核心觀點(diǎn)：對于十一月份行情，筆者持震蕩下行看法。今年“金九銀十”行情并未出現(xiàn)，無論是需求還是價(jià)格都不及預(yù)期，并且由于國慶長假使得銷售時(shí)間大大縮短，部分貿(mào)易商未能完成本月協(xié)議量，部分資源積累到下個月銷售。而近期鋼廠集中發(fā)貨，導(dǎo)致市場庫存不斷增加，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)目前長沙市場冷軋板卷社會庫存在1.4萬噸左右，并且有繼續(xù)增加的趨勢。另外，品種間的巨大價(jià)差已維持?jǐn)?shù)月，從最初的500元/噸擴(kuò)大至830元/噸，近期在期貨盤面上揚(yáng)的情況下有所收窄，但仍然遠(yuǎn)高于正常范圍，不過市場始終會向正常狀態(tài)去調(diào)整，時(shí)間已經(jīng)進(jìn)入11月份，價(jià)差是由于熱軋價(jià)格上漲而下降的可能性不大。以下是筆者實(shí)地調(diào)研的具體情況，來驗(yàn)證上述看法。

貿(mào)易商A：主營冷軋板卷，月代理量一萬噸左右。 本月鋼廠發(fā)貨量基本達(dá)到協(xié)議量，國慶期間集中到貨，庫存一度上升至五六千噸，不過國慶期間也有部分終端下單，以及節(jié)后讓利出貨，使得庫存逐漸下降至正常范圍。該貿(mào)易商認(rèn)為本月存在兩個因素造成價(jià)格未能如預(yù)期上漲，一是需求，節(jié)前節(jié)后終端用戶采購意愿不強(qiáng)，并且本月所銷售資源大多數(shù)是在外地而不是長沙本地，本地企業(yè)消化能力有限。二是與熱軋板卷價(jià)差過大，使得冷軋價(jià)格難以上漲，如此大的價(jià)差使得鋼廠也是滿負(fù)荷生產(chǎn)，供應(yīng)不減量。

貿(mào)易商B：主營冷軋板卷，月代理量兩千噸左右。本月鋼廠發(fā)貨量明顯高于上月，庫存在不斷增加，從最初的一千五百噸增加至兩千五百噸。一方面是鋼廠發(fā)貨量多，另一方面是需求差，無論是上漲還是下跌行情，成交都表現(xiàn)較差。該貿(mào)易商反饋近期鍍鋅板卷價(jià)格反而低于冷軋板卷100元/噸，部分對于板面無特殊要求的用戶直接采用鍍鋅板卷代替冷軋板卷，質(zhì)量更好并且還能節(jié)約成本，所以才造成了需求偏差的情況出現(xiàn)。

貿(mào)易商C：主營鍍鋅板卷，月代理量兩千噸左右。本月鋼廠發(fā)貨量正常，并且在月底開始銷售下個月資源，結(jié)算價(jià)格尚可，有部分利潤空間。在本月銷售時(shí)間明顯縮短的情況下，仍然能完成協(xié)議量，與冷軋板卷之間的價(jià)差出現(xiàn)倒掛功不可沒，并且在此期間還有外地低價(jià)資源流入長沙市場。不過，鍍冷之間出現(xiàn)負(fù)價(jià)差也僅僅是短期行為，后期也將逐漸恢復(fù)至正常價(jià)差水平。

貿(mào)易商D：主營彩涂板卷，月代理量兩千噸左右。其實(shí)這家貿(mào)易商在節(jié)前節(jié)后的訂單情況還是挺不錯，項(xiàng)目工地的需求并不差，用訂單不缺來形容也不為過，不過也存在一部分問題，訂單雖然多，但是回款很慢，需求長時(shí)間墊資，也就導(dǎo)致了資金壓力的出現(xiàn)。而要回款快，則可能需要讓出部分利潤空間，考慮到資金緊張，后期也有讓利出貨的可能性。

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