調(diào)研背景

近期玻璃期貨價(jià)格經(jīng)歷一段時(shí)間盤(pán)整后開(kāi)始強(qiáng)勢(shì)上漲，市場(chǎng)關(guān)注度不斷升溫，而河北作為國(guó)內(nèi)最重要的玻璃生產(chǎn)和貿(mào)易集中地區(qū)，有著不可替代作用。受宏觀和基本面共振影響，今年玻璃價(jià)格波動(dòng)依然劇烈，未來(lái)行情如何發(fā)展？玻璃生產(chǎn)和貿(mào)易商企業(yè)庫(kù)存如何？房地產(chǎn)市場(chǎng)變化等一系列議題均是我們調(diào)研的重點(diǎn)。

調(diào)研對(duì)象：玻璃生產(chǎn)企業(yè)、玻璃貿(mào)易商、玻璃深加工企業(yè)

調(diào)研目的：當(dāng)前企業(yè)訂單、庫(kù)存以及對(duì)后市看法

調(diào)研內(nèi)容

一、玻璃生產(chǎn)企業(yè)

1、訂單情況

當(dāng)前基本處于產(chǎn)銷(xiāo)平衡狀況，訂單也比較正常。另外，現(xiàn)場(chǎng)看到高速口玻璃大車(chē)數(shù)量基本正常數(shù)量，基于每次看到的經(jīng)驗(yàn)，玻璃走貨比較順暢，而且處于相對(duì)正常級(jí)別。

2、庫(kù)存情況

沙河地區(qū)處于偏低水平，一般庫(kù)存較高的企業(yè)是4萬(wàn)噸左右，其他玻璃廠基本是零庫(kù)存策略。另外，全國(guó)而言，華東、華南偏高外，其余地區(qū)都不高。

3、對(duì)后市看法

后期現(xiàn)貨價(jià)格上漲空間有限。當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格1700-1750元/噸，企業(yè)預(yù)計(jì)1800元/噸階段性到頂，主因玻璃供求相對(duì)穩(wěn)定的前提下，深加工拿貨不積極，加之對(duì)房地產(chǎn)等宏觀不樂(lè)觀。

二、玻璃貿(mào)易商

1、當(dāng)前庫(kù)存情況及心態(tài)

貿(mào)易商對(duì)后市沒(méi)有信心，主因深加工和房地產(chǎn)層面，貿(mào)易商不敢貿(mào)然存貨，總體庫(kù)存不高，以隨進(jìn)隨出策略為主。

2、雨季過(guò)后，補(bǔ)庫(kù)持貨意愿

基于下游深加工需求持續(xù)低迷的情況下，仍舊不敢存貨，補(bǔ)庫(kù)意愿也不強(qiáng)。

三、玻璃深加工企業(yè)

1、訂單情況

訂單持續(xù)一般。

2、原材料庫(kù)存和補(bǔ)庫(kù)情況

當(dāng)前庫(kù)存水平較低。會(huì)有一些投機(jī)性補(bǔ)庫(kù)行為。全國(guó)約8000家深加工，假設(shè)每家按照一車(chē)貨的補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏，也會(huì)帶來(lái)約28萬(wàn)噸的玻璃量，按照日熔量16.7萬(wàn)噸計(jì)算，相當(dāng)于消化1.7天的日產(chǎn)量。如果深加工一旦開(kāi)始少量存原料，對(duì)庫(kù)存消化也很明顯，形成擠兌效應(yīng)。

四、純堿原料庫(kù)存

當(dāng)前純堿庫(kù)存整體：純堿庫(kù)存較低，其中沙河地區(qū)玻璃廠的純堿庫(kù)存維持15-25天水平，貿(mào)易商庫(kù)存也不高，交割庫(kù)庫(kù)存約14萬(wàn)噸，屬于歷史低位。

五、對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)看法

6月房地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)亮眼，新開(kāi)工數(shù)據(jù)低迷。6月地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，房屋竣工同比+15.24%，累計(jì)同比+18.41%；新開(kāi)工同比-31.35%，累計(jì)同比-24.91%。

當(dāng)前玻璃整體庫(kù)存偏低，玻璃生產(chǎn)利潤(rùn)持續(xù)較好，市場(chǎng)整體確實(shí)比較健康。至于是否會(huì)透支，理論推導(dǎo)是有可能的，但是作為傳統(tǒng)企業(yè)，確實(shí)想不了如此長(zhǎng)遠(yuǎn)，不敢定論。從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，當(dāng)前新開(kāi)工數(shù)據(jù)影響未來(lái)1.5-3年市場(chǎng)。

六、觀點(diǎn)小結(jié)

總體而言，作為全國(guó)玻璃產(chǎn)銷(xiāo)的集中地，沙河地區(qū)一直以來(lái)是玻璃價(jià)格的風(fēng)向標(biāo)。當(dāng)前玻璃基本面總體保持微寬松狀態(tài)，作為中游環(huán)節(jié)的貿(mào)易商、加工廠、期現(xiàn)商，是庫(kù)存的蓄水池，所謂的社會(huì)庫(kù)存，調(diào)節(jié)著整個(gè)市場(chǎng)的供求關(guān)系。從目前的情況來(lái)看，玻璃上游是一個(gè)產(chǎn)能集中、產(chǎn)量微增的過(guò)程，下游是一個(gè)需求穩(wěn)定微降的狀態(tài)，預(yù)計(jì)玻璃現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)震蕩偏弱趨勢(shì)，區(qū)間在1600-1750元/噸。

七禾帶你去調(diào)研，最新調(diào)研活動(dòng)請(qǐng)掃碼咨詢