周四A股市場出現(xiàn)了震蕩分化中回穩(wěn)的態(tài)勢。其中，AI投資主線呈現(xiàn)出整體回落態(tài)勢，科創(chuàng)50指數(shù)一度隨之走低。但在保險股、醫(yī)藥股等投資主線強勁拉升的感染下，不僅僅是上證50指數(shù)等主要股指收出中陽K線，而且科創(chuàng)50指數(shù)在尾盤也漸漸收復失地?？磥恚叹€A股在醞釀著新的漲升引擎——基本面驅(qū)動的投資主線。

業(yè)績浪或取代估值修復

近期A股市場的活躍資金主要是交易估值修復，其代表主要有兩個，一是中特估主線，包括中字頭的能源股、基礎(chǔ)運營商股；二是AI產(chǎn)業(yè)風口所帶來的傳媒類、游戲類個股。從市場演繹的內(nèi)在動能來說，估值修復的敵人主要是股價漲幅和市場投資風格的飄移。

也正因為如此，有分析人士指出當前估值修復的交易邏輯面臨著一定的變數(shù)，一方面是因為此類個股漲幅較大，性價比優(yōu)勢迅速降低。另一方面則是在一季度業(yè)績報表的推動下，估值修復主線的相關(guān)領(lǐng)域的龍頭品種的業(yè)績其實與今年以來的股價漲幅相比較，可以講并不匹配，這其實也意味著此類個股的估值泡沫時隱時現(xiàn)。所以，在近幾個交易日，估值修復邏輯推導下的相關(guān)領(lǐng)域的龍頭股價出現(xiàn)了回落，在周四更是跌幅居前，成為A股主要的做空能量源泉。

不過，主要股指仍然表現(xiàn)出相對強硬的走勢，尤其是上證50指數(shù)、上證綜指等主要股指，這主要得益于當前主流資金根據(jù)陸續(xù)公布的一季度業(yè)績信息開始重新審視當前各行業(yè)以及相對應(yīng)的龍頭股的業(yè)績演繹趨勢，進而開始重新調(diào)倉、配置。比如說中國平安的一季度業(yè)績超預期，機構(gòu)資金迅速給出積極回應(yīng)，以近萬億總市值的龐大身軀而躋身于漲停板行列，這既說明了業(yè)績的強勁推動力，也說明了當前A股的流動性仍然充沛，只要有契機，巨大的流動性就有能力去推高任何一個資產(chǎn)。

回穩(wěn)趨勢較為清晰

如此的走勢特征其實也說明了后續(xù)A股市場的走勢值得期待。一是因為流動性依然較佳。不僅僅是滬深兩市已持續(xù)18個交易日的成交金額破萬億元，而且連保險股這樣的龐大的身軀都能夠較為輕松地沖上漲停板，這就說明了只要有題材、有催化劑，A股就有回升的能量。而目前一季度業(yè)績披露的信息也顯示出醫(yī)藥、光伏等諸多產(chǎn)業(yè)的龍頭品種的業(yè)績趨勢非常強勁，所以，機構(gòu)資金的回流以及巨大的流動性的確有望抬升此類個股的估值中樞，從而推動著主要股指重心的上移。

二是因為短線A股的驅(qū)動力由產(chǎn)業(yè)風口轉(zhuǎn)向業(yè)績浪。體現(xiàn)在盤面中，就是跌幅榜前列的個股大多是題材股或者性價比不高的個股。而漲幅榜前列的個股，大多是今年一季度業(yè)績超預期且產(chǎn)業(yè)趨勢非常清晰、樂觀的產(chǎn)業(yè)類的龍頭品種，比如說眼科醫(yī)療為代表的醫(yī)療服務(wù)類個股；保險類個股；這就說明了當前A股回升趨勢是有著業(yè)績支撐配合的，揚升的基礎(chǔ)更為扎實，從而有望吸引更多的資金回補當前A股的揚升主線，比如說在周四午盤休市時，北上資金還凈流出27億余元，但周四交易日收盤時，北上資金則是凈流入18億元，如此的數(shù)據(jù)就說明了業(yè)績浪引導下的A股更易得到更多資金的認可。

由此不難看出，短線A股的走勢更為扎實，更能夠吸引更多的資金回流，所以，A股的走勢仍可期待。在操作策略上，仍建議不要頻繁追漲殺跌，畢竟短線跌幅大的，可以隨時反抽。短線漲幅大的，均值回歸的力量也會使得此類個股隨時回落。所以，緊扣自己認可的投資主線不動搖。