分析導(dǎo)讀：

2023年9月18日-9月22日，我們?cè)谒拇ㄊ〕啥家约盀o州進(jìn)行走訪，期間對(duì)瀝青生產(chǎn)企業(yè)、瀝青倉(cāng)儲(chǔ)貿(mào)易企業(yè)等進(jìn)行了調(diào)研、訪談，深入了解了四川成都及瀘州瀝青市場(chǎng)的全貌。本篇分析及梳理了本次走訪調(diào)研中我們對(duì)四川地區(qū)瀝青市場(chǎng)的現(xiàn)狀、供需格局以及市場(chǎng)走勢(shì)的認(rèn)識(shí)，同時(shí)從西南市場(chǎng)視角出發(fā)，對(duì)國(guó)內(nèi)瀝青品種市場(chǎng)做出相應(yīng)的梳理和展望。

一、四川地區(qū)瀝青市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

1、四川地區(qū)瀝青市場(chǎng)供應(yīng)現(xiàn)狀

西南瀝青生產(chǎn)企業(yè)4家，瀝青產(chǎn)能為167萬(wàn)噸，占全國(guó)瀝青總產(chǎn)能的2%。其中四川省生產(chǎn)企業(yè)2家，瀝青產(chǎn)能為47萬(wàn)噸，重慶地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)1家，瀝青產(chǎn)能60萬(wàn)噸，云南地區(qū)瀝青生產(chǎn)企業(yè)1家，瀝青產(chǎn)能60萬(wàn)噸。因西南地區(qū)瀝青生產(chǎn)企業(yè)較少，所以絕大部分都由外來(lái)貨源補(bǔ)充，其中四川地區(qū)外來(lái)貨源補(bǔ)充多以山東地區(qū)為主，其次是華北地區(qū)以及華南地區(qū)占少量。

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

走訪當(dāng)期，區(qū)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)瀝青產(chǎn)能利用率為20%左右，主要是云南石化暫無(wú)生產(chǎn)計(jì)劃，僅有一家煉廠瀝青供應(yīng)穩(wěn)定。走訪時(shí)為中旬，煉廠執(zhí)行合同出貨，出貨較為順暢，庫(kù)存維持低位水平。利潤(rùn)情況較低，主要是當(dāng)?shù)責(zé)拸S的原料運(yùn)距較遠(yuǎn)，運(yùn)輸成本較高，加之當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)需求較弱，業(yè)者多以低價(jià)成交為主。

2、四川地區(qū)瀝青市場(chǎng)消費(fèi)現(xiàn)狀

區(qū)域內(nèi)瀝青品種的主要下游消費(fèi)集中在道路建設(shè)及養(yǎng)護(hù)行業(yè)占比80%，其次建筑防水方向占比15%，少量資源分流至船燃焦化方向占比5%。區(qū)域內(nèi)道路方向占比最高，四川省內(nèi)道路建設(shè)消費(fèi)量在260萬(wàn)噸左右，占比全國(guó)大概是8%左右。走訪了解到，今年上半年道路終端下游行業(yè)開(kāi)工不及預(yù)期，較去年同期偏弱，主要是受限于資金問(wèn)題，導(dǎo)致部分中小型終端項(xiàng)目遲遲無(wú)法正常開(kāi)工。走訪當(dāng)期，區(qū)域內(nèi)瀝青倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)備貨大概在7-8成左右，預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)消耗庫(kù)存為主，暫時(shí)不會(huì)大批量入庫(kù)。

3、四川地區(qū)瀝青流通現(xiàn)狀

區(qū)內(nèi)下游需求整體表現(xiàn)相對(duì)單一，主要是本地區(qū)域內(nèi)的流通。貿(mào)易商的資源主要來(lái)自山東地區(qū)為主，目前貿(mào)易商庫(kù)存多在高位，入庫(kù)速度有所放緩，隨著后期終端需求略有恢復(fù)，業(yè)者主要以消耗庫(kù)存為主。

二、四川地區(qū)瀝青市場(chǎng)展望

1、四川地區(qū)瀝青市場(chǎng)供應(yīng)展望

供應(yīng)端，四川地區(qū)瀝青產(chǎn)能基本穩(wěn)定，預(yù)計(jì)區(qū)內(nèi)煉廠產(chǎn)能利用率基本維持在20%左右，少量的供應(yīng)難以滿足當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)需求，未來(lái)仍以外來(lái)貨源為主，通過(guò)此次調(diào)研，我們了解到，從目前的市場(chǎng)需求來(lái)看，煉廠目前多以發(fā)船為主，整體庫(kù)存處于低位，10月中旬后下游終端需求或?qū)⑦M(jìn)引來(lái)小高峰，預(yù)計(jì)高點(diǎn)或能達(dá)到4400-4450元/噸。

2、四川地區(qū)瀝青市場(chǎng)消費(fèi)展望

四川地區(qū)未來(lái)下游消費(fèi)領(lǐng)域仍以道路建設(shè)為主，建筑防水次之，船燃焦化占比較小，消費(fèi)占比基本上維持穩(wěn)定。目前來(lái)看，受資金情況影響，上半年多數(shù)中小型項(xiàng)目開(kāi)工情況不理想，預(yù)計(jì)十月中旬開(kāi)始，四川地區(qū)或?qū)⒁齺?lái)消費(fèi)旺季，下半年中小型項(xiàng)目開(kāi)工率或逐步有所提升，帶動(dòng)整體下游消費(fèi)有所增加。

3、四川地區(qū)瀝青市場(chǎng)流通展望

考慮到四川地區(qū)供應(yīng)量較少，市場(chǎng)流通相對(duì)受限，僅靠外來(lái)貨源補(bǔ)充，其中四川地區(qū)的貨物來(lái)源地占地較大的是山東地區(qū)，山東地區(qū)瀝青產(chǎn)能過(guò)剩，基本上多以外流為主，外來(lái)貨源的流入，緩解了四川地區(qū)市場(chǎng)壓力，貿(mào)易商方式以背靠背或直供終端，但就資金情況而言，受墊款壓力及回款問(wèn)題影響，選擇下游終端客戶相對(duì)謹(jǐn)慎。

三、中國(guó)瀝青未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展展望

1、瀝青未來(lái)市場(chǎng)供應(yīng)展望

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

預(yù)計(jì)2023年四季度國(guó)內(nèi)瀝青產(chǎn)量共計(jì)788.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少172.72萬(wàn)噸或17.96%，同比減少49.63萬(wàn)噸或5.92%；下半年瀝青產(chǎn)能利用率在34.8%，環(huán)比減少7.9個(gè)百分點(diǎn)，同比減少2.7個(gè)百分點(diǎn)。四季度國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)需求逐步進(jìn)入淡季，尤其北方地區(qū)尤為明顯，加之原油偏強(qiáng)走勢(shì)，煉廠生產(chǎn)成本較高，四季度產(chǎn)量呈現(xiàn)下滑走勢(shì)。

2、瀝青未來(lái)市場(chǎng)消費(fèi)展望

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

預(yù)計(jì)2023年四季度，瀝青下游行業(yè)消費(fèi)占比來(lái)看，其中道路建設(shè)占比80%，建筑防水占比14%，焦化船燃占比6%。四季度下游行業(yè)消費(fèi)占比情況簡(jiǎn)要分析，道路建設(shè)進(jìn)入集中需求階段，其次預(yù)計(jì)資金情況或有所好轉(zhuǎn)，道路方向需求占比有所增加；建筑防水四季度受限于價(jià)格以及季節(jié)因素影響，業(yè)者或多按需采購(gòu)為主，大批量備貨情況減少；焦化船燃占比或維持較低狀態(tài)，主要是瀝青與焦化料價(jià)差較小，下游市場(chǎng)無(wú)明顯利好情況下分流或有所減少。

3、瀝青未來(lái)市場(chǎng)進(jìn)出口展望

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)海關(guān)、隆眾資訊

2023年1-9月進(jìn)口總量預(yù)計(jì)在32萬(wàn)噸，同比增加32.42萬(wàn)噸或14.84%。出口總量預(yù)計(jì)在39.36萬(wàn)噸，同比下降4.91萬(wàn)噸或11.1%。四季度隨著國(guó)內(nèi)需求逐漸減弱，終端施工放緩或影響進(jìn)口瀝青的到港，加之進(jìn)口瀝青基本以剛需為主，尤其以南方地區(qū)為主。預(yù)計(jì)四季度進(jìn)口總量隨著需求的回落或?qū)⑿》陆?，其中進(jìn)口量預(yù)計(jì)在在69.15萬(wàn)噸左右，出口量預(yù)計(jì)在10.64萬(wàn)噸左右。

4、瀝青未來(lái)市場(chǎng)行情展望

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

國(guó)際原油穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，對(duì)于煉廠成本支撐明顯，部分煉廠停產(chǎn)降負(fù)較為明顯，10月份國(guó)內(nèi)瀝青總計(jì)劃排產(chǎn)量為298.9萬(wàn)噸，較9月瀝青排產(chǎn)減少51.8萬(wàn)噸或14.8%，同比去年10月份實(shí)際產(chǎn)量減少15.6萬(wàn)噸或5.0%，加之10月份煉廠合同有所減少，煉廠定價(jià)權(quán)或更加明顯，對(duì)于現(xiàn)貨價(jià)格有一定的支撐；需求端來(lái)看，中秋國(guó)慶假期需求或有所放緩，但是10月份整體需求或仍有一定的支撐。短期來(lái)看，瀝青現(xiàn)貨依舊維持穩(wěn)中偏堅(jiān)挺運(yùn)行為主。但從長(zhǎng)期來(lái)看，四季度隨著北方需求陸續(xù)收尾，因南方地區(qū)存在地理位置的優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)需求仍可繼續(xù)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)瀝青價(jià)格或先漲后跌趨勢(shì)，預(yù)計(jì)四季度國(guó)內(nèi)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格在3920-3950元/噸。

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