1、調(diào)研背景

云南作為飼料需求的新興市場，在豬料、反芻料市場的強(qiáng)力拉動(dòng)下，2022年云南飼料年產(chǎn)量接近700萬噸。生豬養(yǎng)殖方面，云南同樣表現(xiàn)亮眼，2022年云南省全年生豬累計(jì)出欄4531.78萬頭，同比增長8.1%，位居全國第四；年末生豬存欄3326.47萬頭，同比增長0.2%，也位居全國第四?？傮w而言，云南豆粕下游需求較為可觀。同時(shí)，各大集團(tuán)加速入駐云南，如昆明益海在近期正式投產(chǎn)。

2023年豆粕供需博弈愈加激烈，上半年豆粕持續(xù)走弱，下半年由于大豆通關(guān)檢疫問題、美豆種植面積遭意外下調(diào)和美豆天氣炒作等因素共同影響下，國內(nèi)豆粕期貨一度站上4500點(diǎn)，而后由于南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期和國內(nèi)11-12月大量到港預(yù)期等因素價(jià)格有所回落，但近期在美豆粕強(qiáng)勢(shì)影響下，國內(nèi)豆粕期貨價(jià)格反彈，似有卷土重來之勢(shì)。為深入了解2023年第三、四季度豆粕生產(chǎn)、加工、收購、倉儲(chǔ)等產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀和發(fā)展情況，進(jìn)入云南，調(diào)研市場情況。

2、調(diào)研路線

昆明市→①宜良縣→②晉寧區(qū)→③祥云縣→④大理

3、Day3 調(diào)研紀(jì)要

企業(yè)G：福建某飼料集團(tuán)下屬公司。

產(chǎn)能和產(chǎn)量：設(shè)計(jì)產(chǎn)能18萬噸/年，實(shí)際產(chǎn)量15萬噸左右，產(chǎn)能利用率80%以上。

銷售產(chǎn)品分類及占比：豬料、禽料各占一半，禽料中雞料占比較多，公司主做高端禽料。

銷售區(qū)域：以云南為主。

銷量：與去年相比，豬料銷量有所下降，禽料銷量增加20%左右，豬料掉量主要是由于較多散養(yǎng)戶退出市場，生豬存欄下降所致。

客戶群體：以經(jīng)銷商為主，基本不做終端。

銷售區(qū)域：以云南為主。

原料供應(yīng)：公司的原料供應(yīng)主要來自廣西，對(duì)于本地玉米也有所采購。

采購：公司12月合同購買了一部分，遠(yuǎn)月基差合同1/3頭寸，公司主要根據(jù)自身綜合成本決定是否點(diǎn)價(jià)。

飼料配方及變化：飼料配方中豆粕添加比例在20%以上，對(duì)于替代菜粕會(huì)有所考慮，主要用菜粕替代青餅，菜粕目前月均用量在幾百噸左右。

庫存：公司庫存策略比較靈活，物理庫存3-5天，安全庫存會(huì)維持在一個(gè)月左右（合同+物理庫存），提貨緊張時(shí)庫存會(huì)維持在20天左右。

備貨策略：公司通常會(huì)比其他企業(yè)提前3天備貨，春節(jié)前一般會(huì)比其他公司提前一個(gè)星期或一個(gè)月備貨，當(dāng)然具體視情況而定。

對(duì)非洲豬瘟看法：認(rèn)為發(fā)生豬瘟的區(qū)域很多，疫情較為嚴(yán)重。

對(duì)云南飼料市場看法：云南地區(qū)散養(yǎng)戶眾多，因此濃縮料占比較高。云南水產(chǎn)料實(shí)際在22-23萬噸左右。

對(duì)后市看法：由于下游心態(tài)和養(yǎng)殖利潤不佳，對(duì)于高價(jià)豆粕接受度有限，對(duì)未來基差不太看好。

企業(yè)H：由國外某大型集團(tuán)及地方國資合作經(jīng)營的中外合作大型現(xiàn)代化農(nóng)牧企業(yè)。

產(chǎn)能和產(chǎn)量：設(shè)計(jì)產(chǎn)能25萬噸/年，實(shí)際產(chǎn)量15萬噸左右。

銷售產(chǎn)品分類及占比：以豬料、禽料為主，豬料占比70%左右，禽料不占優(yōu)勢(shì)，主要是公司對(duì)原料品質(zhì)要求較高導(dǎo)致禽料成本較高。

銷量：本月銷量與上個(gè)月差不多，同比下降5%-8%，主要系下游生豬存欄下降及競爭加劇導(dǎo)致。

銷售方式：公司以現(xiàn)貨貿(mào)易為主，采用一口價(jià)模式，不做基差貿(mào)易。公司銷售要求現(xiàn)款現(xiàn)貨，基本不接受賒銷。

銷售范圍：公司銷售范圍主要輻射云南，集團(tuán)在各省份均有分公司分布，各分公司以區(qū)域銷售為主，基本不跨區(qū)銷售。

客戶群體：終端和飼料廠客戶都有。

原料供應(yīng)：公司對(duì)于原料的選擇主要看品質(zhì)，對(duì)于符合公司要求的本地玉米也會(huì)有所采購。

飼料配方及變化：配方中以豆粕為主，添加比例在20%左右，對(duì)于菜粕、棉粕也會(huì)用到，但比例較小，豆粕、菜粕等價(jià)格變化對(duì)配方比影響較小，公司除了考慮價(jià)差，飼料的營養(yǎng)水平也是重要考量。

庫存：公司目前維持25-30天庫存（其中物理庫存20天），庫存最長可做到50天左右。

對(duì)非洲豬瘟看法：最近兩個(gè)月對(duì)于非洲豬瘟的影響感受更加明顯，由于本輪疫情沖擊，本來11中下旬或者12月開始的殺年豬今年提前開始宰殺，這一輪出欄預(yù)計(jì)對(duì)需求會(huì)有所影響。

下游需求：下游需求一般在11月以后會(huì)有季節(jié)性下降，在3月后預(yù)計(jì)會(huì)有所好轉(zhuǎn)。

對(duì)后市看法：目前來看，豆粕此輪上漲不具備太多持續(xù)性，主要是由于下游需求太差。

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