周三A股市場(chǎng)出現(xiàn)了重心回落的態(tài)勢(shì)。其中，近幾個(gè)交易日相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的科技成長(zhǎng)股繼續(xù)深度調(diào)整，從而驅(qū)動(dòng)著創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)有領(lǐng)跌的態(tài)勢(shì)。在此背景下，滬深兩市成交金額也隨之萎縮，市場(chǎng)有重歸平淡的苗頭。

熱錢涌入新戰(zhàn)場(chǎng)

就當(dāng)前A股市場(chǎng)的資金總量來說，的確是一個(gè)較為清晰的存量資金博弈格局。因此，只要出現(xiàn)新的交易熱點(diǎn)，邊際動(dòng)量資金就會(huì)迅速轉(zhuǎn)向，從而推動(dòng)著存量籌碼結(jié)構(gòu)的變革，進(jìn)而給A股市場(chǎng)帶來一定的做空壓力源。比如說在周二，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的崛起，使得醫(yī)藥等板塊調(diào)整力度有所加大，這也是周二A股回落的誘因。

因此，一旦市場(chǎng)涌現(xiàn)出新的交易熱點(diǎn)，如果成交金額不能有效放大，那么，A股主要股指就會(huì)因“失血”而出現(xiàn)重心下移的趨勢(shì)。在近兩個(gè)交易日，北交所出現(xiàn)了強(qiáng)勁的揚(yáng)升態(tài)勢(shì)，成交金額從10月26日的5.89億元一路攀升至11月20日的37.79億元，11月21日的周二、11月22日的周三，則分別達(dá)102.43億元、131億元，如此數(shù)據(jù)的對(duì)照，就說明了北交所迎來了增量資金。

但對(duì)于滬深兩市來說，則是原先的活躍的熱錢有轉(zhuǎn)移戰(zhàn)場(chǎng)的態(tài)勢(shì)。不僅僅是因?yàn)楸苯凰某山唤痤~劇增，而且還因?yàn)榻灰踪~戶的無(wú)縫切換的確有原先A股的熱錢轉(zhuǎn)向的可能性。畢竟北交所的30%的漲幅還是讓滬深兩市的交易熱情垂青的。所以，在近兩個(gè)交易日，滬深兩市不僅僅成交金額隨之萎縮，而且，盤面交易的熱點(diǎn)范圍也在萎縮，進(jìn)而使得滬深兩市在周三進(jìn)入到一個(gè)滯漲的格局。

一個(gè)全新的做多時(shí)間窗口

由此可見，短線滬深兩市的確面臨著一定的困境。一方面是新交易熱點(diǎn)的出現(xiàn)，使得滬深兩市交易熱情出現(xiàn)分流態(tài)勢(shì)。另一方面則是北向資金仍然持續(xù)凈流出，在周三又凈流出35.39億元。在滬深兩市成交金額萎縮的背景下，如此較為集中的凈流出的確放大了短線A股的壓力。

但是，從盤面來看，短線A股，尤其是上證綜指、滬深300指數(shù)等主要股指又回到了中期均線附近，說明從技術(shù)上來看，短線獲利浮籌已出清，市場(chǎng)持股者的成本再度趨于一致，因此，持續(xù)的交易型籌碼的賣壓已接近尾聲。與此同時(shí)，北交所的交易過于火爆，也面臨著較強(qiáng)的短線回落風(fēng)險(xiǎn)，所以，后續(xù)的熱錢分流壓力也在減緩。故，從技術(shù)指標(biāo)、籌碼分布的角度來看，滬深兩市進(jìn)一步調(diào)整的空間并不大。

更何況，A股市場(chǎng)其實(shí)面臨著一個(gè)全新的做多時(shí)間窗口，不僅僅是全球資本的重新布局所帶來的契機(jī)，畢竟美國(guó)10年期國(guó)債收益率的回落以及人民幣匯率的強(qiáng)勁回升，將重塑海外資本對(duì)包括A股在內(nèi)的中國(guó)資產(chǎn)的判斷，進(jìn)而意味著北向資金在下半年以來的減持潮也將接近尾聲。而且還在于經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的地產(chǎn)業(yè)務(wù)在不斷地改善，既包括政策層面，也包括市場(chǎng)主體的積極自救層面。所以，A股的內(nèi)、外環(huán)境持續(xù)改善，有望提振A股的估值中樞；資金層面也在積極改善，從而有望打破A股近年來的存量資金博弈格局。故，當(dāng)前A股的支撐力度持續(xù)增強(qiáng)，不排除周四再度回穩(wěn)的可能性。因此，在操作中，不盲目悲觀割肉，曙光漸現(xiàn)，積極布局當(dāng)前A股中最為優(yōu)質(zhì)的中國(guó)資產(chǎn)股。