橡膠

方向：滬膠，觀望；20膠，觀望；合成膠，觀望。

現貨和盤面：

RU主力09合約報收14510點，下跌-105點或-0.72%。截至前日12時，銷地WF報收14000-14100元/噸，越南3L混合報收14450-14500元/噸。NR主力09合約報收12125點，下跌-140點或-1.14%；新加坡TF主力09合約報收165.1點，上漲+1.2點或+0.73%。截至前日18時，泰標現貨或近港船貨報收1690-1695美元/噸，泰混現貨或近港船貨報收1710-1720美元/噸，人民幣混合膠現貨報收14100-14200元/噸。

BR主力09合約報收14485點，下跌-200點或-1.36%。截至前日18時，山東地區(qū)大慶石化順丁報收14900-15000元/噸，齊翔騰達順丁報收14900元/噸，華東市場揚子石化順丁報收14900-15000元/噸，華南地區(qū)茂名石化順丁報收15000-15200元/噸。山東地區(qū)撫順石化丁苯1502報收15100元/噸。山東地區(qū)丁二烯報收13200-13300元/噸。  

邏輯：截至2024年7月14日，中國天然橡膠社會庫存120.9萬噸，較上期下降1.1萬噸， 中國深色膠社會總庫存為72萬噸，較上期下降1.6% 中國淺色膠社會總庫存為48.7萬噸，較上期增0.1%。中國庫存繼續(xù)降庫，降庫主要集中在深色膠較突出?，F貨市場表現未見明顯起色，價格繼續(xù)呈現高位弱勢調整階段。 據悉東南亞產地近期降水增多，膠水價格暫時止跌企穩(wěn)，而杯膠價格仍有小幅下調。下游據了解，半鋼胎企業(yè)開工積極性尚可，多數企業(yè)滿排以滿足訂單需求，整體庫存尚可。全鋼胎企業(yè)表現差異化，部分規(guī)模企業(yè)開工平穩(wěn)，另有部分根據自身情況存停減產現象，且另有部分企業(yè)在月底仍存檢修可能，庫存整體充足?？疹^的邏輯在于橡膠的基本面在當下難以改善，開割以來上量明顯，而橡膠價格底部將抬升也逐漸成為市場共識，資金面仍偏向于做多，市場博弈加劇。

策略：RU宜觀望；BR主力09合約宜觀望。

棉花

方向：CF2409偏空運行為主。

邏輯：1、本年度供需疲軟的現實逐漸兌現。終端疲軟利空的持續(xù)積累逐漸在棉花供需端體現，內地紗廠開工持續(xù)下滑，且保稅港、內地儲備庫進口棉充裕，截至5月底全國棉花商業(yè)庫存量達377.41萬噸，同比增28.13萬噸。新疆市場方面，隨著內地-新疆價差走弱，鐵路運費恢復，疆棉出疆進度放緩，本年度尾聲疆棉供應偏緊預期有所松動，疆內基差高位偏穩(wěn)運行。2、新作增產預期升溫。新疆產區(qū)植棉意愿穩(wěn)定，面積小幅下降，主因次宜棉區(qū)種植活動退出。7月USDA供需報告上調24/25年度美棉種植面積。

策略：CF2409合約擇機在14700-14900壓力位附近逢高沽空為主。

風險提示：全球棉區(qū)天氣、宏觀因素。