業(yè)內(nèi)人士：創(chuàng)新和特色化經(jīng)營(yíng)恐為今年關(guān)鍵詞

2023年期貨行業(yè)全年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)于近日出爐。中期協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)150家期貨公司營(yíng)業(yè)收入400.90億元，同比下降0.17%；手續(xù)費(fèi)收入234.65億元，同比下降4.85%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)130.36億元，同比下降7.75%；凈利潤(rùn)99.03億元，同比下降9.88%，四大經(jīng)營(yíng)指標(biāo)均處在下降區(qū)間。

去年12月單月，全國(guó)期貨公司營(yíng)業(yè)收入48.56億元，環(huán)比增長(zhǎng)44.18%，同比增長(zhǎng)3.01%；手續(xù)費(fèi)收入24.67億元，環(huán)比增長(zhǎng)29.79%，同比增長(zhǎng)10.00%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)15.52億元，環(huán)比增長(zhǎng)77.05%，同比下降11.73%；凈利潤(rùn)11.08億元，環(huán)比增長(zhǎng)62.17%，同比下降25.14%。

數(shù)據(jù)還顯示，截至去年12月底，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)客戶權(quán)益14227.43億元，環(huán)比增長(zhǎng)0.26%，同比下降3.92%。

總的看，期貨公司主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)延續(xù)2022年表現(xiàn)繼續(xù)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。業(yè)內(nèi)資深人士景川在接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，由于期貨公司的營(yíng)收主要來(lái)自手續(xù)費(fèi)、利差以及交易所返還，去年利率的持續(xù)低位在一定程度上影響了期貨公司的營(yíng)收，同時(shí)手續(xù)費(fèi)的貢獻(xiàn)也始終處于低位，交易所返還的減少對(duì)于營(yíng)收影響較為顯著，是導(dǎo)致行業(yè)收入減少的重要因素。

不過(guò)值得注意的是，去年下半年以來(lái)，期貨公司整體經(jīng)營(yíng)情況逐漸好轉(zhuǎn)，其中最后一個(gè)月行業(yè)業(yè)績(jī)繼續(xù)出現(xiàn)明顯改善，凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)超六成；截至去年12月，期貨公司營(yíng)業(yè)收入累計(jì)同比降幅縮小至-0.17%，凈利潤(rùn)累計(jì)同比降幅收斂至-9.88%。

廣州金控期貨研究中心副總經(jīng)理程小勇告訴記者，回顧2023年，我國(guó)期貨行業(yè)經(jīng)營(yíng)逐漸從低谷中復(fù)蘇。其中上半年，由于一些實(shí)體企業(yè)經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)乏力，產(chǎn)業(yè)資金參與套期保值積極性下降，期貨公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)都出現(xiàn)了一定下降。但進(jìn)入下半年后，隨著各項(xiàng)政策的出臺(tái)，包括降準(zhǔn)降息、房地產(chǎn)融資“三支箭”、財(cái)政政策發(fā)力和扶持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)等，實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，期貨公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)也有所回升。

此外數(shù)據(jù)還顯示，去年期市成交規(guī)模同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，全年期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量為85.01億手，成交額為568.51萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)25.60%和6.28%。對(duì)此，景川表示，2023年期貨市場(chǎng)活躍度整體提升，全球經(jīng)濟(jì)的差異化擴(kuò)大加劇市場(chǎng)波動(dòng)，疊加去年成功上市了集運(yùn)指數(shù)（歐線）、碳酸鋰等多個(gè)新品種，引起市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，使得市場(chǎng)活躍度大幅提升，此外包括純堿、玻璃以及鐵礦石等品種的成交也顯著提升。

整體上，在程小勇看來(lái)，2023年期貨公司經(jīng)營(yíng)有以下五方面顯著變化：一是客戶權(quán)益全年出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，較2022年減少581.2億元。二是凈利潤(rùn)降幅超過(guò)手續(xù)費(fèi)降幅，或與因去年權(quán)益類資產(chǎn)表現(xiàn)不佳導(dǎo)致期貨公司資管收入和投資收益下降有關(guān)。三是去年交易額和交易量同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但手續(xù)費(fèi)收入?yún)s較2022年負(fù)增長(zhǎng)，說(shuō)明手續(xù)費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈，且交易所返還對(duì)期貨公司業(yè)績(jī)影響較大。四是風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模和收入增長(zhǎng)并不明顯。從去年前11個(gè)月來(lái)看，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司業(yè)務(wù)規(guī)模和凈利潤(rùn)分別為2160.52億元和7.8億元，2022年同期則分別為2413.94億元和11.54億元。五是期貨公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力增強(qiáng)。比如場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)累計(jì)成本名義本金升至28758.49億元，而2022年全年為20470.37億元。

展望今年，景川對(duì)記者表示，今年全球環(huán)境仍然嚴(yán)峻，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的需求依舊強(qiáng)烈，其他一些市場(chǎng)的財(cái)富效應(yīng)下降也在一定程度上會(huì)加大資本流向期貨市場(chǎng)的力度，因此預(yù)計(jì)2024年期貨市場(chǎng)的交易活躍度將進(jìn)一步上升，但由于收入口徑的問(wèn)題依然存在，行業(yè)全年利潤(rùn)或仍在低位徘徊。

“總的說(shuō)，2024年期貨公司經(jīng)營(yíng)面臨的壓力依舊較大，需要進(jìn)行創(chuàng)新和特色化經(jīng)營(yíng)。”程小勇認(rèn)為，其中有利于期貨經(jīng)營(yíng)的因素主要包括實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大概率加速、交易所返還政策并未直接取消、新品種將繼續(xù)上市拓寬期貨公司服務(wù)范圍、場(chǎng)外衍生品產(chǎn)品創(chuàng)新將持續(xù)等。不過(guò)也要注意，在今年交易所返還政策改變、監(jiān)管部門扶優(yōu)限劣的背景下，行業(yè)頭部效應(yīng)會(huì)更加明顯，期貨公司競(jìng)爭(zhēng)激烈或加劇。

分轄區(qū)看，去年12月份，期貨公司凈利潤(rùn)排名前五的地區(qū)分別為上海、北京、浙江、廣東和深圳，凈利潤(rùn)分別約為4.52億元、2.63億元、1.81億元、1.28億元和1.14億元，共計(jì)11.38億元，首次超過(guò)行業(yè)整體凈利潤(rùn)值。國(guó)內(nèi)29個(gè)轄區(qū)里有10個(gè)轄區(qū)凈利潤(rùn)為負(fù)值?？蛻魴?quán)益排名前五的地區(qū)分別為上海、深圳、北京、浙江和廣東，客戶權(quán)益分別約為4912.72億元、2610.73億元、1451.12億元、1330.5億元和1282.74億元。