華南下游開工調(diào)研（2023.12.22）

華南整體情況

1.1 華南下游硬制品負(fù)荷：

本周華南下游整體開工負(fù)荷變化不大，保持在58.40%，環(huán)比下降0.48%。

管材本周為57.96%，環(huán)比持平；其中樣本大企業(yè)：FSXS本周開工50%，GXXS本周開工60%，（該開工維持到12月26日年底大盤點(diǎn)，初步預(yù)計(jì)1月2日才重新開機(jī)）環(huán)比持平；RF全國各大基地總體保持有60%-65%的開工，本月整體開工略好于11月，5%左右的提升；GXWY本周開工均50%，環(huán)比持平；FSGD30%、GDSL30%，環(huán)比持平；其他SZYG25%，BS70變化不大；管型材的開工水平都處于年度均值水平。同比就下降了有10-15%幅度。

型材方面本周開工整體56.59%；其中XF60%，ZXC開工80%，YQ開工50%，三個(gè)廠環(huán)比持平；HK50%；PS40%兩家環(huán)比持平；接近55%的開工略高年均值15%左右；但同比有20%左右的下降。

板材方面本周開工整體76%，環(huán)比下降5.25%；其中大廠KF全國基地（除LN基地）都開滿狀態(tài)；KB所有基地都能維持80%左右開工；本周中型廠-HY90%，環(huán)比下降10%；ZL、CQ等開工70-80%左右，環(huán)比持平；同比變化不大。

線纜方面本周開工整體69.51%，環(huán)比提升4.88%；YX70%-75%，環(huán)比提升5%左右；QL60-65%，RH75%，環(huán)比提升5%左右。

線纜企業(yè)年底交付訂單為主，本周開工略提升，基本能維持在70%開工；但同比有下降10%左右。

1.2 硬制品訂單情況：

華南下游平均訂單天數(shù)為9.47天，環(huán)比減少0.11；其中管材訂單本周變化不大，維持上周水平；型材本周訂單天數(shù)13.00天，環(huán)比略有減少0.29；不過進(jìn)入年底，瓦片訂單都較前三季度體量大，訂單都較為穩(wěn)定，波動不大；但訂單同比還是有所下降20-30%；板材本周訂單天數(shù)7.5天，環(huán)比持平，大廠訂單變化不大維持在7天水平，中小型廠訂單不佳；線纜本周變化不大6.75天，主要年底訂單交付為主；其他行業(yè)，M地板訂單排單能維持在1 月水平；封邊條大廠排單也能維持在10-15天的水平，本周月中企業(yè)數(shù)據(jù)變化不大。

1.3 硬制品原料庫存：

華南原料整體庫存整體12.36天，略有+0.53天；管型材原料略有上升，當(dāng)前17.84天（同比20.13天，下降3天左右），本周XS基地GX/YN、BS等均有補(bǔ)貨；其他RF、SX等大廠保持較低原料庫存，基本每周都會剛需現(xiàn)貨采購為主；GD、GXWY11月下旬周有低價(jià)增加原料庫存，本周消化庫存為主；瓦片型材本周原料庫存16.21天，下降2.68天已經(jīng)連續(xù)兩周下降（同比變化不大），11月下旬回調(diào)大部分企業(yè)也補(bǔ)到12月底或1月上旬庫存，如有大幅回調(diào)，才會增加采購，目前點(diǎn)位除了部分剛需補(bǔ)貨，其余都是消化庫存為主；線纜本周略有減少，年底訂單交付為主，消化原料，目前7.50（同比20.77天，下降13天）；

其他行業(yè)板材、封邊條等前周均有補(bǔ)庫，本周觀望為主原料均有下降。

1.4 硬制品成品庫存：

這周成品庫存整體變化不大，管型材略有增加（主要XS目前增加庫存為主，年底26日準(zhǔn)備停工盤點(diǎn)）；線纜本周略有下降0.75天，其他行業(yè)數(shù)據(jù)變化不大。

2.1 華南軟制品開工負(fù)荷情況：

1、膜類本周下游開工維持在8成多變化不大，訂單也是維持在11天左右，原料方面10天左右，增加2天，本周期貨反彈后大部分下游觀望較多，其中T因價(jià)格不合適補(bǔ)了部分二次點(diǎn)價(jià)單。其余都在消耗前期庫存。

2、地板膠下游開工無變化，YH開90%，訂單維持35天，原料庫存是預(yù)計(jì)用到1月中旬，等待回落機(jī)會進(jìn)行補(bǔ)貨。

3、皮革開工維持9成多，訂單本周減少2-3天（12天左右）。原料前期均有補(bǔ)貨，基本已補(bǔ)到1月中旬的庫存。少部分已補(bǔ)完1月庫存。

4、本周華南期貨后面反彈至6100左右，下游觀望較多，其余按需采購為主，基差隨著期貨反彈后陸續(xù)擴(kuò)大至貼水-200左右。預(yù)計(jì)下周基差維持-150-200左右。

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