周四A股市場出現(xiàn)了震蕩中有所分化的態(tài)勢。其中，央企股、紅利股較為集中的上證50指數(shù)、上證綜指等主要股指有所休整。但，科技成長股較為集中的科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指出現(xiàn)了震蕩中重心上移的態(tài)勢?？磥?，經(jīng)過了前段時間的極致的股價分化走勢之后，超跌的科技成長股或?qū)⒂瓉硪徊ㄙY金主動回補潮。

風(fēng)格再均衡

前段時間，無論是存量資金還是通過央企股ETF、滬深300ETF等通道進入A股的增量資金，他們關(guān)注的焦點品種就是央企股以及低波紅利特征明顯的高股息率個股。此類個股在近期的股價相對抗跌，從而帶來了一定的超額收益率，部分資金有套現(xiàn)的意愿。

相對應(yīng)的是，在本周以來，小盤科技成長股出現(xiàn)了急跌的態(tài)勢，科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指更是迭創(chuàng)新低，意味著此類指數(shù)對應(yīng)的相關(guān)成份股的股價有所超跌，無論是技術(shù)乖離率還是急跌后的超賣走勢等因素，均有著股價回升的意愿。

如此就使得短線A股出現(xiàn)了風(fēng)格再均衡的態(tài)勢，一方面是資金配置方向的再均衡，另一方面則是股價結(jié)構(gòu)的再均衡。所以，在前期抗跌或逆勢上漲的央企股、低波紅利股在周四有所休整，紅利指數(shù)更是跌幅逾1%，在前期持續(xù)上漲的中國石油在盤中跌幅逾3%，這可能也是上證綜指等股指有所休整的直接推動力。不過，光伏股等前期超跌品種在盤中反復(fù)活躍，AI投資主線也有所復(fù)蘇，從而使得創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)有所強勢。

靜候新的增量積極信息

如此的走勢就意味著當(dāng)前A股市場資金流向出現(xiàn)了微妙的變化，即前段時間因邊際增量資金涌入而逆勢的央企股、低波紅利股等品種可能會有所休整。而前段時間急跌而超賣的科技成長股或?qū)⒂兴胤€(wěn)，以修復(fù)超賣的技術(shù)指標(biāo)。當(dāng)然，這也與當(dāng)前A股的年報披露時間進度表有著一定關(guān)聯(lián)。因為在去年以來，上市公司業(yè)績增長乏力，所以，在1月份的年報業(yè)績預(yù)告時間周期內(nèi)，不少個股可能會出現(xiàn)業(yè)績雷，尤其是那些科技成長股。一旦業(yè)績低于預(yù)期，就會下跌。這可能也是1月中下旬，科技成長股急跌的誘因。故，隨著年報業(yè)績預(yù)告時間進度表的結(jié)束，業(yè)績雷大多引爆。故，此類個股的殺跌意愿也在降低，也就意味著殺跌潮的確有望告一段落。

但是，科技成長股能否迅速取代央企股成為短線A股的興奮點或者說反彈先鋒，還要兩個信息的支撐，一是進一步的寬信用的信息，因為科技成長股更需要寬松的流動性來支撐。只有持續(xù)樂觀的寬信用趨勢的出現(xiàn)，才會有科技成長股的強勢。二是有新的產(chǎn)業(yè)層面信息，比如說近期腦機概念股的崛起就是因為腦機產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)了新的增量積極信息。只是由于腦機概念股數(shù)量小、市值低，難以充當(dāng)科技成長股的漲升引擎。所以，要想科技成長股重新活躍，除了流動性的預(yù)期樂觀因素的加持之外，還需要出現(xiàn)類似于去年那樣的AI投資主線刺激因素。

綜上所述，短線A股的確出現(xiàn)一些的新的變化特征，存量資金的配置方向的確有一定的轉(zhuǎn)向，意味著殺跌潮的確進入尾聲，也就意味著科技成長股有望回穩(wěn)。但是，畢竟時近長假，對短線走勢仍不宜過于期待。而且，央企股、低波紅利股的高性價比優(yōu)勢仍然突出。故在當(dāng)前位置處，不盲動，靜候新的增量積極信息的出現(xiàn)。