華南下游開工調(diào)研（2023.11.17）

華南整體情況

華南下游綜述：

管型材本周大部分表示有部分經(jīng)銷商積極補庫存，主要年底農(nóng)村自建房需求增加，但同比較差。

瓦片型材上周部分廠家有出口訂單，以及國內(nèi)三、四線城市的一些訂單，本周開工維持上周水平（主要四季度也是瓦片型材的旺季），原料采購方面本周心態(tài)有所改變，部分企業(yè)是低價搶單，期貨有回落，有利潤就會陸續(xù)補庫，待回歸5850-5900陸續(xù)補，再跌再補。

線纜本周開工有所提升，主要家用弱電造粒近期催交付，故本周開工提升，但訂單變化不大，預(yù)計下周訂單應(yīng)會有所好轉(zhuǎn)。

其他行業(yè)簡述：板材、線纜本周變化不大，采購目前還是剛需為主；封邊條行業(yè)本周情況略有好轉(zhuǎn)，大廠本周訂單也有所延續(xù)，中小型廠本周也有訂單銜接（排單時長大廠10天-15天左右，小廠5、7天左右），片材行業(yè)10月下旬出口類訂單集中交付，新單較少，對后市普遍較為悲觀，剛需采購為主。

膜類本周開工無變化，大部分都是6-9成，XX上周下調(diào)20%后(維持開80%）,XX反饋本周訂單還是較差，市場小單多，TJ也反饋訂單偏少，不及去年，后市看空為主，WM反饋市場訂單少，虧本接單，總體幾家均表示11月訂單減少30%左右，保本都做不到了，對于后市擔(dān)憂，認為行業(yè)也是在面臨洗牌的過程，如果按往年這個時候應(yīng)該都是開滿和有15天以上的訂單，今年訂單一直維持在7-10天的情況，所以認為還有機會回到58-59。再考慮補少量短期庫存，訂單減少加上是虧本在接單的情況這個點位就基本不去考慮做補貨，先以消耗庫存為主。

地板膠往年同期也是基本開滿和有45天以上訂單，但是今年也是減少至30天左右，而且訂單小類別多，相對也是反應(yīng)出需求弱化。

皮革行業(yè)今年開工整體保持在80-100%之間，本周訂單持續(xù)減少，雖然10月下旬訂單因廣交會好轉(zhuǎn)，但是進入11月后訂單減少20-30%左右。目前以消耗庫存和按需采購為主。

1.1 華南下游硬制品負荷：

管材本周為45.57%，環(huán)比提升0.44%（略有提升，幅度不大）；其中樣本企業(yè)：FSXS本周開工50%持平、GXXS本周開工50%（略有下降5%），YNXS40-50%；RF企業(yè)，FSJD開工60%（提升10%）；其他基地都有60左右的開工水平；GXWY本周開工均為50%，（周初下降，周中后提升）環(huán)比持平；SZYG、GDSL本周都是30%開工，環(huán)比持平；其他重點廠家：BS開工60%，FSGD30%，本周變化不大。管型材的開工水平都處于年度均值水平。同比就下降了有20%左右。

型材方面本周開工整體49.89%，環(huán)比持平；其中ZXC開工70%，HK40%，PS20%，YQ40%，XF40%，本周變化不大。接近50%的開工略高年均值10%左右，同比有20-30%的下降。

板材方面本周開工整體74.13%；環(huán)比持平，其中大廠KF全國基地都開滿狀態(tài)，KB本周華南80-90%左右，其他基地都能開滿；中型廠-HY100%，ZL、CQ等開工70-80%左右；環(huán)比上周持平，開工持平。同比變化不大。

線纜方面本周開工整體61.46%，環(huán)比略有上升（0.48%）；同比有下降10%左右。

1.2 硬制品訂單情況：

華南下游平均訂單天數(shù)為9.00天，環(huán)比減少0.18天（進入11月第三周下滑）；其中管材訂單略有提升0.22天（主要是年底自建房用管近期略有增加）；型材本周訂單天數(shù)9天，環(huán)比持平；板材本周訂單天數(shù)9.50天，環(huán)比下降1.25天，就10月底出口訂單增加，進入11月訂單連續(xù)三周下滑；膜類本周略有提升0.59天；封邊條行業(yè)訂單本周變化不大；其他的線纜變化不大，但接近年末，訂單催交情況較多，會出現(xiàn)訂單未有大增加，但開工率會提升。

1.3 硬制品原料庫存：

這一周華南整體庫存整體10.3天；環(huán)比略有提升（0.13），其中管材環(huán)比有0.67天的提升，本周大型管型材聽聞均有補貨LS有補了5930送到的貨源，GXXS、GXXS也有剛需補庫存；RF也跟上游剛需補貨；YG也有補庫；瓦片型材本周原料庫存提升1.74天，主要上周有部分廠家低價搶訂單，本周補原料，也有部分覺得6000點位難破，在6050-6000區(qū)間點位有所采購；板材本周有剛需補庫，膜類略有下降。

上周大部分企業(yè)表示，上6000點位補庫欲望很低，訂單不確定的情況下，剛需采購為主；但本周心態(tài)略有變化，覺得6000以上維持時間較久，對能順利破6000點位表示較難，故本周有剛需補庫或增加幾天的庫存采購?？傮w來說原料庫存水平都偏低，大廠有25-30天左右的庫存（也有下滑的趨勢），中型的10-15天，小廠基本都是5-7；相比今年的2/3月份的高點相比下降了不少，如同去年、前年（限電、高價位）的水平相比略高或持平，但按照常備庫存天數(shù)比較目前是比較低水平。

1.4 硬制品成品庫存：

這周成品庫存整體變化不大，月中數(shù)據(jù)變化不大。

2.1 華南軟制品開工負荷情況：

1、膜類本周開工81.78%無變化，XX開80%，上周停了4條線，反饋本周訂單不好，少量接單維持。TJ開90%，反饋接單一般，不及去年同期，對后市也是看空為主，原料庫存方面有10天左右?guī)齑妫媱澯谢卣{(diào)58-59左右再考慮補貨。另外膜類其他幾家下游WM60%、YY40%，主要原因均是反饋訂單少，虧本接單維持生存，基本也是看空為主。

2、地板膠類下游本周開工維持不變，YH90%（也是反饋微虧接單生產(chǎn)）；另外一家地板膠下游YY開工40%，反饋市場訂單減少。

軟制品膜類和地板膠部分下游均表示對于進入11月后的訂單減少對比10月的30%左右，整體認為全球經(jīng)濟弱，市場需求走弱，對于后市還是基本以看空為主，部分下游基本是計劃5900左右才考慮進行補貨。

3、人造革下游開工（97.91%），其中WSD保持開滿100%，HXL93.75%。DF100%的開工，整體皮革行業(yè)今年一直維持較高的開工率。

2.2 華南下游軟制品訂單情況：

1、膜類下游訂單11.71天，本周XX以及TJ均反饋接單差，其中TJ7天，WM7天，MT10天，本月均是接單量減少20%左右，本月對應(yīng)下調(diào)了開工。

2、地板膠下游訂單25.5天，其中YH35天，YY15天，下游YH反饋11月接單減少20%左右，而且還是虧本接單生產(chǎn)的情況。

3、人造革訂單14天（下降2.66天），其中WSD17天，DF10天，HXL15天（下降5天），11月下游反饋接單情況沒有10月下旬好，10月下旬是均有增長10天-15天的接單量，10月原因是皮革的下游有本周廣交會出口帶來的訂單，但是11月訂單明顯就減少30%左右的量了。

2.3 華南下游軟制品原料庫存情況：

1、膜類下游原料庫存8天（環(huán)比下降0.53天），目前下游以按需采購為主，補貨少，加上訂單差，接單虧本所以以消耗庫存及觀望為主。

2、地板膠下游原料庫存22.5天，其中YH30天，YY15天，下游計劃下跌到5800-5900送到價左右再去考慮12月交貨的計劃需要看點位再決定補多少量。

3、人造革下游原料庫存14天（下降2.33天），WSD目前是25天，DF7天，HXL庫存10天左右，本周補貨少，觀望為主。

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