提問：接下來可能會重點關(guān)注哪些主題和方向？

陳果：主題來看，我們?nèi)ツ甑椎哪甓葓蟾胬?，就講今年有兩大主題，一個是數(shù)字經(jīng)濟，一個是國企改革。

數(shù)字經(jīng)濟是國家重要的戰(zhàn)略，也符合中國產(chǎn)業(yè)升級的趨勢方向。從行業(yè)來講，數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)的一些行業(yè)，應(yīng)該說在今年開始的時候都還處在相對低位，歷史估值的偏低的分位。從行業(yè)景氣邏輯來講，今明兩年的景氣趨勢應(yīng)該是往上走的，當(dāng)然如果有數(shù)字經(jīng)濟政策加碼，可能盈利還會進一步超預(yù)期。

第二個就是國企改革，今年要開始新一輪的深化國企改革。我們最近也看到一個熱詞，中國特色估值體系有人簡稱為“中特估”，這個和國企改革是高度相關(guān)的。

首先A股的國企，包括很多央企，我們?nèi)タ匆恍┲匾拇硇灾笖?shù)，過去幾年估值的中樞確實是下移的，處在非常低的分位，在歷史上基本上處在起始區(qū)間。但是看它的盈利增速，包括看它的ROE，還有一些其他的核心指標(biāo)，A股的國企相對民營企業(yè)其實并沒有基本面的劣勢。

過去幾年我認(rèn)為市場對于國企央企是顯著低估的，加上新一輪國企改革要強化國企ROE的提升，強化國企的專業(yè)整合，市場也會更加理性地重新評估這些國企的估值，所以我覺得今年國企改革也是一個重要的主題方向。

確實最近中特估的概念比較火熱。2022年金融監(jiān)管人士在金融街論壇年會中指出，探索中國特色的估值體系，加快完善契合國企特點的估值方法，扭轉(zhuǎn)國有企業(yè)在資本市場折價的趨勢。當(dāng)前不少國企上市公司的估值處于歷史的低位，市凈率也不足一倍，且股息率水平較高，有望實現(xiàn)價值的重估。