調(diào)研背景

河北是我國重要的食糖集散地，聚集了加工糖廠、貿(mào)易商、港口、食品終端及替代品生產(chǎn)企業(yè)等多種涉糖主體，了解當(dāng)?shù)匕滋鞘袌銮闆r對于行業(yè)整體情況有重要意義。

調(diào)研路線：河北省石家莊-秦皇島

調(diào)研信息

1、某企業(yè)A

企業(yè)情況：鄭州商品交易所指定優(yōu)質(zhì)強筋小麥、白糖等品種交割倉庫，以及大連商品交易所玉米批發(fā)中心市場指定交收倉庫。該企業(yè)最大庫容量近20萬噸。

庫存情況：

（1）倉庫介紹：具備中央儲備糖儲存庫和鄭商所白糖交割庫資格，以國儲+交割庫為主。

（2）品種：甜菜糖（出于地理位置考慮，該倉庫的主要以內(nèi)蒙古、新疆和山東的甜菜糖優(yōu)先）。

（3）庫存數(shù)量：往年該倉庫庫容為2萬噸左右，今年庫存峰值超過4萬噸白糖。

（4）客戶結(jié)構(gòu)：今年客戶多為散戶、量少戶多。

（5）出庫情況：目前該倉庫已出糖6000余噸，若按照每月出庫4000噸左右的預(yù)期來算，該倉庫本榨季白糖去庫預(yù)計將持續(xù)至2024年3-5月。

（6）新榨季入庫預(yù)判：10月生產(chǎn)新糖，若客戶選擇11月合約或01合約交割，那么10月中下旬開始將迎來新榨季入庫階段。

下游需求情況：

（1）業(yè)務(wù)輻射范圍：華北和東北地區(qū)。

（2）下游客戶結(jié)構(gòu)：貿(mào)易商為主，終端較少。多作為現(xiàn)貨使用。

（3）對下游的看法：拿貨偏謹(jǐn)慎，囤貨數(shù)量不及往年，補庫節(jié)奏較往年有所放緩。部分終端企業(yè)用預(yù)拌粉和糖漿代替甜菜糖，甜菜糖市場有被替代品擠壓的跡象。

（4）石家莊及周邊地區(qū)冰糖廠選擇購買糖漿替代甜菜糖：

冰糖廠以前選擇購買甜菜糖，現(xiàn)在出于對成本及利潤的考慮，選擇采購糖漿制糖。目前冰糖廠對甜菜糖價格的接受度不高，后市若甜菜糖價格跌至6900元/噸以下，或有一定吸引力（目前糖漿折糖價位6600元/噸左右）。除此以外，當(dāng)前冰糖現(xiàn)貨不好賣，而糖漿充足、甜菜糖價格偏高，在此背景下，更加劇了冰糖廠選擇購買糖漿制糖的舉動。

2、某貿(mào)易商B

企業(yè)情況：該企業(yè)為當(dāng)?shù)仄笮唾Q(mào)易企業(yè)，有一定規(guī)模，主要供貨至終端企業(yè)，下游客戶較為穩(wěn)定。

客戶結(jié)構(gòu)：多為終端企業(yè)，有一定賬期，多為1-2個月左右，現(xiàn)金流較為緊張，格外注重資金成本占用。

對下游消費的看法：

（1）該貿(mào)易商認(rèn)為，河北一帶冰糖廠及部分用糖大戶目前都不選擇購買白糖；而藁城一帶的飲料及冰淇淋加工廠紛紛選擇購買甜菜糖代替蔗糖（蔗糖與甜菜糖價差在300元/噸左右）。

（2）今年藁城庫存量較大，當(dāng)?shù)丶爸苓叡菑S選擇用糖漿替代甜菜糖，而外地走貨有困難，因此該批庫存只能選擇在石家莊周邊銷售，因此銷售數(shù)量有限，目前正處于積極出貨的狀態(tài)?？紤]到北方的氣候問題，甜菜糖需警惕受潮、結(jié)塊的風(fēng)險。

（3）終端采購較為謹(jǐn)慎，主要以隨用隨買為主，只有終端預(yù)期未來糖價即將上漲的預(yù)期下才會選擇增加訂單數(shù)量。受此影響，貿(mào)易商手中的貨量也較往年有所減少。

（注：銀河期貨發(fā)布調(diào)研報告的時間為7月25日）

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