分析導讀：

2023 年 11月20日至11月23 日，我們在黑龍江進行走訪，期間對尿素生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易流通企業(yè)進行了調(diào)研、訪談，深入了解了黑龍江地區(qū)尿素市場的全貌。本篇分析既梳理了本次走訪調(diào)研中我們對黑龍江地區(qū)尿素市場的現(xiàn)狀、供需格局以及市場走勢的認識，同時從第三方視角出發(fā)，對國內(nèi)尿素市場做出相應(yīng)的梳理和展望。

一：黑龍江地區(qū)尿素市場發(fā)展現(xiàn)狀

1、黑龍江地區(qū)尿素市場供應(yīng)現(xiàn)狀

區(qū)域內(nèi)尿素生產(chǎn)企業(yè)共計3家，尿素總產(chǎn)能158萬噸/年，位列全國第十三位，占比全國總產(chǎn)能的2.17%。2022年黑龍江尿素產(chǎn)量104萬噸，本區(qū)域產(chǎn)量供應(yīng)有限，尚不能滿足當?shù)匦枨?，多依靠?nèi)蒙、山西、山東等地進行外采。

走訪期間，區(qū)域內(nèi)裝置均正常運行，氣頭企業(yè)在冬季為保民用，開工可能會降至75%-80%；大顆粒煤頭企業(yè)正常開工中，今年暫無檢修計劃；另外新增30萬噸尿素產(chǎn)能裝置當前正常運行中。當?shù)厣a(chǎn)企業(yè)天然氣與煤炭都可使用本地資源，整體生產(chǎn)成本具有一定優(yōu)勢，但基于冬季惡劣環(huán)境，其維護以及運輸成本相對偏高。

2、黑龍江地區(qū)尿素市場消費現(xiàn)狀

黑龍江地區(qū)下游需求為包括了農(nóng)業(yè)、復合肥、電廠等，尿素總需求量200-220萬噸/年，其中農(nóng)業(yè)占比達到70%以上，其次是復合肥、摻混肥，其它流向占比很小。

走訪當期，當?shù)氐霓r(nóng)需正值冬儲期，復合肥方面尚未開工，整體采購較往年有所推遲，主因：1、今年受尿素價格波動頻繁，下游為規(guī)避風險，隨進隨銷，整體原料庫存水平相對低位；2、種糧收益低，種植備肥積極性差；3、周邊及本地新增尿素產(chǎn)能增加，補給能力增強。

3、黑龍江地區(qū)尿素市場流通現(xiàn)狀

黑龍江地區(qū)尿素年貿(mào)易量超過10萬噸以上的貿(mào)易企業(yè)，數(shù)量不到10家，總尿素貿(mào)易量約在200萬噸附近，這些商家與區(qū)域內(nèi)以及內(nèi)蒙等地的多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)都有長期合作。年貿(mào)易量不足10萬噸的商家，預計有數(shù)十家，合作的生產(chǎn)企業(yè)相比這些大型貿(mào)易商略為單一化。貨源主要流向農(nóng)業(yè)、復合肥工廠、工業(yè)客戶等等。

走訪當期，基于黑龍江的季節(jié)、價格和供應(yīng)情況等多方面考慮，貿(mào)易商基本是隨采隨銷模式，低庫存運行，利潤空間大約在10-30元/噸不等。

二：黑龍江地區(qū)尿素市場發(fā)展展望

1、黑龍江地區(qū)尿素市場供應(yīng)展望

未來半年內(nèi)，黑龍江區(qū)域內(nèi)暫無新增產(chǎn)能。商品量供應(yīng)預期，今年生產(chǎn)企業(yè)裝置檢修指標大多數(shù)已完成，僅氣頭企業(yè)會因保民用有降負荷的可能，區(qū)域內(nèi)尿素在今年至明年上半年年內(nèi)供應(yīng)相對穩(wěn)定；明年檢修計劃多數(shù)集中7月中旬附近，檢修時長預計在15-30天附近。

當前區(qū)域內(nèi)需求多數(shù)以儲備性采購為主，區(qū)域內(nèi)供應(yīng)有限，多從內(nèi)蒙、山西、山東等周邊區(qū)域進行采購補給，當前氣頭企業(yè)限產(chǎn)、停車影響量有限，供應(yīng)尚可滿足區(qū)域內(nèi)廠貿(mào)的儲備采購需求。

2、黑龍江地區(qū)尿素市場消費展望

黑龍江地區(qū)下半年新增的下游項目，主要是華鶴煤化工的30萬噸/年復合肥項目，不過其自有合成氨和尿素裝置，并不需要外采尿素。

由于黑龍江區(qū)域最主要的農(nóng)業(yè)需求，因農(nóng)作物玉米、小麥、水稻、大豆多是一年一季，且黑龍江用肥時間較晚，多集中在5-7月份，下半年部分工業(yè)復合肥、電廠少量采購支撐，當前黑龍江受天氣寒冷影響，下游復合肥尚未滿負荷開工，處于原料儲備期，由于近期價格波動過快且終端購買成品肥預期減弱，傳導至下游復合肥廠采購多有延遲，基于明年新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，多數(shù)看空后市，終端采購積極性不高，預計臨近用肥期采買，因而整體采購進程或集中在明年2-4月份，少量多次采購為主。

3、黑龍江地區(qū)尿素市場流通展望

未來半年黑龍江市場的流通先收緊再增加，由于黑龍江多數(shù)依靠外圍貨源支撐，恐用肥時供應(yīng)緊張，下半年除去工業(yè)需求以外仍有部分儲備需求，場內(nèi)貿(mào)易商多數(shù)逢低買入進行建倉，但基于今年尿素價格波動頻繁，補倉尤為謹慎，據(jù)調(diào)研，當前黑龍江尿素到貨量3-4成，略低于去年同期水平。當前區(qū)域內(nèi)廠貿(mào)多已完成儲備任務(wù)，采購積極性有所降低。但場內(nèi)對于尿素仍有較大缺口，且進入到明年1月中旬后，結(jié)合黑龍江當?shù)丶爸苓吂S價格水平，以及國內(nèi)整體行情的參照，黑龍江省內(nèi)流通性再度恢復，周邊供應(yīng)增加，以確保農(nóng)需黑龍江省內(nèi)供需處于相對平衡狀態(tài)。

商家雖然對未來半年市場有看跌心態(tài)，但基于目前價格波動水平，以及出口、突發(fā)因素的不確定性考慮，暫時謹慎操作，等待合適的價格水平和時機再進行儲備補倉操作。

三：中國尿素未來市場發(fā)展展望

1、未來市場供應(yīng)展望

2024年上半年尿素裝置投產(chǎn)計劃表

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2024年上半年預計新增尿素產(chǎn)能385萬噸/年，其中大概率會有效投產(chǎn)的約300萬噸/年附近，再加上產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)尿素利潤相對可觀，疊加上半年農(nóng)需旺季，因而上半年產(chǎn)量比同期會有明顯增加，預估3110萬噸，較2023年同期增加136萬噸，同比上漲4.6%。2023年12月份基于國內(nèi)氣頭企業(yè)停車疊加山西環(huán)保限產(chǎn)停車影響，日產(chǎn)水平或有下調(diào)預期，最低可達15.5-16萬噸，較去年同期水平略高，整體供應(yīng)相對偏寬松。

2、未來市場消費展望

2024年上半年國內(nèi)三聚氰胺新增產(chǎn)能統(tǒng)計表

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2024年上半年國內(nèi)復合肥新增產(chǎn)能統(tǒng)計表

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

12月份部分蘇皖區(qū)域部分農(nóng)業(yè)需求啟動，終端基于糧食收益偏弱備肥力度不及往年，采購相對謹慎，當前尿素庫存水平相對偏低位；四季度至次年一季度部分區(qū)域檢修中，恐后市采購受限，因而農(nóng)需方面采購陸續(xù)增加，行情或有短暫小幅支撐。

工業(yè)需求方面，復合肥、三聚氰胺均有新增產(chǎn)能投放預期，但因多數(shù)企業(yè)實際的投產(chǎn)時間待定，可能增量要體現(xiàn)在2024年，短線對于尿素支撐尚可，明年上半年來看，預計對尿素的消耗增量預計或在10-20萬噸。

3、未來市場進出口展望

出口方面：2023年1-10月中國尿素出口339.54萬噸，較同期增加147.11萬噸，同比上漲76.45%。雖然上半年國內(nèi)尿素價格多數(shù)時間要高于國際水平，但基于車用尿素的出口增量，以及周邊國家的出口優(yōu)勢，出口量仍有小幅度增加。而下半年初期國際行情領(lǐng)漲，印度宣布招標，未來預期下半年仍會有一次招標，加上國內(nèi)日漸充足的供應(yīng)環(huán)境，下半年的出口量較上半年有明顯的增量，基于國內(nèi)保供穩(wěn)價政策影響，臨近年底出口量相對受限，初步預估2023年尿素出口將達到400-420萬噸，重點關(guān)注政策對出口方面的管控影響。

進口方面，國內(nèi)尿素供需逐漸寬松，屬于依靠出口緩解供需過剩的產(chǎn)品，進口量微乎其微，可忽略不計。

4、未來市場行情展望

12月份至次年一季度國內(nèi)尿素整體的供需預期呈現(xiàn)相對偏寬松態(tài)勢，雖氣頭、山西企業(yè)有集中停車預期，但基于當前日產(chǎn)水平以及開停車重合時間來看，集中減量時間較短，且國內(nèi)保供穩(wěn)價主基調(diào)以及前期新增產(chǎn)能的陸續(xù)釋放，供應(yīng)貨源相對偏充裕；國內(nèi)需求面來看，當前12月蘇皖河南等地農(nóng)需陸續(xù)啟動，未來一季度農(nóng)業(yè)采購呈增加趨勢，疊加工業(yè)復合肥等需求，支撐力度尚可，出口方面在2024年或受到一定限制，對于需求方面有所拖累。整體而言，供需面仍處于相對偏寬松狀態(tài)，行情整體或處于震蕩偏弱整理，小行情不斷，重點關(guān)注下游采購時間、淡儲、出口影響因素。

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