報(bào)告品種：螺紋鋼

調(diào)研時(shí)間：2024年3月11日—15日

調(diào)研地點(diǎn)：廣東省東莞市、佛山市、清遠(yuǎn)市、韶關(guān)市

摘要：

在鋼鐵產(chǎn)量方面，2023年廣東省粗鋼產(chǎn)量占全國(guó)粗鋼總產(chǎn)量的3.6%。除此之外，廣東省也是廢鋼資源最為豐富的地區(qū)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，廣東省年廢鋼產(chǎn)生量達(dá)到約3300萬(wàn)噸，占全國(guó)廢鋼總量的12.6%。在廢鋼需求方面，廣東省內(nèi)擁有32家鋼鐵企業(yè)，分布在廣州、韶關(guān)、清遠(yuǎn)、河源、江門、揭陽(yáng)、珠海、陽(yáng)春、湛江、云浮等地區(qū)，年廢鋼需求量約為1800萬(wàn)噸，占全國(guó)廢鋼總消耗量的7.3%。此外，工信部核準(zhǔn)的準(zhǔn)入企業(yè)數(shù)量為38家，廢鋼回收加工企業(yè)超過(guò)5000家，年加工能力總計(jì)可達(dá)4000萬(wàn)噸。

由于其獨(dú)特的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，廣東省的工業(yè)廢鋼占比較大（52-55%），主要來(lái)源于五金、家電、汽車以及機(jī)械行業(yè)。除此之外，拆遷廢料大約占45%，自產(chǎn)廢料較少。具體來(lái)說(shuō)，在工業(yè)產(chǎn)廢中，家電、五金類的占比大概在60%左右，例如：格力、美的、格蘭仕以及一些燈飾廠等。汽車料的占比預(yù)計(jì)在35%左右，以廣汽為主，譬如廣汽本田、廣汽豐田、廣汽傳祺。在廣東，汽車料相對(duì)家電來(lái)說(shuō)比較集中，主要在廣州和佛山兩個(gè)地區(qū)。本次調(diào)研的目的主要在于了解華南地區(qū)廢鋼供應(yīng)表現(xiàn)及粗鋼需求情況。

一、A廢鋼基地——工業(yè)料

1、主營(yíng)：公司專注于鋼板材料（包括工程機(jī)械用板和造船板）、鋼刨花以及工業(yè)廢料（如模具等鑄造業(yè)廢料，尤其在韶關(guān)地區(qū)較為集中）。

2、收貨：受降雨影響，近期廢料采購(gòu)量有所減少，導(dǎo)致庫(kù)存水平不高。近期平均出貨量為300多噸?？傮w來(lái)看，采購(gòu)量處于正常偏低水平，主要出于對(duì)市場(chǎng)行情進(jìn)一步下跌導(dǎo)致利潤(rùn)受損的擔(dān)憂。自周末以來(lái)，基地的到貨量開始下降，這主要是由于價(jià)格下跌的影響。

3、前端供應(yīng)：目前上游廢料供應(yīng)整體偏緊，特別是工業(yè)廢料今年表現(xiàn)不佳，這主要是由于機(jī)械、柴油機(jī)等行業(yè)訂單減少，與去年末相比有顯著下降。鑄造業(yè)的訂單量在春節(jié)后較節(jié)前減少了3%。通常情況下，鑄造業(yè)在年初和年末訂單量較大，而6月至8月為行業(yè)淡季。

4、加工：目前加工業(yè)務(wù)幾乎處于停滯狀態(tài)。目前鐵廠日產(chǎn)量為50噸，盡管每噸有50元的毛利潤(rùn)，但實(shí)際核算后仍處于虧損狀態(tài)。今年的盈利情況甚至不如去年。

5、庫(kù)存：當(dāng)前庫(kù)存量相對(duì)較低，約為3000多噸。后續(xù)即使在產(chǎn)廢高峰期，公司也不傾向于囤積庫(kù)存，主要是為了避免在價(jià)格下跌時(shí)遭受損失。

二、B廢鋼基地——工業(yè)料

1、主營(yíng)：公司核心業(yè)務(wù)集中于工業(yè)廢料領(lǐng)域，特別是沖壓廢料和五金沖壓廢料（家電行業(yè)廢料占比較高，汽車行業(yè)廢料同樣豐富）。

2、上游供應(yīng)：在汽車廢料方面，廣州和惠州地區(qū)（特別是東風(fēng)日產(chǎn)及其配件廠）的廢料供應(yīng)較為集中。相較于整車廠，汽車配件廠產(chǎn)生的廢料量較少。整體而言，今年五金沖壓廠和汽車行業(yè)的廢料量有所下降，與去年同期相比減少。

3、收貨：去年采購(gòu)量較大，部分原因歸結(jié)于疫情影響。今年日均采購(gòu)量為幾十噸，剪切廢料（主要來(lái)源于折舊廢鋼，而今年拆遷重建等項(xiàng)目較少，其實(shí)去年此類項(xiàng)目已開始大幅減少）和工業(yè)廢料的采購(gòu)情況尚可。

4、庫(kù)存：春節(jié)前庫(kù)存量較高，由于廣東地區(qū)電爐企業(yè)放假較早，春節(jié)后已銷售5000至6000噸貨物，目前庫(kù)存約為2000多噸。公司計(jì)劃保持1/3的庫(kù)存水平，以維持低庫(kù)存策略，并準(zhǔn)備在適當(dāng)時(shí)機(jī)清倉(cāng)銷售。部分專注于單一料型生產(chǎn)的基地存在較多空倉(cāng)情況，甚至可能出現(xiàn)零庫(kù)存。

5、利潤(rùn)：往年春節(jié)后初六左右，部分場(chǎng)地便開始出貨獲利，而今年由于市場(chǎng)情況，利潤(rùn)空間十分有限，開工也略晚。

三、C廢鋼基地——拆遷料

1、主營(yíng)：公司主要經(jīng)營(yíng)拆遷廢鋼和工業(yè)廢鋼等。

2、上游供應(yīng)：今年拆遷廢鋼的供應(yīng)量減少，主要受房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷影響，前兩年獲取的土地未能及時(shí)開發(fā)。2020年曾出現(xiàn)大規(guī)模拆遷活動(dòng)，但到了2021年底，政策調(diào)整限制了大規(guī)模拆遷建設(shè)，導(dǎo)致廢鋼供應(yīng)量直接減少，2023年的供應(yīng)量低于2021年。疫情期間，拆遷項(xiàng)目基本停滯。珠三角地區(qū)的拆遷活動(dòng)主要集中在廣州和深圳，目前城中村改造進(jìn)展緩慢。

拆遷廢鋼主要包括鋼結(jié)構(gòu)廢料（如鐵皮、槽鋼、彩鋼瓦和鋼筋壓塊）。廣東省廢鋼中，工業(yè)廢料占比較高，高峰期拆遷廢鋼量顯著增加。就量級(jí)而言，今年與2023年同期相比，拆遷廢鋼量下降了50%，行情下跌導(dǎo)致工地拆遷意愿降低，年底部分通過(guò)投標(biāo)拆遷項(xiàng)目想要獲利的計(jì)劃也因市場(chǎng)行情而推遲。盡管工業(yè)廢鋼同比有所減少，但減少幅度有限，預(yù)計(jì)隨著新能源領(lǐng)域需求的增長(zhǎng)，工業(yè)廢鋼市場(chǎng)將得到一定支撐，汽車行業(yè)的開工時(shí)間比往年晚了一周。

3、收貨：公司月均采購(gòu)量在7000至8000噸之間，這一水平和2022年上半年持平，本月采購(gòu)量?jī)H為幾百噸，去年同期采購(gòu)情況尚可。

4、庫(kù)存：今年庫(kù)存水平較低，公司對(duì)采購(gòu)持謹(jǐn)慎態(tài)度，多數(shù)基地優(yōu)先處理新收購(gòu)的低價(jià)廢鋼。

5、下游銷售：目前鋼廠正在控制廢鋼采購(gòu)量。例如，廣東某鋼廠的廢鋼到貨量較少，僅千噸左右，且已停收三個(gè)月，公司自身也在進(jìn)行設(shè)備檢修。

四、D廢鋼基地

1、上游供應(yīng)：隨著基地春節(jié)后復(fù)工，廢鋼收貨量相較于去年同期出現(xiàn)了顯著下降，減少幅度在30%至40%之間。盡管如此，廣州市城中村改造及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目仍在穩(wěn)步推進(jìn)。在整體資源量下降的背景下，預(yù)計(jì)后續(xù)隨著市場(chǎng)價(jià)格的回升，工業(yè)廢鋼等優(yōu)質(zhì)料型的供應(yīng)將能逐步恢復(fù)。

2、庫(kù)存：公司采取邊收邊賣的策略，使得庫(kù)存水平在春節(jié)前后保持相對(duì)穩(wěn)定。目前，市場(chǎng)上仍存在大量前期高價(jià)收購(gòu)后未能及時(shí)出貨的庫(kù)存。

3、利潤(rùn)：當(dāng)前的利潤(rùn)水平在20-30元/噸之間。通常情況下，只有當(dāng)利潤(rùn)達(dá)到40-50元/噸時(shí)，公司才會(huì)考慮進(jìn)行鋼筋壓塊的加工處理。

五、E廢鋼基地——工業(yè)料

1、主營(yíng)：公司主要經(jīng)營(yíng)工業(yè)廢鋼，其中以美的家電產(chǎn)生的廢料為主（約占80%），特別是美的壓縮機(jī)廢料，去年達(dá)到約40萬(wàn)噸。訂單量相對(duì)穩(wěn)定，月均需求量約為2萬(wàn)噸。

2、庫(kù)存：公司維持較高水平的常備庫(kù)存，通過(guò)邊賣邊收保持庫(kù)存量基本穩(wěn)定。

3、上游供應(yīng)：當(dāng)前空調(diào)行業(yè)的訂單情況并不樂(lè)觀，正值生產(chǎn)旺季與銷售淡季。盡管如此，美的在2月份的訂單量在同行業(yè)中表現(xiàn)較好。除了美的廢料外，公司另外20%的廢鋼來(lái)源于其他渠道，這部分供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定（公司渠道較好），但其他鐵廠的資源供應(yīng)穩(wěn)定性不足。美的去年空調(diào)報(bào)廢量較低，部分原因是其在海外擴(kuò)建了多個(gè)廠房，導(dǎo)致折舊廢鋼的增量未在國(guó)內(nèi)體現(xiàn)。

4、收貨：盡管廢鋼價(jià)格下降了200元/噸，但送貨活動(dòng)未受影響。與美的的結(jié)算方式為月結(jié)，而銷售則根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格靈活調(diào)整。

5、出貨：公司簽訂了長(zhǎng)期供貨協(xié)議。春節(jié)前囤積了25000噸廢鋼，目前已銷售出超過(guò)10000噸。目前，電爐對(duì)廢鋼的采購(gòu)需求減弱，而高爐仍在補(bǔ)充庫(kù)存，但是積極性并不高。華南地區(qū)電爐成品材銷售不暢，導(dǎo)致其開工率未能提升。分區(qū)域而言，華東地區(qū)的電爐僅能在谷電期間運(yùn)行，而華南地區(qū)電爐尚能保持15小時(shí)的開工時(shí)間。

6、運(yùn)輸：公司的送貨范圍廣泛，河北地區(qū)的鋼廠自行提貨，通過(guò)集裝箱運(yùn)輸，運(yùn)費(fèi)基本維持在110元左右。

7、行情：在整體市場(chǎng)價(jià)格低迷時(shí)期，公司傾向于逆市操作，即市場(chǎng)價(jià)格越低，公司越會(huì)增加囤貨。目前，市場(chǎng)普遍預(yù)期行情已接近底部。近期高爐仍在收貨，而電爐減少收貨的跡象表明，廢鋼價(jià)格的穩(wěn)定后續(xù)要重點(diǎn)關(guān)注電爐方面需求。

六、F廢鋼基地——家電料

1、主營(yíng)：公司核心業(yè)務(wù)涵蓋家電廢料的加工與貿(mào)易，其中加工業(yè)務(wù)量達(dá)到3萬(wàn)噸，貿(mào)易業(yè)務(wù)量為5萬(wàn)噸。

2、銷售：目前出貨完畢，放了一些新的空單。

3、上游供應(yīng)：總體來(lái)看，拆遷廢料型供應(yīng)量下降了30-50%，家電廢料供應(yīng)保持穩(wěn)定，汽車出口量略有下降，與去年相比整體貨量減少。華南地區(qū)制造業(yè)整體表現(xiàn)良好，但目前收廢量大幅減少，工業(yè)廢料較去年末環(huán)比下降約10%-20%，剪切料減少約20-30%。往年通常在春節(jié)后不久即開始收集廢料，但今年恢復(fù)速度較慢。

4、收貨：本地制造業(yè)以輕工業(yè)為主，主要集中在家電類產(chǎn)品，因此鋼筋壓塊的供應(yīng)量今年進(jìn)一步減少，拆遷廢料同樣稀缺。

5、鋼廠采購(gòu)：目前鋼廠主要消耗年前的庫(kù)存，采購(gòu)活動(dòng)一般。庫(kù)存出清后，預(yù)計(jì)后續(xù)廢鋼資源供應(yīng)將趨緊。工業(yè)廢料已基本售罄（主要被轉(zhuǎn)爐消耗），而市場(chǎng)上剪切料庫(kù)存較高，反映出電爐的采購(gòu)積極性有所不足。

6、庫(kù)存：年前到現(xiàn)在的庫(kù)存量還有40%。

7、電爐開工：電爐目前尚未大量收貨，生產(chǎn)時(shí)間基本在8-10小時(shí)之間（主要集中在春節(jié)后），開工后收貨量較少。

8、城中村改造：由于資金問(wèn)題，目前相關(guān)拆遷項(xiàng)目已暫停。去年制造業(yè)加工廠的拆遷較為頻繁，主要是由于“三舊”改造項(xiàng)目，而今年此類活動(dòng)減少較多。

七、G廢鋼基地——工業(yè)料

1、主營(yíng)：公司主要經(jīng)營(yíng)剪切料（占比40-50%）及工業(yè)廢鋼等產(chǎn)品。

2、到貨：春節(jié)后廢鋼到貨情況不佳，價(jià)格下跌導(dǎo)致上游廢鋼資源緊縮。目前，部分廢鋼基地尚未復(fù)工，主要源于不同規(guī)模的場(chǎng)地普遍面臨虧損。

3、庫(kù)存：春節(jié)前公司囤積了約2000噸廢鋼，目前場(chǎng)地庫(kù)存維持在千噸左右。日均收貨量為數(shù)十噸，而去年同期日均收貨量可達(dá)100-300噸，月加工能力可達(dá)4000-5000噸。當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格低迷導(dǎo)致市場(chǎng)出貨意愿降低。

4、上游供應(yīng)：年初五金廠訂單情況較去年底有所改善，但整體表現(xiàn)仍顯一般。五金廠普遍面臨虧損，導(dǎo)致開工進(jìn)度緩慢。盡管訂單能夠維持，但行業(yè)整體仍處于低迷狀態(tài)。

5、基地心態(tài)：對(duì)于后期市場(chǎng)持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。近期價(jià)格持續(xù)下跌增加了收貨難度，上游出貨意愿減弱，庫(kù)存量有所減少。盡管目前仍有一定囤貨，但預(yù)計(jì)政策刺激對(duì)市場(chǎng)的影響不會(huì)過(guò)于顯著，所以目前仍然快進(jìn)快出，隨行就市。

八、A電爐廠

1、產(chǎn)量：目前工廠運(yùn)行12至13小時(shí)，產(chǎn)量相較于去年有所下降，已接近停爐臨界點(diǎn)。周邊工廠尚未出現(xiàn)顯著減產(chǎn)現(xiàn)象。

2、螺紋到貨：廣州地區(qū)前期鋼筋價(jià)格較高，吸引了廣西和云南（如萬(wàn)鋼、柳鋼）貨源流入。當(dāng)前價(jià)格略高于華東地區(qū)，一年中有2至3個(gè)月華東及華南無(wú)顯著價(jià)格差異，其余時(shí)間廣東價(jià)格普遍高于華東。

3、終端：銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋廣東地區(qū)，日產(chǎn)量達(dá)9000噸，銷量在5000至6000噸之間。基建項(xiàng)目尚未完全恢復(fù)正常，新建公路項(xiàng)目較少，大型市政項(xiàng)目如足球場(chǎng)等面臨資金短缺。國(guó)內(nèi)五金廠訂單量減少，部分企業(yè)已停產(chǎn)，近兩年市場(chǎng)狀況不佳。

4、庫(kù)存：鋼筋庫(kù)存水平較高，且仍在累庫(kù)中（主要是供應(yīng)給貿(mào)易商，再由貿(mào)易商直接供應(yīng)終端），鋼廠自身亦面臨資金壓力。

5、價(jià)格和利潤(rùn)：目前剪切料不含稅價(jià)格為2570元/噸，螺紋銷售價(jià)格3600元/噸左右，谷電期間的利潤(rùn)接近盈虧平衡點(diǎn)，華南地區(qū)的成品價(jià)格整體比華東高出100多元。

6、廢鋼料型：90%為剪切料，重廢的標(biāo)準(zhǔn)與華東地區(qū)不同，折舊廢鋼的分類不如華東規(guī)范。目前工廠不使用破碎料（主要是工藝上的問(wèn)題還有收的率不高）。

7、收貨情況：與同行業(yè)存在競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)格前期持續(xù)下降。收貨來(lái)源較為分散，目前收貨情況尚可，盡管市場(chǎng)下跌但仍有供應(yīng)商送貨（不如去年年底，目前環(huán)比下降）。低價(jià)是影響收貨的最大因素，另一個(gè)原因是許多鐵廠尚未復(fù)工。

8、廢鋼廠庫(kù)：目前在跌價(jià)控制到貨量，維持到貨和日耗差不多持平。在市場(chǎng)行情良好時(shí)，廢鋼廠庫(kù)存維持在10天左右，而在行情不佳時(shí)則縮短至5至6天。

9、后市看法：對(duì)市場(chǎng)持謹(jǐn)慎悲觀態(tài)度。除非高爐減產(chǎn)，否則電爐減產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)影響有限。預(yù)計(jì)仍需觀望一段時(shí)間，成品價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步下降，而廢鋼價(jià)格下跌空間已接近底部，對(duì)長(zhǎng)期市場(chǎng)前景持保留態(tài)度，主要策略為平買平賣。

九、B電爐廠

1、生產(chǎn)：目前15小時(shí)，從晚上七點(diǎn)生產(chǎn)到第二天早上十點(diǎn)，廢鋼用量要5000多噸。期間廢鋼消耗量超過(guò)5000噸。鑒于當(dāng)前利潤(rùn)水平較低，計(jì)劃將生產(chǎn)時(shí)間從15小時(shí)縮減至12小時(shí)（去年最低已降至10小時(shí)，進(jìn)一步壓縮空間有限）。

2、成品庫(kù)存：正常庫(kù)存水平維持在4萬(wàn)噸，主要包括盤螺和螺紋鋼等產(chǎn)品。當(dāng)前基本實(shí)現(xiàn)日產(chǎn)日銷，但與去年同期相比，庫(kù)存去化速度較慢。

3、利潤(rùn)：即便在谷電期間，利潤(rùn)空間亦受限。螺紋鋼的出廠價(jià)格（不含稅）為3400元/噸，（含稅）為3720-3730元/噸。重廢的采購(gòu)價(jià)格（不含稅）為2650元/噸，（含稅）價(jià)格約為2800元/噸。盤螺的利潤(rùn)表現(xiàn)優(yōu)于螺紋鋼，高出50-100元/噸。

4、廢鋼到貨：廢鋼采購(gòu)難度加大，資源供應(yīng)緊張。春節(jié)前后廢鋼價(jià)格下降了100元/噸，共有15個(gè)基地參與收貨，部分基地因市場(chǎng)預(yù)期不佳而選擇暫不出售。

5、廢鋼廠庫(kù)：春節(jié)后正月十七復(fù)工，初期廢鋼庫(kù)存超過(guò)6萬(wàn)噸，截至目前庫(kù)存降至4萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)庫(kù)存可維持7-8天的生產(chǎn)需求。

6、后市看法：對(duì)后期市場(chǎng)持謹(jǐn)慎悲觀態(tài)度。與去年相比，今年生產(chǎn)活動(dòng)基本無(wú)利潤(rùn)，而去年同期市場(chǎng)表現(xiàn)較好。

十、C電爐廠

1、主營(yíng)：公司專注于帶鋼產(chǎn)品的生產(chǎn)。

2、利潤(rùn)：帶鋼產(chǎn)品的當(dāng)前利潤(rùn)約為200元/噸。

3、供應(yīng)：13個(gè)小時(shí)，從晚上7點(diǎn)-早上8點(diǎn)（原先是15小時(shí)，最近在減少生產(chǎn)時(shí)間）。去年生產(chǎn)時(shí)間最低為8-10小時(shí)，受技術(shù)改造影響，今年生產(chǎn)啟動(dòng)較晚。在2020至2021年期間，公司實(shí)現(xiàn)了滿負(fù)荷生產(chǎn)，產(chǎn)量接近百萬(wàn)噸。然而2022年5月市場(chǎng)出現(xiàn)斷崖式下跌，去年上半年生產(chǎn)時(shí)間縮減至12小時(shí)。

4、終端需求：下游主要為管材制造（包括方管和焊管），用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的腳手架。相較于去年，今年市場(chǎng)需求較為疲軟。特別是小型船舶訂單情況不佳。盡管近期有帶鋼訂單，但由于生產(chǎn)未能跟上，無(wú)法及時(shí)交貨。

5、銷售：年初銷售情況尚可。2022年與2023年市場(chǎng)情況相對(duì)較好，但價(jià)格波動(dòng)較大。目前市場(chǎng)上沒(méi)有其他地區(qū)的帶鋼進(jìn)入，主要原因是運(yùn)輸成本過(guò)高。

6、庫(kù)存：常備庫(kù)存一般1-2萬(wàn)噸，目前沒(méi)庫(kù)存，年后已經(jīng)出完了（主要是產(chǎn)量較低）。

7、電爐用廢鋼：公司電爐主要使用重廢，成本在2500-2600元/噸，成本相對(duì)較高。

8、料型：廢鋼轉(zhuǎn)化為帶鋼的成本控制在1000元以內(nèi)，相較于螺紋鋼，成本高出100多元（有一個(gè)加熱爐，中間過(guò)程中天然氣的成本貴）。整體成本較高爐生產(chǎn)為高，部分原因是廢鋼無(wú)法海運(yùn)，對(duì)時(shí)效性要求較高，導(dǎo)致原料成本和運(yùn)費(fèi)增加。

9、其他：若電費(fèi)上漲0.1元，將導(dǎo)致每噸鋼鐵成本增加60-70元。

十一、D電爐廠

1、主營(yíng)：公司去年的產(chǎn)能為500萬(wàn)噸，今年已提升至900萬(wàn)噸。主營(yíng)業(yè)務(wù)集中在建筑材料（占比50%），包括線材、棒材等，同時(shí)涵蓋工業(yè)線材（10%）以及中厚板和優(yōu)質(zhì)特殊鋼產(chǎn)品。

2、終端需求：在終端市場(chǎng)，線材、棒材和工業(yè)用材的訂單保持穩(wěn)定。工業(yè)用材訂單量表現(xiàn)良好，其中家電行業(yè)的需求超過(guò)汽車行業(yè)（例如東風(fēng)日產(chǎn)的汽車銷量和生產(chǎn)開工情況略顯不足），而五金和模具行業(yè)的需求則相對(duì)較弱。

3、檢修：本月公司暫停了一座高爐的運(yùn)行，導(dǎo)致廢鋼消耗量減少了20%。

4、庫(kù)存：廠庫(kù)壓力很大，銷售量未能跟上生產(chǎn)量。春節(jié)前后累積的庫(kù)存難以銷售，盡管產(chǎn)量已有所縮減，但庫(kù)存去化依然困難。

5、電爐利潤(rùn)：谷電還有幾十元/噸的利潤(rùn)。生鐵目前在減量采購(gòu)，以前的成本跟重廢差不多，現(xiàn)在比重廢貴太多。當(dāng)前鐵水成本高于廢鋼，主要因?yàn)殍F水使用的是1-2月份高價(jià)原料，而廢鋼則是基于即時(shí)市場(chǎng)價(jià)格采購(gòu)。

6、廢鋼收貨：當(dāng)前廢鋼采購(gòu)情況難以準(zhǔn)確評(píng)估，可能是由于前期市場(chǎng)恐慌性拋售導(dǎo)致近期貨源緊張。

7、廢鋼廠庫(kù)可用天數(shù)：廢鋼5-7天，鐵礦正常是6天。

8、以舊換新：企業(yè)計(jì)劃更新設(shè)備，但這通常在有利潤(rùn)的情況下進(jìn)行。目前公司嚴(yán)格控制資本投入，因此以舊換新對(duì)近端影響有限。

十二、總結(jié)

1、華南地區(qū)終端需求方面，制造業(yè)尚可（汽車弱于家電類），基建類偏弱（主要受制于資金問(wèn)題，目前邊際暫無(wú)好轉(zhuǎn)），城中村改造進(jìn)程偏慢：華南地區(qū)家電表現(xiàn)較好，幾家大型廠商的訂單充足（例如：美的等）。部分汽車廠今年開年新增訂單和銷售略有下滑，但展望后期，預(yù)計(jì)新能源部分仍能對(duì)汽車整體表現(xiàn)有一定支撐。今年拆遷項(xiàng)目和基建表現(xiàn)均受制于資金問(wèn)題，疊加開年后建材和廢鋼價(jià)格持續(xù)跌價(jià)，因此拆遷項(xiàng)目進(jìn)度有所停滯，基建終端補(bǔ)庫(kù)積極性偏弱。

2、華南廢鋼供應(yīng)近端有一定減量，拆遷廢料同比約減少30-50%，工業(yè)料同比略有下滑（環(huán)比約下滑10-20%）：年后跌價(jià)導(dǎo)致前端收廢較為困難，部分拆遷項(xiàng)目由于廢鋼持續(xù)跌價(jià)，因此待市場(chǎng)企穩(wěn)后再重啟工期。工業(yè)料表現(xiàn)略有分化，家電料偏好，汽車料同比有所減少。待后續(xù)市場(chǎng)企穩(wěn)后，預(yù)計(jì)工業(yè)料整體恢復(fù)速度偏快。

3、華南電爐谷電有微利，目前已調(diào)低生產(chǎn)時(shí)間以應(yīng)對(duì)去庫(kù)壓力：目前廣東電爐谷電仍有幾十元/噸的利潤(rùn)，當(dāng)前為了順利去庫(kù)，部分電爐開始降低生產(chǎn)時(shí)間。廣東控產(chǎn)文件中，邊際影響量較大的為其中一家高爐鐵水產(chǎn)量較高峰期環(huán)比下降40%（實(shí)際較年后而言，環(huán)比影響較?。?，兩家電爐廠自年后開始已經(jīng)在慢慢降低生產(chǎn)時(shí)間，當(dāng)前已降至文件中所述的生產(chǎn)時(shí)間。

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