周三A股市場出現(xiàn)了沖高受阻的態(tài)勢。其中，銀行股等大金融股強勁拉升驅動著上證綜指在盤中最高摸至2994點，離3000點僅有咫尺。只是由于后續(xù)買力不足，沖勁減弱，主要股指均有所回落，中證500指數(shù)更是收出綠盤。不過，如此的走勢也彰顯出多頭強大的做多意志。故后續(xù)走勢在休整后仍有進一步沖擊3000點的可能性。

盤面引導力量悄然轉變

從近幾個交易日的走勢來看，A股盤面的引導力量出現(xiàn)了實質性的轉變。因為在2022年以來，由于量化等交易模式的盛行，微盤股大行其道，進而使得盤面的引導力量主要體現(xiàn)在結構性量化產品對應的相關游資熱錢。但在2024年1月以來，此類資金群體漸漸退出了市場，尤其是在周二收盤后的關于量化巨頭被罰的信息更是強化了這一結論。

相對應的是，在1月中下旬，尤其是在2月初通過ETF渠道進入A股的抄底資金漸漸成為盤面的核心引導力量。不僅僅是體現(xiàn)在他們對滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)的強勁拉升走勢中，而且還體現(xiàn)在前幾個交易日較為集中的介入到國證2000ETF、中證2000ETF的信息中。不過，就近期的市場熱點演繹動向來看，此類資金的主攻方向仍然是大市值品種。

由此可見，當前A股盤面的引導力量已由量化資金徹底轉向實力雄厚的抄底資金，此類資金與公募基金是天然的盟友關系。一方面是因為他們的投資理念相近，均偏愛基本面定價的投資模型。另一方面則是他們的資金來源相類似，機構型資金的特征較為突出。所以，在近幾個交易日，他們偏愛的大市值品種漲勢凌厲，工商銀行（601398）等品種更是形成了較為清晰的上升通道，且在近日持續(xù)創(chuàng)出歷史新高（含復權）。在周三，隨著量化巨頭被罰的信息進一步擴散，使得一些交易型資金也開始轉變思路，加入到2月以來的抄底資金的行列，從而使得銀行股成為周三的漲升引擎，進而驅動著上證綜指差點收復3000點。

熱點趨勢漸趨清晰

由此可見，中短線A股市場的走勢開始出現(xiàn)了實質性的轉變。一是市場演繹趨勢的轉變。由于量化交易型資金主要是對沖，漲多了就減倉，跌多了，就增倉。所以，指數(shù)運行趨勢主要體現(xiàn)在箱形震蕩的特征，這也是近年來上證綜指一直圍繞3000點為中樞震蕩的誘因之一。但隨著以抄底資金為代表的機構資金再度成為盤面的引導力量，那么，就極易形成趨勢性的行情。就如同2020年至2021年初的一波小牛市行情。所以，隨著盤面引導力量的轉變，2024年的后續(xù)走勢也隨之值得期待起來。

二是市場熱點會隨之轉變。在量化交易資金引導的盤面，主要是微盤股交易型策略。但隨著以抄底資金為代表的機構資金成為盤面引導力量之后，他們關注的價值型品種、成長型品種會隨之成為A股的主流。這其實也契合了當前A股輿論的演繹方向，即投資者為本，強調投資回報。而且，能夠有能力持續(xù)回購、持續(xù)分紅，讓投資者感到有投資回報的感受的投資標的，也只有前文提及的大市值品種以及那些產業(yè)景氣演繹趨勢相對確定的行業(yè)龍頭股。

當然，性急吃不了熱豆腐。更何況，資金的轉向、資金力量的增長，是需要時間沉淀的。所以，在周三午市后，由于漲幅過快，還是有部分資金想到了短線套現(xiàn)的操作策略。但是，盤面引導力量的轉變、市場熱點演繹方向的轉變是一個大的趨勢，也契合了當前資本市場發(fā)展的新思路。所以，方向是確定的，但短線演繹可能會有一波三折。但只要方向確定，那么，每一次的受阻、調整，都是倒車接人，是輕倉者上車的契機。故對短線走勢可以略微謹慎一些，但對中長線趨勢，則可以更為樂觀一些。在倉位結構上，盡量以抄底資金加倉的方向為調倉方向。