在期貨市場(chǎng)中，投資者能否賺到錢(qián)，需要注意的地方很多，除了良好的交易心態(tài)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)馁Y金管理、適合自己的操作方法以外，選擇交易的品種也很重要。

例如圈內(nèi)大佬傅海棠，2009年通過(guò)大蒜和棉花兩個(gè)品種，抓住三波行情，從5萬(wàn)做到了1.2億。2016年之后，傅海棠又再創(chuàng)輝煌，操作豆粕、鐵礦、棉花、橡膠等品種，資金做到了10億以上。再例如大佬林廣袤，2010年做多棉花，11年反空棉花，從600萬(wàn)做到20億。當(dāng)然，大佬們也有失利的時(shí)候，但不管如何，選擇交易品種也是投資者們必然會(huì)遇到的一個(gè)問(wèn)題。

目前，我國(guó)期貨期權(quán)品種總數(shù)已達(dá)131個(gè)，面對(duì)琳瑯滿(mǎn)目的期貨品種，人的精力又有限，那么，我們?cè)撊绾芜x擇交易品種呢？

盯住有問(wèn)題和暴漲的品種

在《投資真相——傅海棠演講集》一書(shū)中，就提到了如何選品種。

傅海棠稱(chēng)，期貨市場(chǎng)品種眾多，但一個(gè)人的能力、精力是有限的，別說(shuō)是個(gè)人，就是有時(shí)候連機(jī)構(gòu)都搞不清楚。在這樣的情況下，我們應(yīng)該從供求出發(fā)，盯住有問(wèn)題的品種。所謂有問(wèn)題的品種就是，在現(xiàn)貨市場(chǎng)中跌幅比較大的，虧得比較慘的。當(dāng)這種情況發(fā)生時(shí)，就說(shuō)明供求出現(xiàn)了問(wèn)題，這個(gè)時(shí)候的你不能放松，一定要死死地盯住這個(gè)品種，生產(chǎn)者越是虧得狠的品種，越是你可能發(fā)財(cái)?shù)钠贩N。請(qǐng)記?。褐挥刑澋檬懿涣?，沒(méi)有賺得受不了。下跌的時(shí)間越長(zhǎng)，后面上漲的幅度越大。這是100%確定的。

就拿2017年的雞蛋為例，當(dāng)時(shí)的情形是養(yǎng)殖戶(hù)連續(xù)虧損半年以上，這么長(zhǎng)時(shí)間的虧損導(dǎo)致淘汰了一批又一批的蛋雞，少的淘汰了30%，多的淘汰了50%，當(dāng)時(shí)的雞苗無(wú)人問(wèn)津。特別是以前收雞蛋的商販，原來(lái)一個(gè)村的雞蛋一車(chē)都裝不下，現(xiàn)在連跑三個(gè)村子，都收不滿(mǎn)。所以這樣的一套信息總結(jié)下來(lái)，當(dāng)你立足于供求關(guān)系時(shí)，便會(huì)很快地想到，雞蛋供不應(yīng)求的局面就要開(kāi)始了，做多的機(jī)會(huì)也要來(lái)了。所以當(dāng)一個(gè)品種出現(xiàn)生產(chǎn)者長(zhǎng)期虧損時(shí)，要做的就是死死盯住這個(gè)品種，不能放松，那么便不愁抓不到機(jī)會(huì)。

另外一個(gè)選擇商品的訣竅就是，盯住暴漲的品種，但是這個(gè)相比暴跌的品種，相對(duì)難判斷一些。還是之前那句話，只有虧得受不了，沒(méi)有漲得受不了，在供求關(guān)系沒(méi)有改變的情況下，可以無(wú)限上漲，你買(mǎi)我賣(mài)，賺的是真金白銀，怎么都不嫌多，就如同之前的螺紋鋼牛市一樣。但是你要想到，長(zhǎng)期的暴漲和高利潤(rùn)是不可能持續(xù)的，必然會(huì)迎來(lái)拐點(diǎn)，那么該如何判斷拐點(diǎn)呢？

一共有兩個(gè)方面：第一，企業(yè)會(huì)減少生產(chǎn)，因?yàn)樯a(chǎn)得越多就會(huì)虧得越多，同時(shí)也沒(méi)有足夠的資金去支撐他們繼續(xù)大量生產(chǎn)。一減少生產(chǎn)，供求關(guān)系就會(huì)慢慢改變，變成供不應(yīng)求。第二，國(guó)家這時(shí)會(huì)出政策來(lái)改善經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，加大度企業(yè)的扶持力度，加大對(duì)市場(chǎng)的疏導(dǎo)力度，這樣一來(lái)供求關(guān)系也會(huì)逐步得到改變。

當(dāng)遇到行情拐點(diǎn)的時(shí)候，如果能精準(zhǔn)出擊，可以重倉(cāng)；而如果不能精準(zhǔn)出擊，就采取輕倉(cāng)策略。

資深盤(pán)手是如何選擇品種的？

看完了大佬傅海棠選品種的方法，再來(lái)看看其他資深盤(pán)手又是如何選品種的。下面是七禾網(wǎng)采訪過(guò)的一些盤(pán)手，他們對(duì)于選擇交易標(biāo)的也有自己的一套方法，分享給大家，希望對(duì)大家有所幫助。

戚鴻飛：

網(wǎng)名“空軍大隊(duì)長(zhǎng)”。老虎證券、雪球知名大V，，13年的證券投資經(jīng)驗(yàn)，從事過(guò)煤礦、鐵礦、金礦采掘業(yè)，前后虧損1400萬(wàn)左右。后加入深圳某私募基金，擔(dān)任運(yùn)營(yíng)總監(jiān)，現(xiàn)在全職做投資。

標(biāo)準(zhǔn)就是做自己熟悉的，盡量是大品種，大的品種不容易有消息的盲區(qū)，不容易被控制，比如生豬，還有黃金、白銀，我主要做這幾個(gè)品種，我自己了解，而且它夠大，我自己也做過(guò)現(xiàn)貨。

我一般同時(shí)做不超過(guò)三個(gè)品種，太多的話做不過(guò)來(lái)，倉(cāng)位方面也不好控制，波動(dòng)情況也是未知的，而且主要是我還做其他的，比如基金、股票，期貨賬戶(hù)有時(shí)候可能會(huì)被股票影響，因?yàn)槲易隽耸畮啄甑拿拦闪耍拦刹▌?dòng)大，我就喜歡波動(dòng)大的市場(chǎng)，期貨沒(méi)有行情的時(shí)候，我主要會(huì)做美股。我都是觀察幾個(gè)市場(chǎng)，哪個(gè)市場(chǎng)來(lái)行情做哪個(gè)，什么都做，比特幣我也做過(guò)。我總結(jié)了一句話，所有的東西都是根據(jù)需求來(lái)波動(dòng)的，價(jià)格好的時(shí)候我會(huì)去追，但是我不想去吃最后一個(gè)銅板，差不多快回落的時(shí)候我就跑了，反正做了這么多年，就是這個(gè)原則，根據(jù)供需來(lái)做，只要有行情都可以去做一做。

津泰投資：

福州津泰量化投資團(tuán)隊(duì)，2013年開(kāi)始進(jìn)入大宗商品投資領(lǐng)域，2014年實(shí)現(xiàn)了全自動(dòng)化交易，以趨勢(shì)追蹤為交易理念，研發(fā)出涵蓋長(zhǎng)中短多周期的交易策略組合。

我們首先考慮成交量比較大的品種。因?yàn)槌山涣刻〉钠贩N無(wú)法承載較大規(guī)模資金，即使是盤(pán)口上的量足夠成交，但是持倉(cāng)量占市場(chǎng)比重也會(huì)太大，我們會(huì)盡量避免這種情況發(fā)生。

其次還要考慮品種本身的趨勢(shì)性是不是較好。比如有些農(nóng)產(chǎn)品可能幾年才來(lái)一波趨勢(shì)行情，這樣的品種我們也是不太考慮的。

還有一些品種的歷史不足兩年的，我們也會(huì)剔除。

李國(guó)慶：

安恒德泰投資總經(jīng)理。中國(guó)人民大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)本科，清華大學(xué)MBA，曾供職于國(guó)家部委、渣打銀行、花旗銀行等機(jī)構(gòu)，對(duì)經(jīng)濟(jì)周期、投資市場(chǎng)、行為金融學(xué)等領(lǐng)域深入研究，擅長(zhǎng)投資系統(tǒng)分析規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)控制體系建設(shè)。2013年進(jìn)入期貨市場(chǎng)，多周期策略量化交易。

標(biāo)準(zhǔn)就在于兩個(gè)指標(biāo)：流動(dòng)性和波動(dòng)性。另外我們也設(shè)計(jì)了比較簡(jiǎn)單的數(shù)字標(biāo)準(zhǔn)。比如說(shuō)交易金額50個(gè)億，看它三個(gè)月的平均指標(biāo)，如果不符合，我就移出，如果符合就加入。

新品種的話，我們也是看一個(gè)季度，一個(gè)季度跑下來(lái)是沒(méi)問(wèn)題的，我就放進(jìn)來(lái)，很簡(jiǎn)單的一種篩選，我們要避免因?yàn)橹饔^選擇帶來(lái)的一些誤差。畢竟對(duì)于市場(chǎng)，我們的一個(gè)核心觀點(diǎn)是，這個(gè)市場(chǎng)是我們無(wú)法去精確感知的，我們只能做到模糊的正確，甚至我覺(jué)得連模糊的正確都不一定做得到。但是只要做到，我的選擇行為，能夠給我?guī)?lái)長(zhǎng)期合理的回報(bào)就可以。

林華生：

2014年接觸期貨，2016年開(kāi)始程序化實(shí)盤(pán)交易，通過(guò)多策略、多品種、多周期的組合交易方式，實(shí)現(xiàn)了6年10倍的業(yè)績(jī)。

只要是沉淀資金跟持倉(cāng)量靠前的品種，基本上我們都會(huì)做。還有一種方法就是，持倉(cāng)量*手?jǐn)?shù)*價(jià)值，如果超過(guò)一定的規(guī)模，我們也都會(huì)做，不是說(shuō)持倉(cāng)量低就不能做，因?yàn)橛行r(shí)候它價(jià)值高。這兩種算法相加，基本上市場(chǎng)上主流的品種我們都做的，除非是成交量特別低，特別便宜的品種我們不會(huì)做。

（對(duì)于短期內(nèi)可能做得不好的品種）我們認(rèn)為，只要有成交量，它就會(huì)走出行情來(lái)，只是什么時(shí)候來(lái)不知道。我們寧愿給它一些試錯(cuò)成本。

有些人認(rèn)為寧愿做錯(cuò)也不愿意放過(guò)，有些人認(rèn)為寧愿放過(guò)也不可以做錯(cuò)，這看怎么去取舍。我們認(rèn)為中長(zhǎng)期的這種行情是不容易被改變的，趨勢(shì)來(lái)了，大部分品種都可以盈利，當(dāng)趨勢(shì)沒(méi)來(lái)的時(shí)候，這些短期內(nèi)可能做得不好的品種，有可能會(huì)爆發(fā)一些你想不到的行情。比如說(shuō)錳硅、硅鐵，是很典型的，一開(kāi)始一直都沒(méi)什么行情，慢慢有成交量后，我們關(guān)注它們，突然間就爆發(fā)了，利潤(rùn)就來(lái)了。你可能不去做它，那你就拿不到它，因?yàn)椴豢赡苣阒型救ド宪?chē)，中途上車(chē)效果也不太好。

翟昊：

青島半目投資管理有限公司總經(jīng)理，本科就讀于華南理工大學(xué)數(shù)學(xué)與應(yīng)用數(shù)學(xué)專(zhuān)業(yè)，同時(shí)輔修國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易雙學(xué)位。碩士畢業(yè)于英國(guó)愛(ài)丁堡大學(xué)金融建模與優(yōu)化專(zhuān)業(yè)。FRM持證人，股票、期貨量化投研經(jīng)驗(yàn)豐富。

對(duì)于篩選品種的標(biāo)準(zhǔn)，我們首先會(huì)根據(jù)品種自身波動(dòng)特性來(lái)篩選。長(zhǎng)周期策略，會(huì)根據(jù)更長(zhǎng)周期的波動(dòng)指標(biāo)，比如長(zhǎng)周期的振幅、波動(dòng)率等類(lèi)似的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)來(lái)篩選品種，短周期也是一樣的；其次是看品種在我們策略體系里面表現(xiàn)如何，來(lái)決定哪些品種適合。我們采用的這些，篩選品種的特征、指標(biāo)，和我們策略體系下的回測(cè)結(jié)果，其實(shí)某種意義上是存在映射關(guān)系的，波動(dòng)大的品種入選了，必然也是和趨勢(shì)交易框架下的盈利能力存在映射關(guān)系的。

陳宮：

程序化交易者，2011年20萬(wàn)起步專(zhuān)職期貨交易，期間做得較順利，為了迅速做大，借錢(qián)+配資，2015年遇到一個(gè)38%的回撤導(dǎo)致爆倉(cāng)破產(chǎn)。2016年~2018年專(zhuān)注連鎖餐飲創(chuàng)業(yè)，開(kāi)設(shè)連鎖餐飲店鋪200家左右。2018年至今，連鎖餐飲發(fā)展和期貨投資兩條腿走路。期貨上采用多品種、多策略、多周期的趨勢(shì)跟蹤程序化交易策略。

成交金額大，說(shuō)明商品交投活躍，多空分歧大，出現(xiàn)趨勢(shì)的可能性就大，交易時(shí)的滑點(diǎn)也小。

早期的時(shí)候，我是按成交量來(lái)選的，成交量大的我就把它選進(jìn)去，成交量小的就把它給剔除了，后來(lái)我按成交金額，有的品種成交量很大，但是這個(gè)品種的價(jià)值量太小了，可能一手保證金只有三四千塊錢(qián)，雖然成交量很大，但是成交額小，我現(xiàn)在資金大了，我一下開(kāi)500手，那還是有滑點(diǎn)的，還是按成交金額比較合理一點(diǎn)。我每隔幾天都會(huì)給期貨品種按交易金額排序，靠前的15~20名入選，靠后的剔除，始終交易熱門(mén)品種，追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)。

江濤：

“重慶美好”賬戶(hù)操盤(pán)手，成都某投資公司投資總監(jiān)，擁有30年以上金融從業(yè)經(jīng)歷。清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)管理碩士，清華大學(xué)金融俱樂(lè)部會(huì)員，《原學(xué)》創(chuàng)始人；管理上億資金規(guī)模私募基金經(jīng)理。

這涉及到開(kāi)發(fā)策略的一個(gè)重要的問(wèn)題，就是一個(gè)策略如果想活得久，在我看來(lái)，普適性一定要好，一定不能帶預(yù)測(cè)性質(zhì)，如果策略帶了預(yù)測(cè)性質(zhì)的話，這個(gè)策略很容易出現(xiàn)問(wèn)題或者你就會(huì)經(jīng)常進(jìn)行策略的調(diào)整。我們選品種的方法實(shí)際上很簡(jiǎn)單，就是沉淀資金1個(gè)億以上、持倉(cāng)量1萬(wàn)手以上的品種我們都選，我們不會(huì)人為地再去加其他的選品種條件，如果加了其他條件，可能就帶有了預(yù)測(cè)性質(zhì)。比如最近哪一個(gè)品種強(qiáng)勢(shì)我就選哪一個(gè)，實(shí)際上這里面是有巨大的邏輯漏洞的，因?yàn)槟銕Я艘粋€(gè)假設(shè)條件：現(xiàn)在行情好的強(qiáng)勢(shì)品種未來(lái)也強(qiáng)勢(shì)、行情也好，現(xiàn)在的弱勢(shì)品種未來(lái)也弱勢(shì)，實(shí)際上這個(gè)假設(shè)條件是不一定成立的。如果有這個(gè)假設(shè)條件，2018年P(guān)TA的大行情你可能就抓不住了（之前5年都沒(méi)行情），2020年的黑色系行情也有可能抓不全，因?yàn)楹谏狄呀?jīng)一兩年都不好做了。帶預(yù)測(cè)性質(zhì)的東西，我覺(jué)得都是有問(wèn)題的，所以我們選品種沒(méi)有什么講究，只要達(dá)到剛才說(shuō)的兩個(gè)條件就選，因?yàn)檫@兩個(gè)條件保證了足夠的流動(dòng)性，我們管理的資金大，品種流動(dòng)性太差了，我們是做不了的。

朱海強(qiáng)：

1989年生，本科畢業(yè)于廣東金融學(xué)院金融系，2013年進(jìn)入期貨市場(chǎng)，目前以日內(nèi)短線交易為主。

流動(dòng)性首先要好，因?yàn)榱鲃?dòng)性好，單子才做得進(jìn)去。我做得比較短，流動(dòng)性不好就會(huì)影響盈利的空間，而且量也做不上去。其次是波動(dòng)率，波動(dòng)不能太大，太小的也不行，比如說(shuō)像玉米，它可能好幾跳都能走一天，這樣也不行；焦煤、焦炭，偶爾波動(dòng)也會(huì)很大，像這種情況我就通過(guò)倉(cāng)位去管理，把倉(cāng)位做小一點(diǎn)，所以對(duì)我來(lái)說(shuō)最好的就是波動(dòng)不要太大也不要太小，但這種判斷比較主觀。有時(shí)候一些品種波動(dòng)很小，但可能瞬間它的波動(dòng)很大，像2020年年底，我做的LPG交易，它一開(kāi)始幾十個(gè)點(diǎn)的波動(dòng)，每個(gè)月都是這樣的一個(gè)波動(dòng)，突然有一個(gè)月波動(dòng)了幾百個(gè)點(diǎn)，一瞬間可能就是十幾萬(wàn)的虧損，以前沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)這種情況，所以在選品種的時(shí)候還是選有一定區(qū)間內(nèi)的，關(guān)注它歷史的最高最低偏離的空間是多大。

陳先生：

網(wǎng)名：深藍(lán)，現(xiàn)居佛山順德，大學(xué)主修計(jì)算機(jī)專(zhuān)業(yè)，2015年開(kāi)始期貨交易，2017年開(kāi)始做程序化系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)和實(shí)戰(zhàn)。期貨交易主要是依靠多品種、多周期、多模型控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)獲取穩(wěn)定收益。

我基本上是全品種交易，在選品種方面，總有那么七八個(gè)品種就是不太適合程序化交易，如菜粕、塑料，這些品種在程序化交易里面長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)，我就把它們剔除了。但是有些也會(huì)有一段時(shí)間是走得比較好的，像這些品種，成交量上去后，我就會(huì)把它們的倉(cāng)位加大或者是納入實(shí)盤(pán)。最明顯的就是玻璃，以前玻璃在程序化測(cè)試?yán)锩媸情L(zhǎng)期虧損的，但是它2020年的行情就特別好，我就是在2020年把它納入了實(shí)盤(pán)，在年底以及2021年的行情中，它盈利了，還變成了一個(gè)活躍品種。又比如我吃虧最多的橡膠和鎳，橡膠在2018年以前是非常好的一個(gè)品種，2018年之后就不太好了，總是上下小范圍震蕩，我那些專(zhuān)用的模型都基本上失效了，不過(guò)我有些通用模型表現(xiàn)還可以，但是肯定沒(méi)有以前賺錢(qián)了。

簡(jiǎn)而言之，選品種，第一看品種的整體大趨勢(shì)；第二依據(jù)品種的成交量，手工控制倉(cāng)位。大家都在交易的，我也會(huì)根據(jù)行情去增大資金量的配置。其實(shí)還是要全品種交易，我現(xiàn)在做的大概可能有三十二三個(gè)品種，只有少數(shù)是沒(méi)做的。

盧恒驍：

2017年開(kāi)始接觸期貨交易，主要交易模式為技術(shù)分析結(jié)合市場(chǎng)情緒，杭州卓惟投資基金經(jīng)理。

我對(duì)品種沒(méi)有什么偏見(jiàn)，只要流動(dòng)性支持開(kāi)倉(cāng)，都會(huì)去參與一下，也沒(méi)有特別的篩選方法。像早稻、粳米、纖板等等這類(lèi)沒(méi)有流動(dòng)性的不會(huì)去參與，LU、豆一等等這類(lèi)滑點(diǎn)會(huì)比較大，出手會(huì)輕一些。還有如LPG、PVC、雙硅、鋅、鉛、EB、PP、尿素、白糖等等這些比較容易被洗的，出手也會(huì)輕一些。細(xì)節(jié)上每個(gè)人都不一樣的，還是要通過(guò)實(shí)踐去總結(jié)，適合我的不一定適合別人。

我也很少預(yù)測(cè)品種的走勢(shì)，情緒比較極端的品種我會(huì)關(guān)注它們的反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)，盤(pán)整比較久的品種我會(huì)關(guān)注它們的突破機(jī)會(huì)。

七禾研究中心