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周濤:大于求 甲醇延續(xù)偏弱格局

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2023-05-18 10:55:36 來源:中原期貨 作者:周濤

受成本塌陷的拖累,甲醇價格持續(xù)走弱。后期煤炭價格止跌反彈存疑,甲醇供大于求問題難以改變,將延續(xù)偏弱走勢。


進(jìn)口貨源充足


國內(nèi)煤炭庫存處于高位,煤炭價格回落,煤制甲醇成本下降,這使得近期甲醇價格持續(xù)走弱。然而,由于甲醇跌幅大于煤炭跌幅,國內(nèi)煤制甲醇的虧損加劇,甲醇生產(chǎn)企業(yè)的開工負(fù)荷相應(yīng)有所下降。截至5月11日,國內(nèi)甲醇的開工負(fù)荷為70.3%,較去年同期下降2.03個百分點(diǎn),已經(jīng)連續(xù)兩周下降,國內(nèi)的甲醇供應(yīng)有所下降。


截至5月11日,國內(nèi)甲醇港口庫存為60萬噸,較去年同期下降2.32萬噸,同比下降3.72%。其中,華東地區(qū)港口庫存為42.6萬噸,較去年同期下降3.6萬噸,同比下降7.79%;華南地區(qū)港口庫存為17.4萬噸,較去年同期上升1.28萬噸,同比上升7.94%。不過,后期伊朗貨源供應(yīng)充足, 5月預(yù)計(jì)甲醇到港量將會處于高位,進(jìn)口貨源的增加不僅能夠填補(bǔ)國內(nèi)供應(yīng)的下降,而且會引起港口庫存的上升。


終端訂單有限


目前,甲醇傳統(tǒng)需求整體上處于中性狀態(tài)。截至5月11日,甲醛、二甲醚、冰醋酸、MTBE、DMF的開工負(fù)荷分別為31.39%、21.4%、86.45%、41.75%、67.26%,較去年同期分別上升1.89、上升5.28、上升0.01、下降4.25、上升2.38個百分點(diǎn)。甲醛方面,目前,甲醛行業(yè)平均虧損在85元/噸,虧損幅度較前期有所收窄。隨著南方梅雨季的到來,甲醛下游板材廠進(jìn)入消費(fèi)淡季,對于甲醛的需求將會下降。在行業(yè)虧損和需求淡季的共同作用下,甲醛后期的開工負(fù)荷存在下降的預(yù)期。二甲醚方面,二甲醚目前的生產(chǎn)利潤在290元/噸,處于偏高水平,但是目前現(xiàn)貨交投平淡,二甲醚開工沒有明顯的上升驅(qū)動。冰醋酸方面,目前冰醋酸的生產(chǎn)利潤在300元/噸,處于偏低水平,目前冰醋酸企業(yè)以履行長約訂單為主,零售訂單相對有限。整體來看,甲醇的傳統(tǒng)下游受季節(jié)性等因素的制約,需求難有明顯的上升,但是明顯回落的可能性不大,整體上處于中性的狀態(tài)。


國內(nèi)煤制烯烴的生產(chǎn)經(jīng)營狀況不佳,企業(yè)的生產(chǎn)積極性有所下降。截至5月11日,國內(nèi)煤制烯烴平均虧損800元/噸左右,去年同期煤制烯烴基本上處于盈虧平衡狀態(tài)。受此影響,國內(nèi)煤制烯烴的開工負(fù)荷為76.1%,較去年同期下降7.46個百分點(diǎn)。目前來看,斯?fàn)柊疃唐陔y以重啟,煤制烯烴需求的增量相對有限。


整體來看,甲醇的下游企業(yè)受生產(chǎn)利潤偏低、訂單有限的影響,開工負(fù)荷偏低,短期這種狀況難以改變,需求端對于甲醇難以形成支撐。


后市預(yù)測


隨著夏季的到來,用電高峰將刺激煤炭的需求,但是煤炭需求回暖仍需關(guān)注氣溫和水電供應(yīng)情況,因此煤制甲醇成本能否止跌反彈仍存一定的不確定性。供應(yīng)端,國內(nèi)甲醇裝置開工下降,但是進(jìn)口上升將填補(bǔ)缺口,需求端甲醇沒有亮點(diǎn)可言,供大于求的格局短期難以改變。在這種情況下,我們認(rèn)為甲醇沒有明顯的上漲動能,后期偏弱的格局暫難改變。

責(zé)任編輯:唐正璐

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