叢書序

金融危機之后，國家戰(zhàn)略從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整悄然向金融資本擴張轉(zhuǎn)變。從2009年開始，中國期貨市場開始真正步入大發(fā)展時期，表現(xiàn)在保證金規(guī)模和期貨公司盈利水平大幅提高；到了2010年，隨著股指期貨帶來期貨市場規(guī)模大幅增長的同時，也將帶來行業(yè)的分化。期貨行業(yè)分類監(jiān)管實施后，行業(yè)資源會向優(yōu)勢公司傾斜。

期貨公司要在現(xiàn)有格局下做大做強，在行業(yè)分化態(tài)勢下脫穎而出，一方面需要做好信譽維護，即真正做到合法合規(guī)；另一方面，各家公司的研發(fā)水平也要有所突破，向證券、基金行業(yè)的研究實力靠攏。

新湖期貨始終秉承“財富共享才最有價值”的企業(yè)理念，引導(dǎo)投資者走專業(yè)化投資道路，我們09年在全國舉辦了近百場投資報告會與專業(yè)培訓(xùn)，得到社會各界的廣泛認(rèn)同。

隨著金融期貨的上市，中國金融市場將發(fā)生深刻的變化。監(jiān)管力度進一步加強，期貨公司的經(jīng)營能力進一步提高，市場成交規(guī)模進一步增加，市場主體結(jié)構(gòu)也將更加專業(yè)。這就需要我們不斷總結(jié)和思考。

股指期貨的推出，以及未來各類期權(quán)、更多的商品期貨以及創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推出，將對整個期貨行業(yè)產(chǎn)生深遠的影響。這會使具有金融服務(wù)功能的期貨公司具有發(fā)展成規(guī)模較大公司的基礎(chǔ)。更多期貨產(chǎn)品上市，將會為更多的行業(yè)企業(yè)、更多的投資者提供風(fēng)險管理與投資服務(wù)，從而使國內(nèi)期貨業(yè)成為大行業(yè)。

股指期貨上市后其市場規(guī)模將快速擴容，但與過去商品期貨的路徑會不一樣。商品期貨規(guī)模的擴容，與其相關(guān)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)發(fā)展?fàn)顩r密切相關(guān)，與品種覆蓋面相關(guān)，同時需要讓相關(guān)企業(yè)逐步認(rèn)識和利用期貨市場的功能。而股指期貨的推出由于其本身與國內(nèi)股市已進入繁榮發(fā)展期所決定，它不需要像商品期貨那樣，需對相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)進行利用期貨市場的開發(fā)，而是會因為許多投資機構(gòu)或?qū)嵙^強的個人投資者的快速“自覺參與”，而令股指期貨市場較快的擴容。

2001年以來經(jīng)過治理整頓后的國內(nèi)期貨市場已步-33入規(guī)范發(fā)展軌道，自2005年則進入了其快速發(fā)展時期。2005年的成交額13萬億，到2009年成交額超過了130萬億，增長了9倍多。

股指期貨的活躍會反過來帶來商品期貨的進一步繁榮，基于基金等機構(gòu)和投資者對股指期貨的認(rèn)識、熟悉，會令他們對商品期貨市場的投資機會產(chǎn)生新的認(rèn)識?？梢哉f，股指期貨的推出，將標(biāo)志中國期貨市場新時代的到來，會使整個市場變得更大。但我們不能簡單地將商品期貨與股指期貨“機械地分離”，因為未來投資者特別是機構(gòu)投資者，對期貨市場的需求更多的可能是各種投資組合，需要不同的投資產(chǎn)品組合來參與期貨市場交易。特別是對于現(xiàn)貨行業(yè)來說，如果各種期權(quán)產(chǎn)品工具能夠推出，則市場需求空間會是相當(dāng)大的。

因此，對于期貨公司來說，過去那種通過提供非個性化的研發(fā)報告、提供通道服務(wù)，則不會再具有競爭力，而是必須根據(jù)市場的發(fā)展特點與投資機構(gòu)的需求，提供專業(yè)化高水準(zhǔn)的金融服務(wù)。另一個發(fā)展方向是，投資者可以通過期貨公司來購買投資產(chǎn)品。隨著品種的增多，銀行、信托、基金將設(shè)計出各種以期貨為基礎(chǔ)產(chǎn)品的衍生工具。期貨公司不僅是各類投資工具的通道，同時也是相關(guān)產(chǎn)品的營銷渠道。

《期貨策略》的十三篇主體內(nèi)容，是對期貨投資從微觀到宏觀的一次全面解讀，作者從全新的角度分析市場規(guī)律，并且把規(guī)律全部運用到交易實戰(zhàn)之中，很值得借鑒，更加難能可貴的是，能把專業(yè)的規(guī)則和方法通過通俗的語言表達出來，大大增加了可讀性。

最后，我要說的是，《期貨策略》對于初入期貨市場的新手尤其是股民來說，具有非常強的實戰(zhàn)指導(dǎo)意義，而對于專業(yè)投資者或金融機構(gòu)來說，更是具有啟發(fā)定量交易思維，完善實證交易體系的重要作用。

新湖期貨有限公司董事長：馬文勝