分析導(dǎo)讀：

2023 年 11月20日至11月23 日，我們?cè)诤邶埥M(jìn)行走訪(fǎng)，期間對(duì)尿素生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易流通企業(yè)進(jìn)行了調(diào)研、訪(fǎng)談，深入了解了黑龍江地區(qū)尿素市場(chǎng)的全貌。本篇分析既梳理了本次走訪(fǎng)調(diào)研中我們對(duì)黑龍江地區(qū)尿素市場(chǎng)的現(xiàn)狀、供需格局以及市場(chǎng)走勢(shì)的認(rèn)識(shí)，同時(shí)從第三方視角出發(fā)，對(duì)國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)做出相應(yīng)的梳理和展望。

一：黑龍江地區(qū)尿素市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

1、黑龍江地區(qū)尿素市場(chǎng)供應(yīng)現(xiàn)狀

區(qū)域內(nèi)尿素生產(chǎn)企業(yè)共計(jì)3家，尿素總產(chǎn)能158萬(wàn)噸/年，位列全國(guó)第十三位，占比全國(guó)總產(chǎn)能的2.17%。2022年黑龍江尿素產(chǎn)量104萬(wàn)噸，本區(qū)域產(chǎn)量供應(yīng)有限，尚不能滿(mǎn)足當(dāng)?shù)匦枨?，多依靠?jī)?nèi)蒙、山西、山東等地進(jìn)行外采。

走訪(fǎng)期間，區(qū)域內(nèi)裝置均正常運(yùn)行，氣頭企業(yè)在冬季為保民用，開(kāi)工可能會(huì)降至75%-80%；大顆粒煤頭企業(yè)正常開(kāi)工中，今年暫無(wú)檢修計(jì)劃；另外新增30萬(wàn)噸尿素產(chǎn)能裝置當(dāng)前正常運(yùn)行中。當(dāng)?shù)厣a(chǎn)企業(yè)天然氣與煤炭都可使用本地資源，整體生產(chǎn)成本具有一定優(yōu)勢(shì)，但基于冬季惡劣環(huán)境，其維護(hù)以及運(yùn)輸成本相對(duì)偏高。

2、黑龍江地區(qū)尿素市場(chǎng)消費(fèi)現(xiàn)狀

黑龍江地區(qū)下游需求為包括了農(nóng)業(yè)、復(fù)合肥、電廠(chǎng)等，尿素總需求量200-220萬(wàn)噸/年，其中農(nóng)業(yè)占比達(dá)到70%以上，其次是復(fù)合肥、摻混肥，其它流向占比很小。

走訪(fǎng)當(dāng)期，當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)需正值冬儲(chǔ)期，復(fù)合肥方面尚未開(kāi)工，整體采購(gòu)較往年有所推遲，主因：1、今年受尿素價(jià)格波動(dòng)頻繁，下游為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，隨進(jìn)隨銷(xiāo)，整體原料庫(kù)存水平相對(duì)低位；2、種糧收益低，種植備肥積極性差；3、周邊及本地新增尿素產(chǎn)能增加，補(bǔ)給能力增強(qiáng)。

3、黑龍江地區(qū)尿素市場(chǎng)流通現(xiàn)狀

黑龍江地區(qū)尿素年貿(mào)易量超過(guò)10萬(wàn)噸以上的貿(mào)易企業(yè)，數(shù)量不到10家，總尿素貿(mào)易量約在200萬(wàn)噸附近，這些商家與區(qū)域內(nèi)以及內(nèi)蒙等地的多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)都有長(zhǎng)期合作。年貿(mào)易量不足10萬(wàn)噸的商家，預(yù)計(jì)有數(shù)十家，合作的生產(chǎn)企業(yè)相比這些大型貿(mào)易商略為單一化。貨源主要流向農(nóng)業(yè)、復(fù)合肥工廠(chǎng)、工業(yè)客戶(hù)等等。

走訪(fǎng)當(dāng)期，基于黑龍江的季節(jié)、價(jià)格和供應(yīng)情況等多方面考慮，貿(mào)易商基本是隨采隨銷(xiāo)模式，低庫(kù)存運(yùn)行，利潤(rùn)空間大約在10-30元/噸不等。

二：黑龍江地區(qū)尿素市場(chǎng)發(fā)展展望

1、黑龍江地區(qū)尿素市場(chǎng)供應(yīng)展望

未來(lái)半年內(nèi)，黑龍江區(qū)域內(nèi)暫無(wú)新增產(chǎn)能。商品量供應(yīng)預(yù)期，今年生產(chǎn)企業(yè)裝置檢修指標(biāo)大多數(shù)已完成，僅氣頭企業(yè)會(huì)因保民用有降負(fù)荷的可能，區(qū)域內(nèi)尿素在今年至明年上半年年內(nèi)供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定；明年檢修計(jì)劃多數(shù)集中7月中旬附近，檢修時(shí)長(zhǎng)預(yù)計(jì)在15-30天附近。

當(dāng)前區(qū)域內(nèi)需求多數(shù)以?xún)?chǔ)備性采購(gòu)為主，區(qū)域內(nèi)供應(yīng)有限，多從內(nèi)蒙、山西、山東等周邊區(qū)域進(jìn)行采購(gòu)補(bǔ)給，當(dāng)前氣頭企業(yè)限產(chǎn)、停車(chē)影響量有限，供應(yīng)尚可滿(mǎn)足區(qū)域內(nèi)廠(chǎng)貿(mào)的儲(chǔ)備采購(gòu)需求。

2、黑龍江地區(qū)尿素市場(chǎng)消費(fèi)展望

黑龍江地區(qū)下半年新增的下游項(xiàng)目，主要是華鶴煤化工的30萬(wàn)噸/年復(fù)合肥項(xiàng)目，不過(guò)其自有合成氨和尿素裝置，并不需要外采尿素。

由于黑龍江區(qū)域最主要的農(nóng)業(yè)需求，因農(nóng)作物玉米、小麥、水稻、大豆多是一年一季，且黑龍江用肥時(shí)間較晚，多集中在5-7月份，下半年部分工業(yè)復(fù)合肥、電廠(chǎng)少量采購(gòu)支撐，當(dāng)前黑龍江受天氣寒冷影響，下游復(fù)合肥尚未滿(mǎn)負(fù)荷開(kāi)工，處于原料儲(chǔ)備期，由于近期價(jià)格波動(dòng)過(guò)快且終端購(gòu)買(mǎi)成品肥預(yù)期減弱，傳導(dǎo)至下游復(fù)合肥廠(chǎng)采購(gòu)多有延遲，基于明年新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，多數(shù)看空后市，終端采購(gòu)積極性不高，預(yù)計(jì)臨近用肥期采買(mǎi)，因而整體采購(gòu)進(jìn)程或集中在明年2-4月份，少量多次采購(gòu)為主。

3、黑龍江地區(qū)尿素市場(chǎng)流通展望

未來(lái)半年黑龍江市場(chǎng)的流通先收緊再增加，由于黑龍江多數(shù)依靠外圍貨源支撐，恐用肥時(shí)供應(yīng)緊張，下半年除去工業(yè)需求以外仍有部分儲(chǔ)備需求，場(chǎng)內(nèi)貿(mào)易商多數(shù)逢低買(mǎi)入進(jìn)行建倉(cāng)，但基于今年尿素價(jià)格波動(dòng)頻繁，補(bǔ)倉(cāng)尤為謹(jǐn)慎，據(jù)調(diào)研，當(dāng)前黑龍江尿素到貨量3-4成，略低于去年同期水平。當(dāng)前區(qū)域內(nèi)廠(chǎng)貿(mào)多已完成儲(chǔ)備任務(wù)，采購(gòu)積極性有所降低。但場(chǎng)內(nèi)對(duì)于尿素仍有較大缺口，且進(jìn)入到明年1月中旬后，結(jié)合黑龍江當(dāng)?shù)丶爸苓吂S(chǎng)價(jià)格水平，以及國(guó)內(nèi)整體行情的參照，黑龍江省內(nèi)流通性再度恢復(fù)，周邊供應(yīng)增加，以確保農(nóng)需黑龍江省內(nèi)供需處于相對(duì)平衡狀態(tài)。

商家雖然對(duì)未來(lái)半年市場(chǎng)有看跌心態(tài)，但基于目前價(jià)格波動(dòng)水平，以及出口、突發(fā)因素的不確定性考慮，暫時(shí)謹(jǐn)慎操作，等待合適的價(jià)格水平和時(shí)機(jī)再進(jìn)行儲(chǔ)備補(bǔ)倉(cāng)操作。

三：中國(guó)尿素未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展展望

1、未來(lái)市場(chǎng)供應(yīng)展望

2024年上半年尿素裝置投產(chǎn)計(jì)劃表

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

2024年上半年預(yù)計(jì)新增尿素產(chǎn)能385萬(wàn)噸/年，其中大概率會(huì)有效投產(chǎn)的約300萬(wàn)噸/年附近，再加上產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)尿素利潤(rùn)相對(duì)可觀，疊加上半年農(nóng)需旺季，因而上半年產(chǎn)量比同期會(huì)有明顯增加，預(yù)估3110萬(wàn)噸，較2023年同期增加136萬(wàn)噸，同比上漲4.6%。2023年12月份基于國(guó)內(nèi)氣頭企業(yè)停車(chē)疊加山西環(huán)保限產(chǎn)停車(chē)影響，日產(chǎn)水平或有下調(diào)預(yù)期，最低可達(dá)15.5-16萬(wàn)噸，較去年同期水平略高，整體供應(yīng)相對(duì)偏寬松。

2、未來(lái)市場(chǎng)消費(fèi)展望

2024年上半年國(guó)內(nèi)三聚氰胺新增產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)表

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

2024年上半年國(guó)內(nèi)復(fù)合肥新增產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)表

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

12月份部分蘇皖區(qū)域部分農(nóng)業(yè)需求啟動(dòng)，終端基于糧食收益偏弱備肥力度不及往年，采購(gòu)相對(duì)謹(jǐn)慎，當(dāng)前尿素庫(kù)存水平相對(duì)偏低位；四季度至次年一季度部分區(qū)域檢修中，恐后市采購(gòu)受限，因而農(nóng)需方面采購(gòu)陸續(xù)增加，行情或有短暫小幅支撐。

工業(yè)需求方面，復(fù)合肥、三聚氰胺均有新增產(chǎn)能投放預(yù)期，但因多數(shù)企業(yè)實(shí)際的投產(chǎn)時(shí)間待定，可能增量要體現(xiàn)在2024年，短線(xiàn)對(duì)于尿素支撐尚可，明年上半年來(lái)看，預(yù)計(jì)對(duì)尿素的消耗增量預(yù)計(jì)或在10-20萬(wàn)噸。

3、未來(lái)市場(chǎng)進(jìn)出口展望

出口方面：2023年1-10月中國(guó)尿素出口339.54萬(wàn)噸，較同期增加147.11萬(wàn)噸，同比上漲76.45%。雖然上半年國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格多數(shù)時(shí)間要高于國(guó)際水平，但基于車(chē)用尿素的出口增量，以及周邊國(guó)家的出口優(yōu)勢(shì)，出口量仍有小幅度增加。而下半年初期國(guó)際行情領(lǐng)漲，印度宣布招標(biāo)，未來(lái)預(yù)期下半年仍會(huì)有一次招標(biāo)，加上國(guó)內(nèi)日漸充足的供應(yīng)環(huán)境，下半年的出口量較上半年有明顯的增量，基于國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策影響，臨近年底出口量相對(duì)受限，初步預(yù)估2023年尿素出口將達(dá)到400-420萬(wàn)噸，重點(diǎn)關(guān)注政策對(duì)出口方面的管控影響。

進(jìn)口方面，國(guó)內(nèi)尿素供需逐漸寬松，屬于依靠出口緩解供需過(guò)剩的產(chǎn)品，進(jìn)口量微乎其微，可忽略不計(jì)。

4、未來(lái)市場(chǎng)行情展望

12月份至次年一季度國(guó)內(nèi)尿素整體的供需預(yù)期呈現(xiàn)相對(duì)偏寬松態(tài)勢(shì)，雖氣頭、山西企業(yè)有集中停車(chē)預(yù)期，但基于當(dāng)前日產(chǎn)水平以及開(kāi)停車(chē)重合時(shí)間來(lái)看，集中減量時(shí)間較短，且國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)主基調(diào)以及前期新增產(chǎn)能的陸續(xù)釋放，供應(yīng)貨源相對(duì)偏充裕；國(guó)內(nèi)需求面來(lái)看，當(dāng)前12月蘇皖河南等地農(nóng)需陸續(xù)啟動(dòng)，未來(lái)一季度農(nóng)業(yè)采購(gòu)呈增加趨勢(shì)，疊加工業(yè)復(fù)合肥等需求，支撐力度尚可，出口方面在2024年或受到一定限制，對(duì)于需求方面有所拖累。整體而言，供需面仍處于相對(duì)偏寬松狀態(tài)，行情整體或處于震蕩偏弱整理，小行情不斷，重點(diǎn)關(guān)注下游采購(gòu)時(shí)間、淡儲(chǔ)、出口影響因素。

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