調研時間：2023年09月17日-09月22日

調研地點：寶雞–麟游–韓城–運城–臨汾–晉城–太原

摘要：

2023年下半年在宏觀政策逐步落地以及產(chǎn)業(yè)平控措施愈演愈烈整體背景下，黑色產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)生著重大的變化。在此背景下，目前鋼廠生產(chǎn)情況有何變化？產(chǎn)品結構有何調整？市場對于下半年鋼市有何預期？以及后市原料市場又將如何演繹？帶著上述諸多的疑問，我司連同鋼谷網(wǎng)進行了西北地區(qū)黑色產(chǎn)業(yè)調研，涉及煤礦、鋼貿、鋼廠以及焦化，調研單位近11家。將從原料市場供應、鋼廠生產(chǎn)以及鋼貿變革等諸多方面，進行詳細闡述。

某煤礦

原煤發(fā)熱量6000大卡，低硫0.2%低灰低磷高熱值，主供水泥廠4800K，周邊電廠4400K，四川河南湖北重慶電廠。產(chǎn)能360萬噸，一天產(chǎn)1萬多噸，一年生產(chǎn)330天（1個月檢修），24小時生產(chǎn)，3班制。過去煤層10幾米煤質差，現(xiàn)在36米煤質好，還能開采50多年，只有這一個煤層可以采。因為災害問題四高所以不準核增產(chǎn)能。有保供任務，最近檢查比較頻繁，受這個影響，最近產(chǎn)地煤價也因此上漲。不僅是發(fā)生事故，指標不達標也要停產(chǎn)整頓。

保供出礦價格570（5500大卡），出礦品質5000大卡。8個品種：塊煤13-18mm、18-30mm、30-50mm、50-80mm、大于80mm占產(chǎn)量22%+，主產(chǎn)沫煤占產(chǎn)量60%+，副產(chǎn)品煤泥、矸石占產(chǎn)量10%+，手撿矸石2%。

水泥廠最近在存煤，但是開工率不高，11-12就檢修停產(chǎn)了，所以最近是備庫周期。

某黑色產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)

主要三大塊業(yè)務：有色、黑色、房地產(chǎn)。鋼廠190萬噸主產(chǎn)螺紋鋼，今年上了工角槽線，因為螺紋不掙錢，但是即使轉產(chǎn)了還是小幅虧損。焦化100萬噸，焦爐氣主供鋅廠發(fā)電。鐵礦儲量3000萬噸，32-35%品味，一年100萬噸產(chǎn)量。煤礦400萬噸產(chǎn)能，主產(chǎn)6000大卡動力煤，月產(chǎn)40-50萬噸。兩個煉鋅廠：15萬噸*2，90%的鋅，10%的鉛，鉛鋅礦年產(chǎn)量1萬噸。

鋼貿業(yè)務一年1000萬噸，認為現(xiàn)在貿易商基本不賺錢，70%都是在期貨市場博弈，往年一般冬季和7-8月份備貨建庫存，然后旺季銷售賺價差，或者建基差盤等旺季基差走擴了結?，F(xiàn)在是拼流量和速度，基差走30-50就跑，沒有趨勢性，不會去博弈大行情。今年西部市場需求很差，上半年西部鋼廠產(chǎn)量沒起來壓力還行，但是下半年逐步增產(chǎn)，所以平控對西部鋼廠影響不大。西部鋼廠一直利潤不好，最近更差了，平控一搞，鋼廠擔心今年產(chǎn)不夠影響明年額度，因此在虧損的情況下依舊增產(chǎn)。但是隨著鋼廠增產(chǎn)，現(xiàn)貨壓力逐漸增大。湖南和山西鋼廠都在往型材轉產(chǎn)，山西帶鋼12條產(chǎn)線1500萬噸產(chǎn)能，占山西總產(chǎn)能6400萬噸24%左右。

今年表外的產(chǎn)量很大，山西某鋼廠原來500萬噸建材產(chǎn)能，現(xiàn)在增到800萬噸，300萬噸的產(chǎn)能都是表外鋼材。表外需求增量也很大，光伏用鋼需求今年預估增加500萬噸。汽車、家電、船舶和軍工今年也有很大的需求，陜汽集團今年卡車用鋼需求很好。新型用鋼行業(yè)中，鋼結構目前需求1億噸，預計2025年增到1.5億噸，其中中厚6000萬增到1個億，型鋼5000萬增到7000~8000萬。

焦煤產(chǎn)能已經(jīng)能釋放盡釋放了，上半年保供都在超產(chǎn)，7月以后都在減產(chǎn)。海煤印度需求很好，印度鋼廠有70-80美金生產(chǎn)利潤，供應端澳礦也出了些問題。蒙煤偏政治因素更多，跟價格關系不大，進口利潤很高，但是期現(xiàn)熱度不高。

某鋼廠

目前產(chǎn)能：3臺燒結機265、400、450，5臺高爐1280*2、1800*3，轉爐60*4、120*2，841萬噸產(chǎn)量，2021實際產(chǎn)量最高910萬噸，今年控840萬噸。跟山西鋼廠比盈利能力不容樂觀。元月二月四月有限產(chǎn)，之后滿產(chǎn)，到年底堅持滿產(chǎn)，沒有安排檢修，要把產(chǎn)能充分發(fā)揮，地方政府保gdp也希望不要減。

當前工業(yè)區(qū)煤焦鋼電一體化生產(chǎn)，最大優(yōu)勢是煤焦，最大劣勢是進口礦，含鐵原料庫存不到24萬噸（7-8天），國內用山西河南內蒙礦多點，入爐品味57%中偏高。廢鋼沒庫存，自己有廢鋼基地，廢鋼添加比例降很多，剔除工藝影響廢鋼已經(jīng)降到最低了。

產(chǎn)品結構較為單一，建材為主90%，120萬噸帶鋼產(chǎn)線占10%。兄弟鋼廠一半產(chǎn)能轉型，中厚板產(chǎn)線9月底投。目前也在考慮轉型到板材（qsp熱卷），型材暫時不考慮。成材直發(fā)，50%工程、50%市場。

煤2萬噸、焦3萬噸左右?guī)齑?，煤焦資源不缺，焦炭一般就附近焦化廠管道直送，所以不擔心庫存問題，但是因為都在外，所以對于價格也只能被動接受，焦炭減產(chǎn)比鋼廠快捷，所以反而挺價能力強。螺紋虧損150元噸。

某鋼廠

主要生產(chǎn)盤線，最近上了螺紋和帶鋼產(chǎn)線，兩座高爐1350、1380。日產(chǎn)鐵水7-8000，粗鋼9000-10000。4條盤線軋機，1條螺紋軋線，庫存最高30萬噸。

小高爐淘汰，已提前完成產(chǎn)能置換。產(chǎn)能500萬噸，實際450萬噸，效益不行就控在350萬噸。今年11月準備投建熱軋薄板線0.7-1.8，代替esp，周期18個月。山西300-1200萬噸帶鋼產(chǎn)能用了5年，型材比較有優(yōu)勢。山西平控要求壓減270萬噸。

鐵礦山東港口現(xiàn)貨采購，日照為主，嵐山董家口為輔，庫存7-9天左右。沒有自有焦化，焦炭都是附近采購，庫存1萬，可用2天，因為采購方便，所以不備庫。廢鋼1萬噸庫存，可用7天。建材成品都不太行，生產(chǎn)沒利潤，廠內庫存15萬噸。

山西前段時間螺紋缺規(guī)格，因為前期帶鋼和工業(yè)線好，所以轉產(chǎn)了，最近工業(yè)線不太行了，所以開始轉回來了。訂單同比變化量不大，融資性貿易（托盤）對于生產(chǎn)企業(yè)影響不太看得出來，明年可能會有影響。不太建議做冬儲，因為需求好轉沒那么快，所以冬儲的風險很大。原料現(xiàn)在也不怎么冬儲了，除了初一初二，基本都開了，不存在拉不上貨。

某鋼廠

產(chǎn)能：年軋鋼產(chǎn)能700萬噸，目前高爐5座，630*2，1080*1，1380*1，1680*1。不加廢鋼情況下，鐵水滿產(chǎn)2.18萬/天，加廢鋼2.5萬噸/天。燒結機3臺，198、265、298各一臺。轉爐4臺，100噸*2，120噸*2。建材2棒1線，板材1*1500mm，帶鋼1*780mm。深加工品種：目前涉及到建材深加工包括折彎和綁扎，以及1條鍍鋅腳手架產(chǎn)線，目前庫存4萬噸，主要以租賃為主。其余包括3D打印，料渣回收處理等。目前正常生產(chǎn)，日產(chǎn)2萬噸左右，帶鋼卷板滿產(chǎn)，帶鋼月產(chǎn)15萬噸。

前期因為其他家并未轉產(chǎn)，所以帶鋼銷售尚可，近期隨著周邊鋼廠帶鋼陸續(xù)轉產(chǎn)，帶鋼銷售壓力陡增。目前周邊地區(qū)帶鋼需求量40萬噸/月左右，但合計產(chǎn)能達到80萬噸/月，已經(jīng)有產(chǎn)能過剩的趨勢。年初到前期利潤最好的時候能達到160左右，但目前資源外流困難。

鐵礦70%以上靠進口，以日照港口采購現(xiàn)貨為主，有專業(yè)人員每日測算最優(yōu)配比，找性價比最高的配料模式，精確到日成本的測算。正常鐵礦保持5-7天的庫存量，最近受節(jié)假日影響有一定的節(jié)前備貨需求。日照到廠運費160左右。焦炭目前廠庫較低，有區(qū)位優(yōu)勢，隨便買，漲跌跟隨河鋼。

今年肯定不會像去年一樣大批量的搞冬儲。去年價格是漲了，但出貨不暢。目前看東北已經(jīng)下雪，10月中開始供暖，當前東北需求已經(jīng)開始走弱，北材南下需要關注。融資性貿易目前暫未感受到壓力，四流合一（合同、物流、發(fā)票、資金）都按部就班進行。粗鋼平控：影響不大，任務要求壓減40萬噸，計劃放在4季度，壓力不大，而且當前產(chǎn)量同比也沒有超過去年，仍要開足馬力生產(chǎn)，為4季度可能的秋冬季限產(chǎn)騰出空間，以確保產(chǎn)量至少與去年持平。螺紋虧損50左右，帶鋼利潤150左右，卷板利潤近期也在萎縮，總體毛利潤低于150就是虧損。目前建材庫存整體已經(jīng)偏低了，主要用來保終端，螺紋+線材總廠庫3萬噸，正在考慮是否要向建材轉產(chǎn)。根據(jù)測算，目前建材的效益已經(jīng)比板材強了，也在刻意控制卷板的接單。

某鋼廠

產(chǎn)能：年產(chǎn)800萬噸，其中鑄造鐵150萬噸，成材650萬噸。2座高爐，1280*1，1860*1。轉爐2座，100*2。7條生產(chǎn)線，4棒2線合計500萬噸，帶鋼1*850，年產(chǎn)150萬噸。銷售區(qū)域：山西、陜西、河南為主。

鐵礦綜合入爐品味56%左右，巴西精分、超特居多。鐵礦正?？捎锰鞌?shù)7天，目前3-5天，處于很低的水平了。也在緊急補庫，計劃補到10天左右。不點價，以采購日照港現(xiàn)貨為主，火運160左右，有自己的鐵礦貿易公司。內礦占3成，外礦占7成，有2個澳洲礦，但品味較低。幾個內礦，品味在63-65，正常產(chǎn)量10萬噸/月，受采礦限制實際5萬噸左右，先保證自身用量，少量對外銷售。焦炭3天的量，按需采購為主。目前滿產(chǎn)狀態(tài)，鐵水日產(chǎn)1萬噸，軋材產(chǎn)量遠高于鐵水產(chǎn)量。廢鋼添加比例20%足有，相對較高。鐵礦節(jié)省了一定的運輸成本，略有優(yōu)勢。大螺紋基本盈虧持平。

收到了省級部門的口頭通知，要求減產(chǎn)10萬噸，總體粗鋼產(chǎn)量不超去年。目前正常生產(chǎn)，平控對整個山西鋼廠的影響都不大。后續(xù)主要考慮帶鋼的下游延伸，往鍍鋅和管材方面發(fā)展。8月份當?shù)劁搹S都在建材轉帶鋼，目前多數(shù)考慮帶鋼轉建材。暫不考慮自儲，如果下游承接能力不足，可能會考慮以自儲+套保的模式持有，安不考慮減產(chǎn)。目前可能是最好的時候，10月中旬以后隨著氣溫降低，需求有走弱預期，供應目前看暫無較大減量，平控大概率不會一刀切，需求不太可能比去年好。

某鋼廠

產(chǎn)能：高爐1860*3，轉爐150*3，燒結220*3，逐一配套。1棒（停產(chǎn)）4線，5條型鋼產(chǎn)線，均為單線雙床，焦化廠年產(chǎn)320萬噸，焦化廠煤氣合成乙二醇和LNG，脫離了單純的發(fā)電效能。從前期的全建材已成功轉型至型鋼為主的模式，目前已成為西北地區(qū)最大的型鋼生產(chǎn)基地，年產(chǎn)600萬噸。生產(chǎn)型鋼成本增加50，但利潤增加150。

鐵礦以現(xiàn)貨采購為主，隨用隨采，長期保持最低庫存，火運30小時即可到廠，廠內2-3的用量，港口2-3天，總體1周左右。鐵礦消耗90萬噸/月，認為鐵礦目前已經(jīng)到了相對高位，有階段性見頂表現(xiàn)。焦炭自給自足，少量外銷。當前廠內型材庫存8萬噸，不存貨，現(xiàn)款后貨為主。暫不考慮冬儲，現(xiàn)金流壓力太大，2億/天。

某鋼廠

產(chǎn)能：粗鋼年產(chǎn)能1000萬噸；設備：高爐：5座：2*1250立方米、2*1380立方米、1*750立方米（鑄造鐵，鐵水外賣，賣給周邊鑄管廠，自己也有鑄管廠）；燒結機：4*262平方米。軋線：4棒棒1線、1*1500mm熱軋卷板軋機、1*900mm軋機。卷帶為主，建材不到30%，也轉產(chǎn)了。鐵水：日均產(chǎn)鐵水2.2萬噸，自備焦化廠：年產(chǎn)120萬噸，搗固焦，焦炭廠庫存5天以上庫存量，自負盈虧；甲醇、燃氣；焦化利潤粗算虧損；到副產(chǎn)品也虧200元/噸。主要煤種：貧瘦煤、肥煤、氣煤；鐵礦日耗：3.5萬噸鐵礦，正常庫存在13-15天，節(jié)前備貨到50萬噸。長協(xié)量：500萬噸/年，根據(jù)效益可自用可銷售，用一些蒙古精附近鋼廠也都在用。主流品種邁克、紐曼、巴混。廢鋼成本高，加廢鋼沒有意義。廢鋼使用量3000-5000之間，年使用量100-120萬噸；剪切料、剪切等，成本價格2200-2900元/噸不等，外部合作廠家有10家左右。

產(chǎn)品占比：建筑鋼材日均產(chǎn)量0.6-0.8萬噸，占比30%；熱軋卷板日均產(chǎn)量1.4萬噸，占比40%；帶鋼日均產(chǎn)量0.5-0.6萬噸，占比30%。銷售區(qū)域：河南鄭州、陜西西安、山西本地，目前卷和帶賣的最好，成材端庫存不高，鐵水一直維持這個狀態(tài)；鄭州、西安、河南投放60%建材。沒有收到粗鋼平控政策影響，目前廠內也未執(zhí)行限產(chǎn)。

某鋼廠

鋼廠現(xiàn)狀：帶鋼成本3850，螺紋3650，處于虧損。焦化廠也在虧錢，虧損兩三百。預計后期各個鋼廠自主減產(chǎn)檢修會越來越多。實際產(chǎn)能150萬噸，嚴格生產(chǎn)110萬噸，政府才報了60萬噸，周邊其他鋼廠也存在這樣的情況，按照今年平控要求，鋼廠粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)超額，但是鋼廠實際產(chǎn)量遠遠不止這么多。目前長治地區(qū)鋼廠均處于正常生產(chǎn)狀況。原料方面：焦炭庫存一周，鐵礦一半從港口拉過來，主要是日照港、連云港，一半靠內礦，庫存十天左右，過節(jié)需要補半個月庫存。

某鋼廠

主要品種有：碳鋼、不銹鋼和硅鋼，碳鋼里面鋼卷、鋼板、型材都有，1200萬噸產(chǎn)能450萬噸不銹鋼產(chǎn)能。中厚板：3.3米、4.3米兩條軋線，8萬噸左右年產(chǎn)量，碳鋼總產(chǎn)量10萬噸左右，不銹鋼2.4-2.5，今年需求端比較差一點，指數(shù)下行。原料由歐冶工業(yè)品負責，9月份成本在漲，售價基本不漲。

碳鋼主要在河北、內蒙、河南、山西、陜西周邊省份銷售，銷售模式：訂單銷售當月接次月，出口以碳素鋼、卷板出口為主。市場占比：市場分銷40%，直供+項目60%；主要與終端用戶的類型；制造業(yè)、工程項目；不銹鋼、硅鋼直供比例很高；提高直供比。

熱卷生產(chǎn)線有兩條，年產(chǎn)能200萬噸左右；月產(chǎn)量18萬噸，8-9萬噸商品卷市場流通，剩下的供市場。后結算模式60-70%，預結算模式30-40%。根據(jù)市場情況，不斷調整產(chǎn)品結構；產(chǎn)品運輸半徑在100多公里以內，河北、云南、陜西，中板供應占西安50%以上。型材、線材量少一些，特鋼也有不銹鋼、也有碳鋼，生產(chǎn)棒材。

熱卷出口中東、日本、韓國、亞洲這些區(qū)域，管線鋼，油氣這些多一些。目前國內市場跌的厲害，也需要尋求出口渠道。中板生產(chǎn)不繡鋼和碳鋼，200-250萬噸，單條4.3的產(chǎn)線，不銹鋼產(chǎn)能30萬噸；不銹鋼規(guī)格偏多、偏雜。

某煤炭公司

今年粗鋼平控不及預期，鋼廠生產(chǎn)還是正常生產(chǎn)水平，保證市場的份額，力保粗鋼產(chǎn)能不會壓減和下降。

山西鋼廠都各有特色，產(chǎn)品結構得到了很大的優(yōu)化；山西6400萬噸整體粗鋼產(chǎn)能，往年建筑鋼材占比80%，現(xiàn)在山西建筑鋼材產(chǎn)能不到50%；軋材、建筑鋼材生產(chǎn)能力可以停產(chǎn)，但都沒拆除；鐵水轉移的量很大。

全國鋼廠高爐開工率較高，鋼廠只是例行檢修，未因粗鋼平控大量減產(chǎn)，鐵水流向比較重要。大部分鋼廠在雙節(jié)之前都有原料庫存?zhèn)湄浺庠?，山西鋼廠外礦占比70%，內礦30%。原料管理還是成本管理都已經(jīng)達到極限，基本庫存在7天的用量，鋼廠都靠近焦化廠，基本維持2-3天；雙節(jié)前補庫計劃可能會增加庫存，從放假開始補夠15天用量。

煤礦這邊，礦上都設置安全獎，任務完成就不會再生產(chǎn)了，為了不出事故，生產(chǎn)組織比較好的都在10月底之前就不生產(chǎn)了。煉焦煤資源消耗的比較快；12月左右的產(chǎn)量會比較少。澳大利亞四季度焦煤很緊張，目前成本在350以上美金，可能會沖400美金，比國內高400-500元；明年四月份是選舉季；需要搞基建。

旗下產(chǎn)能：8座煤礦，在產(chǎn)有4座煤礦，臨汾和呂梁各兩個礦，年產(chǎn)能達1000萬噸，主產(chǎn)低硫主焦，煉焦煤市場。銷售：接單，終端為主，自己預售一個月的產(chǎn)量；最快也是在10月底；市場競拍5分之一的量都不到，預收款鎖價執(zhí)行；近一個月不會調價。

總結

經(jīng)過近一周的走訪調研，我們針對目前山西、陜西地區(qū)鋼廠生產(chǎn)有了一個更加清晰的認識，同時也對我們調研的目的給出了答案：

1、平控不及預期。政策歸政策，但多數(shù)鋼廠均正常生產(chǎn)，無政策性的限產(chǎn)動作，產(chǎn)能維持高位。前期因各種原因有限產(chǎn)，目前為了保證產(chǎn)量同比不低于去年，加上四季度可能的檢修等限產(chǎn)，當前必須保持高產(chǎn)。

2、產(chǎn)品結構優(yōu)化，多數(shù)鋼廠都進行了很大比例的產(chǎn)品結構優(yōu)化，山西建材產(chǎn)能已不足去年的50%，鋼廠適應市場的能力在不斷提升，整體軋鋼能力遠高于煉鋼能力。目前，山西地區(qū)建材產(chǎn)能在3000萬噸左右（包含工業(yè)材）；板材產(chǎn)能在1000萬噸；帶鋼產(chǎn)能在1500萬噸；型材產(chǎn)能在1000萬噸左右（H型鋼和工角槽）。

3、原料補庫，大部分鋼廠節(jié)前都有原料補庫的需求，尤其以鐵礦為主。整體下來鋼廠使用內外礦的比例為3：7，對外依存度很高。鐵礦庫存正常保有量為1周左右，部分鋼廠計劃將備貨量提高到15天左右，以確保國慶后仍有7天的可用天數(shù)。

整體來說，成材暫無太大的向上驅動，當前需求不足以支撐鋼價上漲。目前主要矛盾依然在原料上，未來一個月鐵水依然會維持高位，但以此推算成材的庫存壓力也會很快傳導到下游。空鋼廠利潤短期看已接近尾聲，四季度進入采暖季鐵水可能會有一個快速的下滑，屆時成材的拋售壓力也會很大。重點關注10月底鋼廠是否會有短期的集中檢修。

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