走訪時間：6月28日-30日，7月6日-7月7日

走訪區(qū)域：豫西鋁加工聚集區(qū)域

走訪對象：鋁加工企業(yè)、貿易商、倉儲企業(yè)、氧化鋁生產企業(yè)

走訪人員：翟延昭、王進鵬、翟江麗等

走訪背景

電解鋁消費進入淡季，而云南電解鋁企業(yè)自6月20日開始逐步復產，鋁供應預期增加，下游需求變化對于盤面及價格將產生重要影響，而豫西為全國鋁加工聚集區(qū)，影響舉足輕重；氧化鋁亦處于上市初期，關注度較高，且市場傳出環(huán)保問題影響鋁土礦開采，致使盤面一度大漲，因而，值此時點，走訪豫西鋁及氧化鋁相關企業(yè)。

內容概要

6月底及7月初，團隊走訪豫西十家企業(yè)，涵蓋鋁加工、貿易、倉儲以及氧化鋁生產等。目前鋁加工處于消費淡季，大小加工企業(yè)多數反饋訂單需求下降幅度大，普遍超過三成，部分企業(yè)尤甚，且暫無好轉跡象，市場情緒低迷。端午節(jié)前后，南方貨源緊張局面持續(xù)，引起現貨高升水，導致南北價差擴大，并存有跨區(qū)域套利空間，致使鋁錠北貨南運現象出現，進而平抑現貨升水幅度。北方環(huán)保及礦山治理確實存在，部分氧化鋁企業(yè)受到礦源緊張影響而產能受限。

主要觀點

目前，鋁下游處于消費淡季，經過走訪調研了解，豫西鋁加工聚集區(qū)企業(yè)訂單羸弱，超過往期，情緒悲觀。而西南進入豐水期，云南解除電力負荷管理限制，并于6月20日逐步開始復產，復產產能或超130萬噸/年，產品自產出到流入市場或到7月中旬，屆時低庫存現象或將得到明顯好轉；整個鋁產業(yè)鏈利潤集中在鋁廠，利潤較豐，且成本不斷下探；因而滬鋁總體偏空看待，操作上逢高空為宜。

走訪內容

一、企業(yè)A：某加工企業(yè)（2023.06.28）

A企業(yè)主營鋁卷加工，在豫西及浙江均設有工廠，合計加工產能達72000噸/年。

企業(yè)判斷端午節(jié)期間形勢不佳，故在豫西工廠無備貨，后于6月27日采購300噸，目前加工費1000多元/噸。

浙江工廠5月份加工量約4000多噸，6月減少至3000噸左右，與前幾年相比下降幅度較大。

庫存方面，浙江工廠常備庫存量約4000噸，目前僅2000噸，處于維持運轉的最低水平；豫西工廠常備庫存約800噸，當前400噸。據其了解,調研時段河南區(qū)域訂單違約較多，有上升之勢。

二、企業(yè)B：某加工企業(yè)（2023.06.28）

B企業(yè)主營圓片加工，加工能力約1萬余噸/年。當前，訂單尚可，日加工量約30噸，除去機器檢修保養(yǎng)等停機時段，年加工量8000-9000噸/年。據企業(yè)介紹，由于行業(yè)競爭激烈，利潤微薄，很多加工企業(yè)加工費不足以覆蓋成本，行業(yè)總體訂單下降三成以上。

另據負責人介紹，由于環(huán)保原因，當地從6月20日起，部分企業(yè)在6時-20時加工受限，政策延續(xù)時長未定。

三、企業(yè)C：某加工企業(yè)（2023.06.29）

C企業(yè)主營鋁線纜生產，2023年前以外貿為主。22年期間訂單量充足，工人為完成訂單加班進行生產，甚至22年端午節(jié)未休息。而23年外貿訂單下降八成，企業(yè)被迫拓展內貿，5-6月訂單量不足，工人未有加班情況，端午節(jié)正常放假兩天。

四、企業(yè)D：某貿易商（2023.06.29）

D貿易商周一到周四日貿易量為200-300噸/天，周五500-600噸/天；端午節(jié)前，其訂單較差，節(jié)前一天僅出貨少許長單，而往年端午節(jié)前，下游備貨量較大。

6月底區(qū)域間價差較大，存在跨區(qū)域套利情況。據負責人了解，從當地某倉庫運往佛山約8000噸鋁錠，調研期間仍有相當數量鋁錠在運輸途中。從貿易商所在地到佛山運費為330元/噸，當時兩地價差約360元/噸，后兩地價差一度超過400元/噸，運費增至360元/噸。

五、企業(yè)E：某加工企業(yè)（2023.06.29）

E企業(yè)主營鋁板氧化業(yè)務，正常每月加工量1000噸左右，往年行情差時約500噸/月，而今年6月份加工量僅有300噸左右。

六、企業(yè)F：某氧化鋁生產企業(yè)（2023.07.06）

F企業(yè)產能逾200萬噸/年，共計4條生產線，公司統(tǒng)一負責原料采購、產品銷售工作，產品主要銷往新疆、內蒙地區(qū)。

據相關負責人介紹，環(huán)保及礦山治理問題確實存在，已經影響當地及黃河沿岸附近鋁土礦開采，導致礦源相對緊張。2023年1-3月份，該企業(yè)開工率僅50-60%，而23年為提高產能，企業(yè)加大力度采購來自澳大利亞、印尼、土耳其的進口礦。據悉，F企業(yè)在2021-2022年年度采購進口礦20-30萬噸，但23年僅上半年就采購了約20萬噸。目前開工率已經提升至80-90%；庫存容量3萬噸，當前廠區(qū)及倉庫共存現貨約6萬噸。

七、企業(yè)G：某加工企業(yè)（2023.07.06）

G企業(yè)為鋁加工企業(yè)，加工產能達30萬噸/年，于2020年底建成投產，2023年目標產量20萬噸。但由于23年行情較差，該企業(yè)相關負責人認為此目標較大概率難以實現。

八、企業(yè)H：某倉儲庫（2023.07.07）

H倉庫最大可容納鋁制品約15萬噸，目前鋁錠1.3萬噸，鋁卷1.7萬噸，其中倉單約1300噸，鋁錠庫存處于近幾年最低位置，而23年春節(jié)期間倉庫存放鋁錠超10萬噸。

九、企業(yè)I：某倉儲庫（2023.07.07）

I倉儲企業(yè)倉庫面積21000㎡，最多可容納鋁錠5萬噸，堆場可存放超1萬噸鋁錠?？蛻糌浽粗饕獊碜晕鞅?，用于供應當地或者部分轉運至南方。目前鋁錠主要放置于堆場，約13000噸，較5月中旬增加約3000噸，鋁卷約7000噸。

據相關人員了解，目前鋁廠的鋁水比例已開始下降，鑄錠量增加，中間傳導需要一定時間。

十、企業(yè)J：某貿易商（2023.07.07）

J貿易商日貿易量約400-500噸，近一兩周貿易量尚可，日貿易量300-400噸，主要因為近期南方貨源偏少，訂單主要用于跨區(qū)域套利。

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