經(jīng)歷了4月短暫的低迷后，美股多頭又氣勢洶洶的回來了！近段時間以來，美股在科技股的帶領(lǐng)下漲勢如虹，特斯拉和蘋果兩大科技巨頭在本周一（6月17日）的強勢反彈成為市場的領(lǐng)頭羊，截至美東時間本周二（6月18日）收盤，標普500指數(shù)收漲0.25%，報5487.03點，年內(nèi)第31次創(chuàng)收盤歷史新高；以科技股為主的納斯達克指數(shù)收漲0.03%，報17862.23點，連續(xù)第7個交易日創(chuàng)出收盤新高。

在一片欣欣向榮下，華爾街不少機構(gòu)上調(diào)了美股今年的目標價，有機構(gòu)甚至給出了6000點的最高目標。然而，在市場一片繁榮的背后，美國消費者信心跌至七個月新低，通脹預(yù)期反彈，以及本周公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲的決議等，都為美股后市的走向蒙上了一層迷霧。

表：各機構(gòu)對標普500指數(shù)年末目標預(yù)測（截至6月20日）

美股面臨的挑戰(zhàn)

1.消費者信心下滑：

美國6月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)從前值69.1降至65.6，創(chuàng)7個月新低，低于市場預(yù)期的回升至72。這反映了消費者對經(jīng)濟前景的悲觀情緒，可能導(dǎo)致消費支出減少，進而影響到企業(yè)盈利和經(jīng)濟增長。

2.通脹預(yù)期反彈：

盡管一年期通脹預(yù)期持平于3.3%，但持續(xù)的高通脹對消費者和企業(yè)都構(gòu)成了壓力。通脹預(yù)期的反彈可能導(dǎo)致美聯(lián)儲收緊貨幣政策，對股市造成沖擊。

3.經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不一：

美國5月份零售銷售額環(huán)比增長0.1%，低于市場預(yù)期的0.3%，顯示出消費者支出的疲態(tài)。本周五即將公布6月份制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，就5月的數(shù)據(jù)來看，高于預(yù)期創(chuàng)下2個月來新高，仍保持在擴張區(qū)間，但增長速度可能放緩，反映出制造業(yè)面臨的壓力。

4.美聯(lián)儲政策走向不確定性：

美聯(lián)儲在本月議息會議上維持利率不變，利率點陣圖顯示2024年降息一次。不過上周公布的多項物價指標顯示，反通脹趨勢有望回歸。根據(jù)芝加哥商品交易所FedWatch Tool的數(shù)據(jù)，今年降息的天平有再次倒向兩次的趨勢。

美股后市機遇

1.科技巨頭的持續(xù)創(chuàng)新：

特斯拉和蘋果等科技巨頭在電動汽車、智能手機、AI技術(shù)等領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新，為公司帶來了強大的增長動力。例如，特斯拉在電池技術(shù)、自動駕駛方面的突破，以及蘋果在智能手機、可穿戴設(shè)備、AI技術(shù)等方面的創(chuàng)新，都使得這兩家公司成為市場的領(lǐng)頭羊。這些公司的強勁表現(xiàn)不僅為自身帶來了豐厚的利潤，也為整個科技行業(yè)樹立了標桿。

2.基本面數(shù)據(jù)整體穩(wěn)?。?/strong>

盡管面臨一些挑戰(zhàn)，但美國經(jīng)濟的整體基本面數(shù)據(jù)仍然穩(wěn)健。例如，就業(yè)市場仍然強勁，失業(yè)率變化不大，新增就業(yè)人數(shù)較前月回升；平均薪資增速上升，顯示出勞動力市場的活力。此外，雖然通脹水平仍然較高，但核心CPI（不包括食品和能源）指數(shù)持續(xù)下跌，顯示出通脹壓力有所緩解。這些基本面數(shù)據(jù)的穩(wěn)健表現(xiàn)為美股市場提供了有力支撐。

3.市場情緒改善：

隨著特斯拉和蘋果等科技巨頭的強勢反彈，市場情緒得到了明顯改善。投資者對市場的信心逐漸增強，風(fēng)險偏好提高。這將有助于吸引更多的資金流入股市，推動市場繼續(xù)上漲。

如何規(guī)避后市風(fēng)險

綜合以上因素，我們可以看出美股后市面臨一定的不確定性。特斯拉和蘋果的強勢反彈為市場帶來了短期的樂觀情緒，但消費者信心的下跌、通脹預(yù)期的反彈以及美聯(lián)儲的貨幣政策走向等因素都為市場帶來了挑戰(zhàn)。因此，投資者在做出投資決策時需要謹慎考慮這些因素，并結(jié)合自身的風(fēng)險偏好和投資目標來制定合適的投資策略。

從長期來看，美股市場的表現(xiàn)仍然取決于美國經(jīng)濟的整體走勢和企業(yè)盈利情況。只要經(jīng)濟持續(xù)增長、企業(yè)盈利保持穩(wěn)定，美股市場仍然有望維持其強勢地位。然而，在短期內(nèi)，投資者需要密切關(guān)注經(jīng)濟數(shù)據(jù)、通脹情況以及美聯(lián)儲的貨幣政策走向等因素的變化，以便及時調(diào)整自己的投資策略。

在規(guī)避美股交易風(fēng)險時，芝商所的微型E-迷你期貨合約提供了一種高效且靈活的工具。這些合約允許投資者通過期貨市場來對沖其美股持倉的風(fēng)險，實現(xiàn)更為穩(wěn)健的投資策略。微型E-迷你期貨于2019年上市交易，5年時間已經(jīng)成為芝商所歷史上最成功的期貨合約，交易量超過 26 億份合約。在2024年，微型E-迷你期貨四個指數(shù)日均交易量超過 240 萬筆（自 2019 年以來增長 355%）；現(xiàn)貨開盤前非美國時段日均交易量近46.3萬份合約；日均交易量的 24% 來自美國境外，包括 170 多個國家/地區(qū)。

圖：微型E-迷你期貨合約的累計交易量