分析導讀：

2023 年10月23日至10月27日，我們在川渝地區(qū)進行走訪，期間對甲醇生產業(yè)、甲醇下游企業(yè)等進行了走訪調研，深入了解了川渝地區(qū)甲醇及下游市場的情況。本篇分析既梳理了走訪調研中我們對川渝地區(qū)甲醇市場的現狀、供需格局以及市場走勢，同時從川渝視角出發(fā)，對國內甲醇市場做出相應的梳理和展望。

一、川渝地區(qū)甲醇市場發(fā)展現狀

1、川渝甲醇供應面現狀

數據來源：隆眾資訊

據隆眾資訊統(tǒng)計，川渝地區(qū)甲醇生產企業(yè)共11家，總產能392萬噸，該區(qū)域內甲醇生產工藝多以天然氣制為主，占全國天然氣制甲醇總產能的29.39%，占川渝地區(qū)甲醇總產能83.67%。自2019年至今，川渝地區(qū)甲醇產能及年產量呈現增長趨勢，其中2022年三季度場內新增煙臺萬華20萬噸/年天然氣制甲醇裝置，2023年1-10月川渝甲醇產量占全國總產量5.67%。

2、川渝甲醇需求面現狀

川渝甲醇下游鏈條以傳統(tǒng)下游產品為主，主要產品有草甘膦、甲醛、有機硅、二甲醚、醇基燃料等，其中甲醇用量占比較大的為草甘膦及甲醛。整體來看川渝甲醇市場偏向區(qū)域內自產自銷為主，不僅僅是因為其較為單一的下游產品，也受制于其獨特的自然條件，因其地處四川盆地，物流運輸費用較國內其他區(qū)域價格偏高，若遇套利空間打開，關中、青海貨源方可流入川內；又因重慶部分生產企業(yè)臨近長江，其自身具備船運優(yōu)勢，因此如遇華東方向套利空間打開，重慶地區(qū)部分貨物可船運至兩湖及華東港口。

其中，草甘膦產品目前由于處于傳統(tǒng)淡季，除草劑原藥大品弱勢運行，場內供大于求運行，市場疲軟之下裝置負荷開工保持中位。

甲醛裝置年內受制于終端板材需求減弱，房地產及基建遲遲難以拉動終端需求，由下傳導偏弱制動，場內供應頻頻減量，整體開工率欠佳，對原料甲醇多剛需采買主導。

有機硅目前川渝只有一家生產企業(yè)，開工較為穩(wěn)定，但整體對甲醇需求量有限。

二、川渝地區(qū)甲醇市場發(fā)展展望

由于近年來能源緊張，川渝地區(qū)面臨天然氣氣價及資源問題，該地區(qū)未來暫無甲醇項目新增。下游方面來看，川渝地區(qū)多以傳統(tǒng)下游為主，近年受制于環(huán)保、安全檢查，設備老化等因素影響，存淘汰少量落后產能；近三年來看，四川存新建50萬噸/年醋酸裝置，對甲醇消耗量在27萬噸/年，此舉將對沖一部分落后產能淘汰。因此川渝地區(qū)的供需格局變化有限。

三、中國甲醇未來市場發(fā)展展望

1、未來市場供應展望

數據來源：隆眾資訊

據隆眾資訊調研，2023年甲醇產品行業(yè)待投產裝置產能為80萬噸/年，分布在西北、華北、華中地區(qū)。生產工藝多以煤制甲醇為主，其中西北地區(qū)待投產裝置配套下游產品裝置，產業(yè)鏈規(guī)?；l(fā)展，降低采購及運輸等經營成本。

2、未來市場消費展望

數據來源：隆眾資訊

據隆眾資訊統(tǒng)計，2024年重點關注西北神華包頭MTO裝置，山東、西北地區(qū)幾套新建MTO裝置投產情況，保守預計合計產能超200萬噸，理論年消耗甲醇量超700萬噸，但具體情況還需視投產情況而定。從投產時間上看，多數裝置計劃在2024-2025年投產，對甲醇消費量有所增加。

3、未來市場行情展望

數據來源：隆眾資訊

2024年中國甲醇市場或整體呈“V型”走勢。春節(jié)前后，下游或存節(jié)前備貨需求，市場或窄幅上漲；隨后隨著甲醇下游需求淡季的臨近，加之煤炭的季節(jié)性變動，市場或下行為主；7-9月份，需求或逐步恢復，加之傳統(tǒng)需求旺季逐步來臨，加之臺風天氣等意外因素或影響市場整體供應的恢復，市場低位反彈；10月份在企業(yè)存排庫需求的影響下價格或窄幅走弱；11-12月份宏觀面支撐凸顯，需求或維持運行，價格存持續(xù)上漲預期。

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