甲醇裝置開工處于高位，進(jìn)口上升，供應(yīng)充足。需求方面，傳統(tǒng)下游表現(xiàn)尚可，但是煤制烯烴開工率處于低位。甲醇供需失衡的狀況短期沒有改變的跡象。

目前，甲醇處于供需失衡狀態(tài)。一方面，甲醇裝置開工率處于高位，進(jìn)口量較大，導(dǎo)致港口庫存大幅上升；另一方面，傳統(tǒng)需求表現(xiàn)良好，但是難以進(jìn)一步提供增量，而煤制烯烴需求疲軟，開工率處于低位，停車裝置沒有復(fù)產(chǎn)預(yù)期。甲醇供需失衡狀態(tài)仍將維持，甲醇或延續(xù)弱勢。

供應(yīng)充足

目前，國內(nèi)甲醇供應(yīng)較為充足。截至6月20日，國內(nèi)甲醇開工率為76.59%，較去年同期上升8.04個百分點(diǎn)。6月底至7月初，前期檢修的裝置將迎來一波集中復(fù)產(chǎn)，如果沒有新的停車檢修裝置，國內(nèi)甲醇供應(yīng)將進(jìn)一步上升。甲醇開工負(fù)荷高企的同時(shí)，行業(yè)整體經(jīng)營狀況不佳。目前，除焦?fàn)t氣制甲醇外，煤制、天然氣制甲醇都處于虧損狀態(tài)，市場對甲醇裝置檢修和前期停車裝置延長停車期限抱有一定期待。

由于國外甲醇需求相對疲軟，國外甲醇大量流入國內(nèi)。不過，隨著國內(nèi)甲醇價(jià)格的回落，目前國內(nèi)外甲醇市場處于倒掛狀態(tài)，后期甲醇進(jìn)口量或有所下降。

受供應(yīng)增加以及華東地區(qū)需求疲軟的影響，國內(nèi)甲醇港口庫存短期快速上升。截至6月20日，國內(nèi)甲醇港口庫存為52.21萬噸，較5月中旬的低點(diǎn)上升11.11萬噸，上升幅度為27.03%。其中，華東地區(qū)甲醇港口庫存為36.43萬噸，較5月中旬上升6.03萬噸，上升幅度為19.84%；華南地區(qū)甲醇港口庫存為15.78萬噸，較5月中旬上升5.08萬噸，上升幅度為47.48%。目前國內(nèi)甲醇港口庫存低于去年同期，庫存壓力并不大，但在目前供需失衡的狀態(tài)下，港口甲醇或進(jìn)入快速累庫周期，這對甲醇價(jià)格將產(chǎn)生持續(xù)壓制。

煤制烯烴需求偏弱

甲醇的傳統(tǒng)下游近期表現(xiàn)不錯。截至6月20日，甲醇傳統(tǒng)下游甲醛、二甲醚、冰醋酸、MTBE、DMF的開工率分別為28.97%、14.8%、88.42%、52.74%、46.39%，較去年同期分別上升0.47個百分點(diǎn)、下降6.17個百分點(diǎn)、上升19.64個百分點(diǎn)、下降1.29個百分點(diǎn)、上升0.14個百分點(diǎn)。前期甲醛供應(yīng)充足，導(dǎo)致企業(yè)庫存積壓，被迫降價(jià)走量，目前甲醛的虧損在100元/噸左右。受房地產(chǎn)行業(yè)影響，下游板材訂單有限，后期甲醛開工率有較強(qiáng)的下降預(yù)期。進(jìn)入夏季，民用氣需求上升，二甲醚整體利潤尚可，但是目前氣溫較高，部分企業(yè)基于安全生產(chǎn)的考慮開始降低負(fù)荷，消化庫存，二甲醚需求難以釋放。冰醋酸目前利潤在400元/噸以上，處于近兩年偏高水平，但是目前市場交投并不活躍，冰醋酸開工率維持目前狀態(tài)的概率較大。整體來看，近期甲醇傳統(tǒng)下游表現(xiàn)整體良好，但是受制于季節(jié)性因素和生產(chǎn)利潤，難以出現(xiàn)較大幅度的增量。

5月下旬以來，國內(nèi)煤制烯烴的生產(chǎn)虧損狀態(tài)持續(xù)緩解。目前烯烴處于消費(fèi)淡季，加之企業(yè)生產(chǎn)積極性不高，導(dǎo)致目前國內(nèi)煤制烯烴的開工率處于72.1%的低點(diǎn)。檢修的裝置以華東地區(qū)外采甲醇的裝置為主，使得華東甲醇的需求進(jìn)一步下降。目前，煤制烯烴裝置沒有明確的復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，對甲醇需求的抑制作用仍將顯現(xiàn)。