調(diào)研背景及目的

2023年10-12月疫病導(dǎo)致部分區(qū)域去化較高，是否會導(dǎo)致區(qū)域性供應(yīng)斷檔或者階段性供應(yīng)低點？此外，仔豬價格春節(jié)前快速拉升，節(jié)后上漲的空間多大？市場二育情緒是否會因仔豬價格上漲和結(jié)構(gòu)性供應(yīng)差異助推重燃等等，帶著這些問題，調(diào)研山東等地，涉及屠宰、母豬場、飼料廠等企業(yè)類型。

調(diào)研時間：2024年2月29日

河南某屠宰企業(yè)1

情況介紹：建廠2年多，配套工業(yè)園區(qū)，2023年屠宰了75萬頭，今年計劃調(diào)整至50萬頭。

屠宰情況：2023年屠宰最高峰3000頭/日，春節(jié)后在700-800頭/日（限制入庫，基本是全鮮銷。不好銷售的虧錢也賣，也不去被動入庫），去年同期在1500頭/日（其中1200頭左右鮮銷），3月預(yù)估達到2000頭/日的屠宰水平。因為存在分割托底，所以宰殺量相對偏大。分析認為縮量是由于終端不景氣。春節(jié)后屠宰量腰斬，也是年前居民有備貨需求，年后消耗到正月十五十六，反饋年前屠宰高峰，年后腰斬。今年鮮銷比例較去年同期降低20%-30%，并且減少了分割入庫。

凍品：目前庫存水平在20%-30%，內(nèi)部公司調(diào)整，年前至今持續(xù)在出凍品2/4號肉類凍品。目前號肉基本都出完了，只剩膘、皮、骨類。當(dāng)下不想再入凍品，因為集團總部不看好后面（由于資金壓力和后期預(yù)期價位），在沒有深加工的前提下，凍品還是謹慎?，F(xiàn)階段限制入庫，一是因為占用資金太大；二是2023年入庫產(chǎn)品出貨比較少，凍品貿(mào)易商總體也是一動不動。三、四季度一般是凍品出貨的黃金機會（2023年是出庫的時間只有8月后持續(xù)一段時間，以及11-12月出貨處于收尾階段）。一般情況下因豬價上漲刺激下游拿貨。但目前下游加工廠有少量補充，貿(mào)易商手里庫存還是壓貨操作，不敢囤貨，有需求也是及時找貨。預(yù)期今年沒有入庫機會：庫存水平高以及后期出貨時間點不明確。

采購特點：（1）采購豬源以外部企業(yè)豬源為主，本地散戶基本沒量（散戶去化嚴重。2023年春節(jié)后日屠宰1500頭，其中散戶占比約一半，主因是2022年行情好，市場復(fù)養(yǎng)的快，肥轉(zhuǎn)母也普遍。而今年春節(jié)后日均屠宰700-800頭/日，且沒有散戶的豬，因為散戶目前基本清零，其豬場處于空圈狀態(tài)，所以收購的豬都是集團場的）。外省主要來源湖南、廣西企業(yè)豬源。去年本地散戶占比能一半，周邊地市小車供應(yīng)，20-50頭/車；今年小屠宰場會選擇停宰，甚至有對外出租：因為當(dāng)下周邊散戶缺少，小車斷供影響小屠宰場持續(xù)運作能力。（2）采購體重：年前120-140公斤/頭，春節(jié)后90-120公斤/頭（平均110公斤/頭左右。河南以白條為主（河南屠宰分割公司除去幾個大屠宰場廠，其他分割比例占比都較低），山東以分割為主。

消費：原本的年前備貨從2個月縮短至現(xiàn)階段的幾天。現(xiàn)在鮮銷都賣不動了，個人感覺總體不看好：豬肉消費長期都不看好。消費不好，（1）和豬肉品質(zhì)下降有一定關(guān)系。據(jù)了解，豆制品人造豬肉口味上相近甚至更好。（2）豬肉需求量逐漸下降，因為人均收入減少，消費欲望降低，造成的屠宰量有明顯降低。目前復(fù)工狀態(tài)差，外出務(wù)工還沒開始。工地開工不好，會制約豬肉消費。據(jù)了解，村里出去打工的少，不能務(wù)工收入就會少，消費肉的也就會下降。（3）東北散養(yǎng)豬源對比本地企業(yè)豬源，在色澤、口感上整體更強。

本地養(yǎng)殖狀態(tài)：河南原來的環(huán)境就是自繁自養(yǎng)的環(huán)境。這幾年價格的波動和疫病，對散戶影響大，但是集團影響不大。河南自繁自養(yǎng)戶集中在中部西部，北部平原地區(qū)清掉后，目前補欄群體偏向于仔豬多，預(yù)期4月才會有集中操作。

二育群體：河南做二育的體量不大，主要在新鄭。河南做二育的群體，預(yù)估生豬貿(mào)易商得占2/3，通常生豬貿(mào)易商會有自己的小豬場，都是租欄舍。公司自己的種豬場也會做二育，場長承包了種豬場，需要給公司錢，所以也會做些二育。

行情看法：短期，預(yù)計3月豬價無法上漲，3月中旬可能有起伏，比如3月天氣暖和，河南二育起來，會帶動價格走高，但市場庫存多，可以集中出貨。全年的話，河南地區(qū)高點看到8.5元/斤，推測全國高點8.5元/斤。今年整體行情總體不看好。

河南某屠宰企業(yè)2

情況介紹：最多階段集團有14家場，目前事10家生產(chǎn)加工企業(yè)（主要體現(xiàn)在四川省內(nèi)的減少）。去年宰殺52萬頭（12月提前完成計劃年度計劃）；今年計劃宰殺量56萬頭。預(yù)判今年供應(yīng)減少，屠宰計劃存在小幅增量，但是存在挑戰(zhàn)。年前高峰最大宰殺量在3000-3500頭/日，現(xiàn)階段宰殺量1000-1200頭/日，但與去年同期宰量基本接近，預(yù)計3-進入3月后鮮銷訂單逐漸恢復(fù)。

2021年散戶豬占比大，集團豬占比有限，2022年開始散戶豬占比降低，2023年散戶豬不足10%。省外發(fā)貨量不多，湖北工廠價格也比河南工廠低，所以本地銷售為主。河南區(qū)域受到大廠影響，訂單宰量也被限制。

收豬來源：目前屠宰量小，本地豬夠殺（也是本地集團場豬，本地的散戶豬有，豬源少且都是大豬，不匹配收購體重，所以靠的都是集團場豬），外部豬源因為是價格偏低優(yōu)勢才有入場機會。春節(jié)前本地各大屠宰企業(yè)訂單增量大，本地豬源供應(yīng)不足。河南外部豬源主要來自南方省份，如廣西、湖南、云南等，正常情況下存在價差都可以調(diào)運，現(xiàn)在調(diào)運成本要在0.7元/斤（年前因為路費高，價差需要在1元/斤才會調(diào)；現(xiàn)在路費降下來了，調(diào)運價差也跟著下來，約0.7元/斤。價差小，所以外調(diào)也少了）。外調(diào)地點云貴川渝、安徽合肥都有。分析認為山東、河南屠宰廠分布產(chǎn)能過剩嚴重，南方市場相對合理，肉類調(diào)運半徑小于北方市場。

入庫策略：分割品以鮮銷為主，不會主動入庫存，目前沒有庫存壓力。其中分割品在400-600頭/日，主要是鮮銷白條訂單有限，剛需訂單不夠。入庫操作還是以價格最低考慮，由總部負責(zé)確定是否主動加入入庫策略。凍品方面入庫主要是看經(jīng)營理念，有些企業(yè)存在壓貨等價格（賭貨）情況，去年凍品出貨節(jié)奏快的是賺錢的，但如果出貨節(jié)奏慢的話是虧錢的。該企業(yè)不過多關(guān)注行情，有毛利就快進快出，主因是，（1）分割品以鮮銷為主。（2）把凍品當(dāng)鮮品走，快走快銷，有毛利不管賺多少都快走。因為前幾年賭凍品入庫吃過大虧（包擴進出口），虧過幾個億。（3）最主要的還是現(xiàn)在的產(chǎn)能太多了。下游客商儲備情緒不強，造成生產(chǎn)廠家存在凍品壓貨狀態(tài)。

獸藥商

2023年和2024年承接不一樣的地方：2023年接的是2022年的高點，2023年初受2022年凍品利潤的影響，所以2023年做凍品多，把2023年豬價的底部給磨平了，做了托底。而2023年全年價格高點就是7-8月中間的某一小段時間和1月部分時間段。2024年，都在想了解凍品高位，現(xiàn)階段的凍品庫存對比2023年的低位是要高，偏合理的高位水平，并非市場傳播的超高庫存水平，但會制約2024年的入庫機會，價格缺乏有效支撐。

價位預(yù)期：當(dāng)下的價格對3月份來說可能是比較高的，3-4月可能會見到比這個會低的價格。民間損失率高于官方數(shù)據(jù)，評估6%-8%，部分集團企業(yè)主動被動淘汰，養(yǎng)殖戶淘汰量相對群體占比大，來自于中部平原省份的被動淘汰（發(fā)病淘汰掉以及于可能跌價的淘汰）。但散戶的母豬產(chǎn)能實際上是低于集團淘汰的產(chǎn)能狀態(tài)的，集團場生產(chǎn)條件及生產(chǎn)成績的提升，造成2024年對應(yīng)2023年減少程度不如預(yù)期的幅度大。因此判斷3-4月會出現(xiàn)低于現(xiàn)階段的價位水平，河南可能有6.5元/斤的底部狀態(tài)。對河南生豬的高價預(yù)期是：高價可能會往5-6月份靠（7.5-8.0元/斤），5-9月都比較看好（更看好7月，因為7月會有一個斷檔）。

年后的上漲：原因分析，（1）企業(yè)的調(diào)控節(jié)奏，月底控量。（2）散戶群體的供應(yīng)穩(wěn)定性（去年年底散戶損失大，最近散戶豬少），以及膘肥價差拉大開啟主動增重減緩出欄。（3）消費端口的回升，預(yù)期3-5月消費逐步回升但有限。（4）更有二育群體支撐。

河南仔豬：河南不缺仔豬，年前仔豬價格起來，主要是華南區(qū)域先帶起來的，加上集團廠的提前拉升，實際上年前仔豬成交的很少。最近仔豬價格回落了2周，但是預(yù)估還有會再要上漲一些。

本地供應(yīng)狀態(tài)：周邊小廠采購體重在260斤/頭以上，散戶仍能保證供應(yīng)。目前二育群體觀望，等待出現(xiàn)新低價格進行補充操作

總結(jié)

當(dāng)?shù)刎i源不缺，疊加凍庫限制，全年價格謹慎樂觀。

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