周三A股市場在早盤一度震蕩走低，但隨著低波紅利板塊以及磷化工股等周期股的活躍，主要股指均有所回穩(wěn)，尤其是上證綜指、上證50指數(shù)收出紅盤。由此可見，短線A股仍有結(jié)構(gòu)性機會，也意味著短線A股有著較強的韌性。

熱點再均衡

近幾個交易日的走勢顯示出當(dāng)前A股市場的存量資金在積極調(diào)倉，均衡倉位結(jié)構(gòu)。這主要體現(xiàn)在兩點，一是2023年調(diào)整幅度較大的品種在近期相繼回穩(wěn)。比如說在2023年最后兩個交易日，白馬股、藍籌股出現(xiàn)了機構(gòu)回補倉位的態(tài)勢，此類個股的股價走勢相繼強硬。經(jīng)過了2024年第一個交易日的調(diào)整之后，在周三再度震蕩回穩(wěn)，貴州茅臺（600519）等個股在周三的表現(xiàn)就相對強硬。再比如說磷化工等周期股在2023年下半年一路走低，但在周三出現(xiàn)了相對強硬的走勢等等。如此態(tài)勢就說明了調(diào)整充分的個股在2024年或?qū)⒂幸粋€不錯的交易性機會。

二是2023年以來相對強硬，或者反復(fù)活躍的個股則在近幾個交易日出現(xiàn)了明顯回落的態(tài)勢，比如說以金山辦公（688111）為代表的AI投資為主線的龍頭品種，在2024年第一個交易日就出現(xiàn)了資金凈流出的態(tài)勢，在周三，即2024年第二個交易日，則出現(xiàn)了加速下跌的態(tài)勢。如此的K線以及資金動向就說明了存量資金在積極調(diào)倉，將前段時間倉位較高、股價較高的品種進一步減持，以達到倉位結(jié)構(gòu)再均衡的目的。

熱點方向漸趨清晰

這其實也說明了當(dāng)前A股市場仍然處在存量資金博弈的市場格局中。畢竟沒有增量資金涌入，就不會出現(xiàn)總量行情，就不會出現(xiàn)類似于2015上半年那樣全面牛市的抬估值行情。只能是結(jié)構(gòu)性行情。即漲高了的品種要回落，跌多了的品種要回升。如此就使得市場熱點此起彼伏，板塊之間的多空力量只能永遠處在一個均衡的格局中，這也就意味著：只要滬深兩市成交金額不迅速放大，A股只能是一個均衡格局，或者說有波動式結(jié)構(gòu)性機會，但不會有趨勢性的總量、抬估值的行情機會。

所以，當(dāng)前以及未來一段時間內(nèi)，A股市場可能就是一個均衡市，即：既無大的揚升空間，但也缺乏下行空間。在此背景下，市場熱點就是此起彼伏，從而隱含著未來一段時間內(nèi)的市場熱點演繹方向。即：2023年相對強硬的品種，可能會面臨著一定的調(diào)整壓力，甚至包括智能駕駛以及AI等投資主線，至少此類主線中難以產(chǎn)生2023年那樣的板塊式的整體行情。所以，此類主線的風(fēng)險大于機會。而且，如果再放眼長遠，近期再度吸睛的低波紅利指數(shù)中強勁上漲、運行在上升趨勢的品種，在未來一段時間，也可能會面臨著一定的賣壓風(fēng)險。

但是，對于2023年甚至從2021年就一路震蕩走低的品種來說，則可能會有一定的復(fù)蘇機會，比如說藍籌股、白馬股。更何況，此類個股還面臨著較強的增量信息驅(qū)動的催化劑，比如說在周三，此類個股活躍的背后就是PSL重啟，從而推動著此類個股估值的復(fù)蘇，或者說未來業(yè)績探底回穩(wěn)的預(yù)期在增強。既如此，持續(xù)調(diào)整了三年的此類品種，就面臨著較強的投資機會。

綜上所述，當(dāng)前A股市場雖不宜過于樂觀，但更不宜過于悲觀。在均衡過程中，也是機構(gòu)調(diào)倉的過程，也是結(jié)構(gòu)性機會開始浮現(xiàn)的過程。所以，在操作中，仍宜保持較高的倉位，倉位方向就是契合當(dāng)前持續(xù)調(diào)整但已呈現(xiàn)復(fù)蘇趨勢以及訂單驅(qū)動型的品種。