周二A股市場(chǎng)出現(xiàn)了震蕩中有所分化的走勢(shì)。其中，科創(chuàng)50指數(shù)有沖勁減弱的態(tài)勢(shì)。但在高股息個(gè)股繼續(xù)強(qiáng)勁走勢(shì)的牽引下，上證綜指、滬深300指數(shù)仍然保持著較為強(qiáng)勁的回升趨勢(shì)。不過，成交金額再度萎縮，顯示出抄底資金動(dòng)能減弱，存量資金調(diào)倉(cāng)悄然成為當(dāng)前盤面熱點(diǎn)演繹的主要牽引力量。

量能萎縮

在前幾個(gè)交易日，小盤股、微盤股一度急挫，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)開始顯現(xiàn)。此時(shí)，抄底資金、護(hù)盤資金魚貫而入，主要是通過滬深300ETF、中證2000ETF等ETF渠道進(jìn)入A股，體現(xiàn)在盤面中，就是這些ETF成交金額迅速放量。但在本周一、本周二，此類ETF成交金額迅速萎縮，意味著抄底資金、護(hù)盤資金的涌入速度迅速放緩。

這對(duì)于短線A股市場(chǎng)的走勢(shì)來說，帶來了兩個(gè)盤面特征，一是成交金額持續(xù)萎縮。在節(jié)前的最后兩個(gè)交易日，A股一改以前長(zhǎng)假之前量能萎縮的慣例而持續(xù)放量，滬深兩市成交金額持續(xù)兩個(gè)交易日過萬億。但，長(zhǎng)假過后放量的慣例在本周一、本周二的A股并未顯現(xiàn)，反而出現(xiàn)了持續(xù)縮量的態(tài)勢(shì)。其中，本周二的成交金額只有不足7900億，如此快速的縮量顯示出增量資金已經(jīng)收手。

二是市場(chǎng)熱點(diǎn)開始分化。其中，中小市值品種雖然得到了Sora新生題材的刺激，但在周二也出現(xiàn)了明顯分化態(tài)勢(shì)，算力存儲(chǔ)概念股、短視頻等概念股的龍頭品種出現(xiàn)了受阻態(tài)勢(shì)。由此可見，中小市值品種的急跌反抽的股價(jià)復(fù)位行情已接近尾聲，不僅僅在于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在減退，而且還在于不少龍頭品種在近幾個(gè)交易日的反抽力度也在20%，甚至40%以上，前期的急跌所帶來的超賣漸漸走向了短線的超買，股價(jià)運(yùn)行趨勢(shì)出現(xiàn)了復(fù)位的態(tài)勢(shì)。

存量資金積極調(diào)倉(cāng)

正因?yàn)槿绱耍叹€A股市場(chǎng)演繹的推動(dòng)力量將由前幾個(gè)交易日的抄底資金、護(hù)盤資金轉(zhuǎn)變?yōu)榇媪抠Y金的調(diào)倉(cāng)動(dòng)能。一方面是因?yàn)楣蓛r(jià)在迅速?gòu)?fù)位之后，股價(jià)運(yùn)行的牽引力量將從短線的資金與籌碼的角逐走向了基本面或者說未來業(yè)績(jī)或產(chǎn)業(yè)催化劑的預(yù)期。因此，基本面將成為個(gè)股行情演繹的核心推動(dòng)力。

另一方面則是前幾個(gè)交易日大力抄底的資金也存在著調(diào)倉(cāng)的要求，畢竟部分品種短線漲幅過大，已經(jīng)透支了未來的業(yè)績(jī)演繹預(yù)期，故，存在著減倉(cāng)的要求。與此同時(shí)，在近幾個(gè)交易日，A股市場(chǎng)所處的大環(huán)境也在積極變化，對(duì)A股相關(guān)行業(yè)的龍頭股的預(yù)期產(chǎn)生了新的推動(dòng)力量，比如說5年期的LPR超預(yù)期下調(diào)，意味著刺激地產(chǎn)復(fù)蘇、鼓勵(lì)消費(fèi)的動(dòng)力較為強(qiáng)勁，這對(duì)于以地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、食品飲料為代表的消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)形成相對(duì)積極的推動(dòng)力量，這可能也是珀萊雅在周二盤中大幅揚(yáng)升的牽引力量源泉。

綜上所述，短線A股市場(chǎng)的走勢(shì)出現(xiàn)了較為明顯的變化，一是指數(shù)的揚(yáng)升動(dòng)能會(huì)迅速減弱，畢竟沒有增量資金，市場(chǎng)的推動(dòng)力量必定減弱。無論是上證綜指還是創(chuàng)業(yè)板指亦或是滬深300指數(shù)，短線的壓力都在增強(qiáng)。二是板塊熱點(diǎn)或者說個(gè)股行情，也將進(jìn)入到一個(gè)新的運(yùn)行周期，即由外力推動(dòng)下的股價(jià)復(fù)位行情已告一段落，未來的盤面熱點(diǎn)的牽引力量將更來源于基本面的預(yù)期以及存量資金調(diào)倉(cāng)所帶來的資金邊際動(dòng)量。故在操作中，既要降低短線拉升的預(yù)期，也要積極關(guān)注盤面資金調(diào)倉(cāng)所帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。