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今日主要走訪(fǎng)東北某肉禽飼料廠(chǎng)，也是瑪合雅的多年老會(huì)員，該飼料廠(chǎng)所在的省份是農(nóng)業(yè)大省，也是肉雞養(yǎng)殖大省，該飼料廠(chǎng)所在的區(qū)域就有八千萬(wàn)只，產(chǎn)能非常集中，玉米和肉雞產(chǎn)業(yè)也是當(dāng)?shù)氐闹еa(chǎn)業(yè)，缺乏重工業(yè)，主要以農(nóng)業(yè)為主。該省近些年發(fā)展動(dòng)力不夠足的原因之一，在于經(jīng)濟(jì)重心的轉(zhuǎn)移，一定程度和周期上和蘇聯(lián)的衰敗有所關(guān)系。宏觀因素會(huì)長(zhǎng)期滲透進(jìn)每一個(gè)行業(yè)和個(gè)人，在中美博弈的大環(huán)境下也帶來(lái)了豆粕波瀾壯闊的行情，也帶來(lái)了機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

該地區(qū)2023年養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)深度虧損，肉雞也不例外，前幾個(gè)月豆粕基差大幅走縮給飼料和養(yǎng)殖行業(yè)帶來(lái)巨大不確定性風(fēng)險(xiǎn)。從肉禽的供應(yīng)來(lái)看，2024年產(chǎn)能是沒(méi)有減少的，所以本年度的養(yǎng)殖利潤(rùn)還存在一定的未知和挑戰(zhàn)，不過(guò)得益于成本的下降，2024年或許不會(huì)繼續(xù)惡化。

會(huì)員單位的負(fù)責(zé)人從業(yè)近二十年，他出身于獸醫(yī)和養(yǎng)殖專(zhuān)業(yè)，是一位具備極強(qiáng)專(zhuān)業(yè)度和管理能力的優(yōu)秀企業(yè)家。因本職工作，他多年來(lái)聚焦于飼料行業(yè)。其企業(yè)玉米取材于本地，豆粕主要依靠遼寧等地區(qū)采購(gòu)。在向遼寧地區(qū)貿(mào)易商采購(gòu)和學(xué)習(xí)的過(guò)程中，他接觸到了期貨等工具。然而因跨專(zhuān)業(yè)的天然障礙，導(dǎo)致他始終未能深入了解金融市場(chǎng)和期現(xiàn)工具。多年前在朋友介紹之下和瑪合雅結(jié)緣，并相伴多年，體會(huì)到了風(fēng)險(xiǎn)控制的必要性以及合理制定和執(zhí)行交易計(jì)劃的巨大收益。在前幾個(gè)月的豆粕快速下跌中，深感把握起來(lái)有難度，此次瑪合雅的走訪(fǎng)和調(diào)研，也主要是為了針對(duì)性的解決會(huì)員單位的相關(guān)問(wèn)題。

在調(diào)研訪(fǎng)談的過(guò)程中，軍成老師回顧了以往幾年的豆粕行情，也針對(duì)性地提及了瑪合雅的相應(yīng)策略，在弘揚(yáng)商道文化之余，為會(huì)員單位科普了巴西大豆的種植周期、美豆五大主力合約主要交易邏輯、北美和南美大豆關(guān)鍵生長(zhǎng)期、國(guó)內(nèi)三大期貨主力合約的交易驅(qū)動(dòng)，以及后續(xù)行情的推演。同時(shí)詳細(xì)分析了期貨和基差的定價(jià)邏輯。在理論知識(shí)之外，雙方都認(rèn)為遵從商道，尊重客觀規(guī)律，不單純將往年價(jià)格等經(jīng)驗(yàn)主義的規(guī)律生搬硬套，在采購(gòu)、點(diǎn)價(jià)、轉(zhuǎn)月的過(guò)程當(dāng)中，應(yīng)制定和遵從合理科學(xué)的標(biāo)準(zhǔn)。

在頭寸方面，該會(huì)員單位每月豆粕用量700噸左右，年飼料產(chǎn)能七到八萬(wàn)噸，今年豆粕現(xiàn)貨價(jià)格比去年同期少了一千左右，下游的需求減少了20%到30%。當(dāng)前已購(gòu)買(mǎi)部分5-9 基差頭寸。

他山之石可以攻玉。在訪(fǎng)談期間，針對(duì)市場(chǎng)上近些年頻繁出現(xiàn)的違約事件，雙方一致認(rèn)為做期貨或做現(xiàn)貨都應(yīng)秉承長(zhǎng)期主義，欲望不能超出能力，必須做好風(fēng)控和計(jì)劃，否則一旦遭遇重大行情就容易暴雷。在對(duì)行情的分析和判斷當(dāng)中應(yīng)該客觀中立，不能買(mǎi)了基差就看多基差，買(mǎi)了多單就看多漲，在利用期貨工具進(jìn)行洗基差方面，會(huì)員單位表現(xiàn)出較強(qiáng)的學(xué)習(xí)意愿和理解能力，軍成老師也著重分享的洗基差的原理方法，同時(shí)重點(diǎn)分享了套期保值的標(biāo)準(zhǔn)和方法。

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