隨著時(shí)間轉(zhuǎn)眼來(lái)到8月下旬，傳統(tǒng)的“金九銀十”的旺季即將來(lái)臨，面對(duì)后續(xù)旺季，電解銅企業(yè)對(duì)于后續(xù)市場(chǎng)消費(fèi)預(yù)期又是如何？對(duì)此，Mysteel電解銅團(tuán)隊(duì)對(duì)市場(chǎng)部分電解銅企業(yè)作了相關(guān)調(diào)研，具體結(jié)果如下：

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel

一、近期電解銅消費(fèi)有所回暖

從調(diào)研結(jié)果來(lái)看，近期銅價(jià)維持在67000~69000元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行為主，當(dāng)銅價(jià)下跌至68000元/噸以下時(shí)，下游不少精銅桿企業(yè)的訂單量都有所回升，電解銅消費(fèi)有所好轉(zhuǎn)，加之近期精廢價(jià)差收窄，再生銅桿優(yōu)勢(shì)下滑，下游企業(yè)逢低采購(gòu)電解銅。多數(shù)的銅企業(yè)對(duì)傳統(tǒng)的“金九銀十”旺季并不太看好，認(rèn)為消費(fèi)會(huì)較今年上半年稍微回暖，但是不及往年，或?qū)⒊霈F(xiàn)旺季不旺的情況；對(duì)電解銅現(xiàn)貨升貼水的看法較為一致，認(rèn)為近期的一個(gè)高升水會(huì)是一個(gè)峰值，后續(xù)高升水難以企穩(wěn)，但考慮月差BACK結(jié)構(gòu)未收窄的話，升水的下方空間也將十分有限；而對(duì)銅價(jià)的漲跌大家都觀點(diǎn)不一，目前低庫(kù)存，加之持續(xù)去庫(kù)為銅價(jià)提供支撐，但消費(fèi)預(yù)期不太樂觀，對(duì)銅價(jià)形成一定的壓制。

二、消費(fèi)預(yù)期并不樂觀，消費(fèi)領(lǐng)域難有明顯的增長(zhǎng)點(diǎn)

中國(guó)利好政策持續(xù)釋放，提升市場(chǎng)情緒，中國(guó)8月精銅產(chǎn)量繼續(xù)增加，7月精銅進(jìn)口量環(huán)比增加。加之國(guó)內(nèi)再生銅供應(yīng)收緊，國(guó)內(nèi)庫(kù)存的持續(xù)減少。目前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨對(duì)期貨升水依然較高，滬銅近遠(yuǎn)月價(jià)差較大。支撐短期現(xiàn)貨升水、銅價(jià)的高位運(yùn)行。

從調(diào)研溝通中發(fā)現(xiàn)，不少企業(yè)對(duì)消費(fèi)表現(xiàn)并不樂觀，多數(shù)企業(yè)對(duì)9、10月抱有一些期待，但期待值不高。從消費(fèi)領(lǐng)域來(lái)看，國(guó)家電網(wǎng)投資的消費(fèi)增長(zhǎng)是多數(shù)銅企業(yè)認(rèn)為9、10月的訂單增長(zhǎng)點(diǎn)，不過近年來(lái)，鋁合金電纜替代銅電纜的情況有所增加，其經(jīng)濟(jì)效益等優(yōu)勢(shì)明顯，需要謹(jǐn)慎看待。此外，新能源領(lǐng)域看好的人群有所減少，房地產(chǎn)行業(yè)略有增加，主要是認(rèn)為近期相應(yīng)刺激舉措的推出，有利于房地產(chǎn)行業(yè)消費(fèi)的復(fù)蘇。但房地產(chǎn)行業(yè)依然被不少銅企業(yè)不看好的消費(fèi)領(lǐng)域，目前主要房地產(chǎn)企業(yè)暴雷事件頻出，因此該領(lǐng)域訂單很難有增長(zhǎng)表現(xiàn)；隨之帶來(lái)的影響是，家電行業(yè)也被列入不被看好的領(lǐng)域之中。至于出口端，依然難有增長(zhǎng)，因此不少企業(yè)對(duì)于一些出口產(chǎn)品的消費(fèi)預(yù)期也較低。

三、總結(jié)

整體來(lái)看，諸多利好始終支撐著銅價(jià)，使價(jià)格難以有明顯的回落，但又缺乏明顯的上漲動(dòng)力，因此銅價(jià)將維持寬幅的區(qū)間震蕩運(yùn)行為主；雖然從調(diào)研結(jié)果來(lái)看，多數(shù)企業(yè)普遍認(rèn)為市場(chǎng)現(xiàn)貨升貼水將會(huì)下跌，但是目前滬銅月差BACK結(jié)構(gòu)價(jià)差較大，市場(chǎng)現(xiàn)貨升水難以有較大的跌幅；但若后續(xù)9、10月的消費(fèi)有超預(yù)期的表現(xiàn)，或?qū)?dòng)銅價(jià)的進(jìn)一步上漲趨勢(shì)。

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