本文系CME特約評論員寇健授權(quán)七禾網(wǎng)發(fā)布，感謝芝商所支持

新一輪由對人工智能科技革命趨之若鶩而帶來的對高科技的投資高潮，已經(jīng)將納斯達(dá)克100指數(shù)期貨(NQ)推到了接近歷史的最高水平（見下圖）。

怎樣看待目前這一波被高科技投資而推動(dòng)的牛市？

納斯達(dá)克100指數(shù)代表了納斯達(dá)克市場中100家最大的非金融類公司。在這個(gè)指數(shù)中，許多人工智能高科技公司受到投資者的青睞，這些公司主要從事人工智能技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用。其中一些公司包括谷歌母公司Alphabet、微軟、亞馬遜、Facebook等。這些公司在人工智能領(lǐng)域有著強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力和市場地位，吸引了大量投資資金。由于投資者對這些公司未來增長潛力的看好，它們的股票價(jià)格在2023年以來出現(xiàn)了急速上漲趨勢。

AI指數(shù)是納斯達(dá)克市場中專門追蹤人工智能公司的指數(shù)。該指數(shù)包括了許多在人工智能技術(shù)領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位的公司，如英偉達(dá)、特斯拉、IBM等。投資者對這些公司的關(guān)注度不斷提高，他們希望能夠分享人工智能技術(shù)快速發(fā)展帶來的機(jī)遇。這導(dǎo)致了這些公司股票價(jià)格的上漲，反過來也推動(dòng)了AI指數(shù)的整體增長。

ARK創(chuàng)新基金是一家專注于高科技和創(chuàng)新領(lǐng)域的資產(chǎn)管理公司。該公司的投資策略側(cè)重于人工智能、自動(dòng)化、生物技術(shù)等領(lǐng)域的公司。由于投資者對人工智能高科技公司的偏好，ARK創(chuàng)新基金吸引了大量資金流入。這些資金流入不僅推動(dòng)了基金中持有股票的價(jià)格上漲，還對納斯達(dá)克股票市場整體產(chǎn)生了積極影響。

總的來說，2023年以來，投資者對人工智能高科技公司的偏好導(dǎo)致巨量資金涌入納斯達(dá)克股票市場，對價(jià)格上漲產(chǎn)生了巨大影響。這些高科技公司在人工智能技術(shù)領(lǐng)域具有強(qiáng)大的實(shí)力和前景，受到投資者的追捧。

這一波人工智能高科技牛市能持續(xù)嗎？

投資者對人工智能高科技公司的偏好是當(dāng)前推動(dòng)納斯達(dá)克股市上漲的最主要因素之一。人工智能技術(shù)在各個(gè)行業(yè)中的應(yīng)用前景廣闊，這引發(fā)了對相關(guān)公司的投資熱潮。然而，市場情緒是非常動(dòng)態(tài)的。隨著時(shí)間的推移，投資者的偏好可能會(huì)發(fā)生變化。因此，人工智能高科技公司的股票價(jià)格是否能夠持續(xù)上漲，取決于市場對該領(lǐng)域的看法和投資者對公司的信心。

經(jīng)濟(jì)環(huán)境對股市走勢也有重要影響。全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、利率政策、通脹預(yù)期等都會(huì)對股市產(chǎn)生影響。如果經(jīng)濟(jì)增長放緩、利率上升或者通脹壓力加大，可能會(huì)對股市整體產(chǎn)生壓力，包括人工智能高科技公司所在的納斯達(dá)克股市。因此，投資者需要密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)因素，并評估其對股市的影響。

公司業(yè)績是股票價(jià)格長期走勢的關(guān)鍵因素。盡管人工智能高科技公司在人工智能技術(shù)領(lǐng)域有著巨大潛力，但公司的盈利能力、市場份額、創(chuàng)新能力等依然是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。如果一些公司不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的增長和盈利能力，投資者可能會(huì)重新評估其價(jià)值，并對其股票價(jià)格產(chǎn)生影響。

總體而言，目前由于對人工智能高科技的青睞推動(dòng)的納斯達(dá)克股市的牛市趨勢在短期內(nèi)會(huì)繼續(xù)，但對長期走勢，投資者應(yīng)該保持謹(jǐn)慎，并在投資決策中綜合考慮市場因素、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和公司基本面等多方面的信息，分散投資、利用衍生品來全面管理市場風(fēng)險(xiǎn)。

分散投資、利用衍生品來管理風(fēng)險(xiǎn)

芝商所是美國最大的股票指數(shù)衍生品市場，以標(biāo)普500股票指數(shù)期權(quán)(ES)和納斯達(dá)克100股票指數(shù)期權(quán)(NQ)為例，芝商所提供數(shù)十種與上述兩個(gè)股票指數(shù)相關(guān)的期權(quán)產(chǎn)品。在這些眾多的期權(quán)產(chǎn)品中，主要可分為兩種：標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)和每周期權(quán)。

標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)每個(gè)月到期一次，現(xiàn)貨交接，交接成當(dāng)月的期貨合同。

每周期權(quán)從星期一到星期五每一天都有到期的期權(quán)合約。換句話說，投資者每一天都有交易股票指數(shù)末日期權(quán)的機(jī)會(huì)和樂趣。

最近大量資金涌入美國的股票指數(shù)衍生品市場，股票指數(shù)期貨和期權(quán)交易量不斷創(chuàng)造歷史新高。5月份，芝商所股指期貨和期權(quán)交易量平均每天610萬份合約（與4月相比增加8%），未平倉合約平均每天1,070萬份合約（與4月相比增加7%）（見下圖)。

可以預(yù)見，投資美國股票指數(shù)