【導(dǎo)語】 5月報告中2023/24年度關(guān)鍵數(shù)據(jù)穩(wěn)定，2024/25年度美豆新作平衡表符合預(yù)期。南美方面關(guān)鍵在巴西，USDA下調(diào)100萬噸產(chǎn)量預(yù)估，兩家機構(gòu)昨天同樣下調(diào)產(chǎn)量預(yù)估。同時美國大豆持倉上多空變化較大，美豆期貨表現(xiàn)較強，卓創(chuàng)資訊預(yù)計美豆期貨價格將延續(xù)偏強表現(xiàn)。

美豆平衡表舊作基本穩(wěn)定  新作數(shù)據(jù)符合預(yù)期

根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部5月供需報告數(shù)據(jù)顯示，舊作平衡表中供需以及庫存數(shù)據(jù)均環(huán)比穩(wěn)定。而對于新作來說，關(guān)鍵的壓榨量、產(chǎn)量、出口量、期末庫存均同比明顯上漲。與之前的市場預(yù)期對比看，產(chǎn)量預(yù)估低了300萬蒲式耳，期末庫存高了1400萬蒲式耳?？傮w上看，目前還處于播種初期，后期數(shù)據(jù)有較大概率變化，因此對美豆期貨市場影響有限。

從美豆的其他數(shù)據(jù)看，昨晚CFTC公布的美豆期貨持倉在本周發(fā)生較大波動。本周環(huán)比上周，多單增持4%，空單減持10%，持倉量增加2.79%。在美豆播種剛開始的5月，前期持倉量較大的空單有較強的平倉鎖盈的動能，這有望助推美豆期貨進一步上行。而昨夜市場預(yù)期美國將對中國進口廢食用油征稅，因今年前期大量的進口導(dǎo)致美豆油需求減弱，同時導(dǎo)致美豆國內(nèi)的壓榨利潤持續(xù)走低，因此消息也對美豆期貨形成利多支撐。

巴西產(chǎn)量下調(diào)  阿根廷產(chǎn)量預(yù)估穩(wěn)定

5月報告顯示，2023/24年度巴西大豆產(chǎn)量為1.54億噸，環(huán)比繼續(xù)下調(diào)100萬噸，期末庫存下調(diào)163萬噸。阿根廷產(chǎn)量預(yù)估和出口預(yù)估均穩(wěn)定。巴西產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)，對美豆期貨同樣起到利多支撐。

巴西南部洪澇的影響，開始逐步在數(shù)據(jù)上反饋。美國機構(gòu)StoneX將巴西產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)300萬噸至1.478億噸。巴西機構(gòu)AgResource下調(diào)132萬噸至1.4459億噸。在上周二，巴西南里奧格蘭德州州長愛德華多·萊特（Eduardo Leite）警告說，預(yù)計大量冷空氣將帶來新的風(fēng)暴。周內(nèi)晚些時候，氣溫可能會驟降，大雨將重返該州部分地區(qū)。因此，綜合來看，預(yù)計美豆期貨在資金以及巴西減產(chǎn)的影響下，仍將保持偏強走勢。