【導語】1-3月南北價差先擴大后收窄，南豬北調減少，中部地區(qū)再次領漲全國。而市場看漲預期提升推動產區(qū)肥標豬價差收窄，大豬存在出欄增量的跡象。但二次育肥補欄預期仍在，肥標價差收窄或推動中大豬積極出欄，但標豬供給仍相對有限，4月供應放量或不及預期。

南北價差先擴大后收窄，南豬北調減少支撐豬價

春節(jié)前南方務工人員北流，南方銷區(qū)倒置為產區(qū)，而北方作為屠宰產能集中區(qū)域，節(jié)前集中增量支撐豬價，南北價差擴大，也推動南豬北調增加。節(jié)后隨著務工人員返工，南方消費逐步增量，加之養(yǎng)殖端對后市看漲壓欄，二次育肥也逐步增量，供應端縮量。北方需求低迷，宰量回落對豬價利多支撐消退，北跌南漲后，南北價差逐步收窄。截至3月底，湖北以南的南方市場生豬交易均價為15.18元/公斤，湖北以北的北方市場為15.26元/公斤，兩者價差僅為0.08元/公斤。價差收窄導致南豬北調減少，尤其前期產能受損嚴重的中部地區(qū)收購壓力提升，其收購半徑收窄至兩湖和山西等地區(qū)，降價阻力不斷擴大。價差收窄的主要因素來自于養(yǎng)殖端壓欄和二次育肥，最終體現(xiàn)為不同地區(qū)大豬存欄占比增加。

中部地區(qū)均重漲幅領先，華南、西南和東北肥標豬價差收窄

據(jù)卓創(chuàng)資訊對3月末較2月末不同地區(qū)生豬交易均重變化對比分析，山東、河北、云南、江蘇和河南市場均重漲幅超過其他地區(qū)，漲幅較大的區(qū)域集中在中部市場。養(yǎng)殖端看漲壓欄的預期一致，對市場的支撐力度增強。但觀察均重的同比變化不難發(fā)現(xiàn)，在卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計的17個省份生豬交易均重中，同比上漲有9個省份，同比下滑為8個省份，與去年同期相比，壓欄現(xiàn)象并不嚴重。且據(jù)卓創(chuàng)資訊對養(yǎng)殖集團公司出欄均重調研數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，出欄均重集中在122-126公斤，體重超標情況也相對有限。

而從肥標豬價差數(shù)據(jù)對比不難發(fā)現(xiàn)，3月價差較2月有所收窄，尤其華南、西南和東北地區(qū)，而這也是目前豬源集中的三大產區(qū)。從肥標價差的角度分析，4月溫度逐步提升的階段，大豬需求存在減量空間，肥標價差或收窄，從而推動2月末3月初散戶二次育肥的部分豬源在4月中上旬出欄。華南、西南和東北地區(qū)豬源集中出欄帶來豬價下滑，或導致產銷區(qū)價差擴大，中部地區(qū)收購半徑和渠道擴大，緩解中部地區(qū)收購壓力。從供應端和貿易流向的角度分析，利空4月行情。

中大體重豬源占比增加，消化壓力凸顯或導致短時豬價止?jié)q轉跌

據(jù)卓創(chuàng)資訊分析，截至3月末，121-140公斤中等體重肥豬存欄占比同比平均上漲0.35個百分點，其中華南、西南和東北同比平均上漲0.48個百分點，華中、華東和華北地區(qū)同比平均上漲0.25個百分點。141公斤以上大豬存欄占比同比平均下滑0.51個百分點，華南、西南和東北同比下滑0.09個百分點，華中、華東和東北同比上漲0.05個百分點。一方面體現(xiàn)當前中大體重豬源存欄同比增幅超過大豬，但未來4-6月隨著氣溫升高，屠企會陸續(xù)減少對中大豬貨源的采購。中大豬消化壓力會超過大豬。另一方面，華南、西南和東北中大豬消化壓力超過華中、華東和華北地區(qū)，而按照2023年省份出欄量數(shù)據(jù)評估的產能占比，按照加權數(shù)據(jù)進行評估，預計這些區(qū)域中大豬存欄占比同比增0.52個百分點，若在4月集中出欄，或對市場形成一定的供應壓力。

根據(jù)能繁母豬和生豬存欄推算的理論出欄呈下滑走勢，而綜上分析，根據(jù)肥標價差和區(qū)域間價差推演4月生豬供應或略增，存在短時供應階段增量的現(xiàn)象，但持續(xù)時間較短，加之二次育肥仍有補欄需求支撐供應端增幅或偏小；而需求端或在月初和月末受節(jié)日提振而小幅增加，供需面或動態(tài)平衡。卓創(chuàng)資訊預計生豬價格或偏寬幅區(qū)間調整，月均價環(huán)比仍小漲。

（卓創(chuàng)資訊 李晶）