報告品種：棉花

調(diào)研地點：新疆省烏魯木齊市、庫車市、阿拉爾市

調(diào)研時間：2024年7月8日-12日

調(diào)研對象：棉花種植、加工、倉儲及貿(mào)易企業(yè)

調(diào)研主要內(nèi)容：新疆新年度棉花種植、貿(mào)易情況

摘要：

新作季棉花種植成本變化不大，天氣較好，棉花生長狀況較好，普遍認(rèn)為將增產(chǎn)。對于新棉收購，普遍認(rèn)為期貨貼水情況將持續(xù)，收購主體減少，產(chǎn)量增加，棉農(nóng)挺價情緒預(yù)計維持，收購期可能拉長。今年軋花廠出租困難，市場無人問價。整體對于后市棉價不樂觀，疊加近月合約上仍然存在近100萬噸軋花廠后點價單，認(rèn)為棉價仍然有壓力。 

正文：

一、調(diào)研總結(jié)

種植方面，普遍反映今年天氣良好，此前發(fā)生的冰雹影響較小，后來出現(xiàn)高溫天氣，但持續(xù)時間有限，且近期氣溫下降有所緩解，總體上增加了作物積溫，利于棉花生長。普遍認(rèn)為今年將增產(chǎn)。后期關(guān)注會不會出現(xiàn)持續(xù)一周的38℃以上的高溫天氣，雖然通過及時補水可以彌補，但仍可能因補水不及時以及補水量不足而造成有一定影響。

預(yù)期方面，普遍對后市情緒偏悲觀，但也不認(rèn)為會跌太低，除非發(fā)生宏觀風(fēng)險。認(rèn)為收購季期貨貼水情況還會存在，各方在積極尋求期貨期權(quán)策略應(yīng)對。收購主體變少，增產(chǎn)，農(nóng)戶挺價情緒預(yù)計還會較高，預(yù)計收購期將延長。由于棉花生長較好，可能收購期較往年提前一些，不過在十一國慶期貨不開盤的情況下，也不敢大量收購。

其他情況：今年包軋花廠和包紡織廠的人都變少了，目前很多人想把自有的軋花廠出租，但無人詢價，往年一般6月就已經(jīng)敲定了包廠事宜，今年到了7月都沒有一點動靜。09合約上還有大量未點軋花廠及代加工棉農(nóng)的后點價單（可能接近100萬噸）。

二、調(diào)研具體情況

企業(yè)A

主要涉及棉花種植、加工和貿(mào)易環(huán)節(jié)。今年種了5萬畝，相比以往萎縮。目前棉花總體長勢不錯，之前局部有冰雹，影響有限，后面主要是擔(dān)憂高溫會不會出現(xiàn)水緊缺的情況。近年來地下水位和湖泊水位在下降，水資源使用費也在增加，現(xiàn)在水的成本每畝多了100多塊錢。加工環(huán)節(jié)，自己的軋花廠想租出去，但沒有人來問價。貿(mào)易方面，了解到農(nóng)發(fā)行方面6月30號還款率有80%，不過其中有很多是后點價還沒點的，覺得現(xiàn)在這些沒點的還有100萬噸在09合約上，即便有買看跌保護，該點的后面也得點，不如趁現(xiàn)在配額沒發(fā)點一點。目前新疆紗廠開機在85%，環(huán)錠紡基本100%，氣流紡有關(guān)的，不發(fā)配額的話，新疆棉花還是偏緊的。

其他信息：

新疆紡紗產(chǎn)能占全國22%，坯布產(chǎn)能4%，服裝1%。

未來中亞棉的空間很大，可能對全球生產(chǎn)框架有影響。那邊現(xiàn)在單產(chǎn)大概170公斤/畝，但不缺水，如果我們的種植技術(shù)傳播過去，他們產(chǎn)量提升的空間非常大。

去年新疆有的地方種的澳棉，生長期長，趕上積溫低，就表現(xiàn)出了比較嚴(yán)重的減產(chǎn)。

企業(yè)B

主要涉及棉花運輸。自己數(shù)據(jù)顯示用棉量較去年減少，新疆每個月用棉大概在17-18萬噸左右，對大戶的不流通棉花給的預(yù)估是20-25萬噸?，F(xiàn)在棉紗環(huán)節(jié)庫存主要在紗廠端，紗廠會有租的臨時庫，這部分有的不算在公倉庫里。

企業(yè)C

主要涉及棉花倉儲、加工和貿(mào)易環(huán)節(jié)。軋花廠有7個，去年租出去3個，今年想往外租，但目前市場上還沒有動靜，沒有報價，往年如果想包廠，一般在6月應(yīng)該就布局完了，今年大家包廠熱情不高。貿(mào)易環(huán)節(jié)，這個作季做了4萬噸。

認(rèn)為今年新疆產(chǎn)量到600萬噸應(yīng)該問題不大。

認(rèn)為今年新棉不會很高，參與收購的人少了，收購主體會冷靜，疊加增產(chǎn)?？赡?.5左右。

其他信息：

中亞五國里烏茲別克的棉花最好，但現(xiàn)在不出口，之前他們包裝的也不太好，運過來后看著很難看，但棉花品質(zhì)是好的。

企業(yè)D

涉及棉花種植、加工、倉儲以及棉籽榨油。當(dāng)?shù)刂裁廾娣e沒什么變化，因為棉花相對其他作物收益穩(wěn)定。今年天氣非常好，前面熱了一段時間，現(xiàn)在涼快了，水也沒有問題，認(rèn)為肯定增產(chǎn)。自己種棉大概1萬畝地，今年的植棉成本也基本沒有變化。軋花廠有7個，每個廠子平均產(chǎn)6000多噸皮棉，今年想租但租不出去，只能自己干。

對于后市，認(rèn)為收購季中期貨還是會貼水新棉，如果倒掛超過500元/噸，收購就要考慮考慮了，倒掛更多就不收了。認(rèn)為后市如果沒有宏觀風(fēng)險的話，價格往下也不會太低，如果收購季跌的很多，價格處于相對低位，風(fēng)險就小了，會愿意收購。

企業(yè)E

涉及棉花種植、加工及貿(mào)易。棉花種植面積兩百萬畝，5月20號下冰雹有點影響，7月也下了冰雹，但殺傷力沒有五月那時候高，保險公司對周邊棉花賠付十萬畝出頭。對于新年度產(chǎn)量，長勢目前看是挺好，認(rèn)為總體上不會減產(chǎn)，不悲觀。后續(xù)關(guān)注7、8月會不會有高溫天氣，如果是32-34℃，那么沒什么影響，月底如果達到38-40℃且持續(xù)一星期就有影響，不過水不缺，今年雨水也比較多。

目前貿(mào)易經(jīng)營的棉花已經(jīng)全賣完了，主要是四月份賣完的?，F(xiàn)在市場基差1000元/噸左右，預(yù)售500-700元/噸左右。對于09合約上的后點價，幾家大戶的不知道，周邊了解的盤算下來也有20萬噸，所以對于行程前期了解到的“100萬噸后點價”這一數(shù)字覺得是有可能的，或者有小100萬噸。

對于后市不看好，但覺得因為棉價相對去年低，仍有搶收的可能，收購價可能不會太低。

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