調(diào)研背景：為了解國家保糧政策執(zhí)行下，新疆棉花種植面積影響多少，2023年為拉尼娜轉(zhuǎn)厄爾尼諾年，棉花單產(chǎn)是否會遭受天氣較大影響。國聯(lián)期貨隨上海鋼聯(lián)展開了為期一周的南疆調(diào)研活動，以下是調(diào)研紀(jì)要。

調(diào)研地點：鐵門關(guān)市

調(diào)研對象：大型紡織廠與大型棉花交割庫

A企業(yè)：鐵門關(guān)市某大型紡織企業(yè)

企業(yè)概況：成立于2015年,該企業(yè)在疆內(nèi)總產(chǎn)能約50萬錠，在鐵門關(guān)投產(chǎn)一期投產(chǎn)有15萬錠，主要做10支、12支和21支氣流紡紗線。純棉紗主要銷往內(nèi)地廣東、山東、河南、江蘇等地。該企業(yè)表示巴州地區(qū)紗線產(chǎn)能近幾年穩(wěn)步增加，后期工程主要偏向于環(huán)錠紡32s、40s為主。

訂單情況及開機率：據(jù)該企業(yè)某負(fù)責(zé)人介紹，紗廠后續(xù)訂單能維持一個月左右，屬于正常水準(zhǔn)，7、8月份淡季訂單整體有所減少。開機基本維持滿負(fù)荷，年初環(huán)錠紡開機較低，大概在3月中旬以后，環(huán)錠紡開機基本上全部開啟了，現(xiàn)在基本上新疆這邊的這個產(chǎn)量基本上都已經(jīng)最少達(dá)到80%。不會因淡季而停機因為下游布廠補原料紗線是需要一個過程。

棉花用棉情況：據(jù)該企業(yè)某負(fù)責(zé)人表示企業(yè)的年用棉量約1.5萬噸，紗線成品庫存基本為零，原料補庫維持半個月左右，往年一般是采購2-3個月棉花原料庫存儲備，今年需求不暢疊加棉價上漲，使得原料補庫進(jìn)一步以觀望為主，采購棉花多以基差點價為主。全疆棉紗銷售對象八成為內(nèi)地貿(mào)易商為主，疆內(nèi)布廠占比僅有20%。

新疆紡織廠對比內(nèi)地成本：整體成本并不會低，第一電費雖然低了，但南疆氣候環(huán)境干燥。紡紗廠車間內(nèi)部要求是保溫保濕，空調(diào)的用電占整個用電的25%，雖然電費是便宜，這一塊確實耗費量大。第二是工人工資，雖然相對內(nèi)地便宜，實際上整個的勞動力成本還是高。平均工資八個小時，3500~4000，但是缺乏效率，還有管理人員增加了很多。

新疆紗廠未來發(fā)展趨勢：去年受新疆棉禁令影響全疆棉紗出口，主要是以內(nèi)銷訂單為主，整體內(nèi)卷嚴(yán)重，體現(xiàn)在紗線的價格和質(zhì)量這塊。若沒有政府補貼，疆內(nèi)紗廠或?qū)p少一半以上，與內(nèi)地紗廠對比，疆內(nèi)競爭力偏弱，管理體系存在明顯不足。國家希望新疆棉紡產(chǎn)業(yè)鏈配套齊全，當(dāng)前更傾向于補貼布廠，現(xiàn)在棉花出疆補貼降到300，紗線補貼降到700，布的補貼是1200。

對棉花后市預(yù)測：預(yù)計新年度棉價在16500-17000元/噸內(nèi)區(qū)間，中長期看漲原因是減產(chǎn)預(yù)期疊加新疆種植面積減少。而不看到17000元/噸以上原因是紗廠不能接受棉價過高，其利潤將會進(jìn)一步壓縮甚至虧損。

B企業(yè)：鐵門關(guān)市某大型棉花交割庫

企業(yè)概況：成立于2013年5月,該倉庫占地1580畝，靜態(tài)庫容約60萬噸，2022/2023年度入庫棉花有48萬噸，其中倉單棉占比約33%，達(dá)到13萬噸左右。

目前庫存情況：該倉庫目前在庫庫存有15萬噸，倉單棉總數(shù)還有9萬噸，倉庫棉花主要流向河南、山東、江蘇等地區(qū)。其在庫庫存同比近兩年變化幅度偏小，每周出庫量大概在7000-8000噸左右，出庫量主要依據(jù)市場行情價格變化，全年集中出庫集中在3-5月左右。

巴州棉花倉庫情況：該倉庫表示整個巴州約有7個大型倉庫，整體庫容超過100萬噸，2023年度棉花出疆汽運增多，流向內(nèi)地棉花約占80%左右，20%棉花在疆內(nèi)消化。巴州倉庫棉花在庫庫存約40-50萬噸左右。

棉花價格后市預(yù)測：今年預(yù)計9-10月份大概率軋花廠會搶收，南疆籽棉開秤價格約8.0元/公斤，基于今年5月南疆棉田受災(zāi)較為嚴(yán)重，低溫冰雹霜凍等天氣大大制約了棉苗生長。棉花減產(chǎn)幅度若過大將會導(dǎo)致鄭棉期貨價格突破18000元/噸甚至更高。

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