(chǎn)生產(chǎn)。另外,葫蘆島鋅業(yè)以及甘肅寶徽檢修計(jì)劃推遲到4月。


整體來看,目前鋅礦端仍維持相對(duì)寬松狀態(tài),但隨著需求量的上升,TC將迎來拐點(diǎn)。國(guó)內(nèi)煉廠2月原料庫存天數(shù)仍維持在27天相對(duì)高位,但3月開始國(guó)產(chǎn)礦TC開始出現(xiàn)回落趨勢(shì),目前均價(jià)在5300元/金屬噸。2月進(jìn)口礦TC也順應(yīng)供需變化出現(xiàn)了持續(xù)回落跡象,從高位260美元/干噸均價(jià)下降至當(dāng)前的230美元/干噸。主要因?yàn)楹M夥矫?,歐洲冶煉廠復(fù)產(chǎn)加快。


Nyrstar公司位于法國(guó)年產(chǎn)能15萬噸的Auby冶煉廠于3月開始復(fù)產(chǎn)。若后續(xù)歐洲有購礦及更多的復(fù)產(chǎn)情況出現(xiàn),將對(duì)內(nèi)外鋅價(jià)形成較大壓力,同樣也倒逼鋅礦加工費(fèi)下調(diào)。


需求方面,從開工率來看,國(guó)內(nèi)下游整體需求爆發(fā)力有限但耐力較足,鍍鋅板塊表現(xiàn)尤為良好。最新鍍鋅周度開工率為79.72%,環(huán)比提升2.64個(gè)百分點(diǎn),維持在歷史高位。上周北方環(huán)保管控陸續(xù)結(jié)束,大廠維持高開工運(yùn)行,而南方地區(qū)終端開工有所改善,帶動(dòng)訂單好轉(zhuǎn)。壓鑄鋅合金及氧化鋅企業(yè)表現(xiàn)相對(duì)較弱,近期開工比2月有所萎靡,主要因?yàn)榻K端五金、輪胎等出口訂單不佳,企業(yè)成品庫存壓力較大,少量降低開工。但隨著終端開工季節(jié)性提升,新一輪補(bǔ)庫需求下,仍不宜過分看空近期下游需求。從鋅錠庫存來看,下游逢低價(jià)加緊補(bǔ)庫,自上周開始,國(guó)內(nèi)社會(huì)庫存開始明顯去化,預(yù)計(jì)短期庫存壓力會(huì)小幅緩解。


整體上,一方面,當(dāng)前鋅市場(chǎng)供給端壓力更為明顯,鋅錠或成為有色金屬中偏弱品種;另一方面,海外經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)猶存,中期維持逢高做空思路。但短期美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏或放緩,加上國(guó)內(nèi)需求季節(jié)性好轉(zhuǎn),在市場(chǎng)新一輪補(bǔ)庫支撐下,目前價(jià)位繼續(xù)追空需謹(jǐn)慎。

責(zé)任編輯:唐正璐

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價(jià)值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺(tái)

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位