華南下游開工調(diào)研（2023.10.27）

華南整體情況

華南下游綜述：

（大部分行業(yè)訂單和負荷較往年差，管材最為明顯，瓦片型材尚可，行業(yè)內(nèi)卷，低價搶單，多數(shù)原料庫存偏低，但因訂單不理想故不考慮大量補庫）

1、管、型材需求差，當(dāng)前四季度，展望年底仍舊低迷：供應(yīng)高位，需求轉(zhuǎn)弱，保交樓接近收尾，房產(chǎn)新開工在2022年大幅下降，明年開工端大打折扣，后市難言樂觀，四季度更謹慎。

2、瓦片型材本周變化不大，小單，散單較多，本周上漲行情，有訂單基本都對鎖原料，確定利潤，備貨價位（點位5800-5850）大部分廠家表示，原料少則15天，多則考慮補到過年前庫存。

3、板材行業(yè)目前大廠雖然都維持開滿狀態(tài)，而且接近年底往年訂單以及出貨都較好，但行內(nèi)較卷，低價搶單比比皆是，對原料采購點位逢低補貨（5800-5850點位較多），對于后市看法：有訂單就鎖定利潤，沒訂單就5850-5900補一部分原料置換成品庫存，再跌再補。

4、其他：某華南地板廠本周60-70%水平，排單1個月左右，成品庫存10天左右，發(fā)運順暢，原料庫存為1周（偏低水平），由于庫存低，故本周上漲也得剛需補了一周用量，備貨點位5800-5850會做近1個月的庫存。

封邊條行業(yè)：本周情況略有轉(zhuǎn)弱跡象，許多中小型廠，訂單銜接不上，大廠也有排單縮短，后市看法，較為悲觀，期貨如有下跌5800-5900區(qū)間，會做點庫存。

5、膜類本周開工不變，基本都是8-10成，TJ反饋訂單偏少，不及去年，后市看空為主；

XX采購反饋后市看漲，雖然訂單無變化，但從銷售人員的反饋則判斷后期訂單會改善；

WM認為行業(yè)處于供大于求的情況，目前接單基本就是來維持工廠運轉(zhuǎn)和員工工資，利潤基本沒有，保本已是理想狀態(tài)，對于后市擔(dān)憂，認為行業(yè)面臨洗牌，往年此時負荷滿，訂單20天-30天，今年訂單一直維持在10幾天，認為還有機會回到58-59，再考慮補少量短期庫存，訂單沒有好轉(zhuǎn)不敢去補大量庫存。

6、地板膠往年同期也是基本開滿和有45天以上訂單，但是今年也是減少至30天左右，訂單小類別多，需求弱化。

7、皮革行業(yè)今年開工整體保持在80-100%之間，本周訂單改善明顯，增加接單10-15天的量。

1.1 華南下游硬制品負荷：

管材本周為47.16%，較上周提升了5.62%；其中部分樣本企業(yè)：

FSXS本周開工50%、GXXS本周開工60%，兩者環(huán)比持平，本周維持上周開工水平增加部分成品庫存，并10月28日-10月31日放假3天（月底盤點，盤點放假同比有1-2天的時長增加）；

RF企業(yè)，FSJD開工60%；其他基地都有60-70左右的開工水平；環(huán)比有10%左右提升，主要是本月假期多，開工少，故月底追追產(chǎn)量，訂單一般，沒明顯提升；

GXWY本周開工均為50%，環(huán)比提升20%，由于上周四起5型車間停車維護并下降了部分成品，故本周又是月底，提升了開工；

SZYG、GDSL本周都是30%開工，環(huán)比持平；

其他重點廠家：BS開工60%，FSGD30%，本周變化不大。同比下降有20左右。

型材方面本周開工整體48.90%，環(huán)比略有提升；其中PS-30%環(huán)比提升10%，其他變化不大；ZXC開工50%，YQ開工50%，HK40%，PS20；同比有20-30的下降。

板材方面本周開工整體78.13%；環(huán)比持平，其中大廠KF全國基地都開滿狀態(tài)，KB同樣也是開工的，中型廠-HY100%，ZL、CQ等開工70-80%左右；環(huán)比上周持平，開工持平，但本周訂單新增較好。同比變化不大。

線纜方面本周開工整體61.46%，環(huán)比持平；同比有下降10%左右。

1.2 硬制品訂單情況：

華南下游平均訂單天數(shù)為10.76天，環(huán)比增加1.11天；其中管材訂單變化不大；型材本周訂單天數(shù)下降1.43天；板材本周訂單天數(shù)為13.5天，環(huán)比大幅提升5.5天（主要原因，一帶一路影響下，本周華南有廠接到了哈薩克斯坦的訂單，目前提升了20-30天，預(yù)計后面還能持續(xù)，其他的膜類廠也有聽聞接到部分東南亞、東歐方向的出口訂單）；

其他行業(yè)本周對于PVC質(zhì)檢報告的索取以及要求都趨于是出口為主，下周預(yù)計下游也有部分出口訂單的增加；

封邊條行業(yè)訂單本周有轉(zhuǎn)弱的跡象，本周排單均有2-5天的下降；其他的線纜變化不大。

1.3 硬制品原料庫存：

這一周華南整體庫存整體11.7天；環(huán)比略有下降（0.78），其中管材環(huán)比下降1.95天；瓦片型材環(huán)比下降1.21天；電線電纜以及膜類、板材也是略有下降；管型材本周了解到就FRF本周剛需跟上游補了一部分；XS本周降庫為主；其他管型材，SZYG基本就是消化前期合同訂單；SL消化前期6050-6100的庫存；瓦片型材前兩周大部分廠家或多或少補了庫存，本周點位不合適，本周是零星的剛需采購；板材本周訂單增加，但交期時間較為充足，而且前兩周都有補貨，故本周也未見積極補貨，期待回落后補貨；線纜，封邊條本周也是未聽聞有大廠積極補貨。

總體來說原料庫存水平比今年的2/3月份的高點相比下降了不少，對比去年、前年（限電、高價位）的水平相比略高，但按照常備庫存天數(shù)比較目前是比較低水平。

1.4 硬制品成品庫存：

這周成品庫存整體變化不大，就管型材略有增加了0.44天的庫存。

2.1 華南軟制品開工負荷情況：

1、膜類本周開工86.26%，膜類本周維持不變，天進反饋接單一般，不及去年同期，對后市也是看空為主，原料庫存方面有15天左右?guī)齑妫媱澯谢卣{(diào)58-59左右再考慮補貨。另外膜類其他幾家下游基本也是看空為主。

2、地板膠類下游本周開工無變化，維持上周開工，YH100%（實際生產(chǎn)線是開滿狀態(tài)，但工廠表示因生產(chǎn)訂單產(chǎn)品單小類別多經(jīng)常轉(zhuǎn)換。實際產(chǎn)量達不到以前正常開滿的產(chǎn)量）；另外一家地板膠下游YY開工維持60%。

軟制品膜類和地板膠部分下游均表示對于11月的看法也是預(yù)計訂單不會有多大的改善，認為基本維持目前的情況，對于后市還是基本以看空為主，部分下游基本是按逢低補貨的節(jié)奏進行補貨。

3、人造革下游開工（95.83%），其中WSD維持開滿100%，HXL87.5%。DF維持100%的開工，整體皮革行業(yè)今年一直維持較高的開工率。

2.2 華南下游軟制品訂單情況：

1、膜類下游訂單15天，按膜類行業(yè)以往對比均是屬于訂單偏少的情況了，但是按今年一至是維持此情況比較多，其中TJ7天，WM15天，MT12天，XX15天，基本幾家都變化不大，沒有改善。

2、地板膠下游訂單27.5天不變，其中YH40天，YY15天，下游YH反饋對于今年第四季度的預(yù)計維持1個月-1個半月的訂單情況了。

3、人造革訂單25.66天（上升11.66天），其中WSD30天（上升10天），DF20天（上升10天），HXL27天（上升15天），本周下游反饋接單情況較好，均有增長10天-15天的接單量，原因是皮革的下游有本周廣交會出口帶來的訂單，加上本周期貨上漲后擔(dān)心調(diào)漲所以下單量相對增長。

2.3 華南下游軟制品原料庫存情況：

1、膜類下游原料庫存10。53天（環(huán)比上升0.93天），基本本周反彈后下游均沒有補貨，觀望為主。

2、地板膠下游原料庫存25天， 其中YH35天，YY15天，下游計劃逢低去補12月交貨的計劃需要看點位再決定。

3、人造革下游原料庫存21.66天，WSD目前是35天，DF和HXL庫存均維持在16天左右，本周均未補貨，觀望為主。

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