報告品種：棉紗

第一部分：調研背景

今年下游需求情況一直都比較差，市場也一直在交易弱需求的邏輯，棉花和棉紗價格持續(xù)性的走弱。但是考慮今年金九銀十即將到來，為了更加真實地了解下游的提前備貨情況、訂單情況以及旺季啟動情況，我們組織了本次棉紗主要交易市場之一的廣東和佛山地區(qū)的調研活動，本次調研涉及棉紗貿易商、棉紡織廠、下游坯布廠、布行以及棉紗倉庫等企業(yè)。

第二部分：調研詳細情況

企業(yè)F

企業(yè)情況：該企業(yè)以坯布貿易為主，產品品種范圍較廣，包括純棉坯布、化纖坯布、混紡布以及一些功能性坯布。

庫存情況：該企業(yè)表示他們在原料端雖然有庫存但量不多，受大環(huán)境悲觀預期影響在主動收縮庫存，從今年上半年到現(xiàn)在庫存在逐步收緊。棉紗庫存現(xiàn)在主要集中在一些大的棉紗貿易商和紡織廠手中，布廠和小的貿易商手中棉紗庫存相對較低。

訂單情況：該企業(yè)表示今年訂單情況不太好，無論是國內需求還是出口訂單，都表現(xiàn)不好，美國對新的制裁對棉制布訂單影響逐漸凸顯，棉制品出口訂單今年還要比去年差。此外美國如果特朗普當選對華政策不會友好，企業(yè)出口美國產品會更加困難?；w類的訂單受影響較少，而且化纖成本低，在消費降級以及需求市場不好的情況，企業(yè)更多選擇化纖類產品，對棉織品訂單影響也比較大。

備貨意愿：該企業(yè)補貨意愿不大，一方面是由于目前市場上棉紗供應還是比較充足，能夠隨時補到貨，另一方面下游需求遲遲起不來，因此備貨意愿不大，消化庫存降低風險為主。即使金九銀十旺季到來，補貨量預計也不大。

產品利潤：該企業(yè)表示以純棉布來看目前產品利潤很低，往年好的時候部分品種利潤能達到幾千塊，但現(xiàn)在行業(yè)的供需發(fā)生了變化導致紗線利潤很低，傳導到坯布利潤進一步縮水。化纖利潤相對好一些，因此最近做混紡的明顯增多。

后市預期：該企業(yè)對于棉紗后市行情比較悲觀，國內外需求都比較差，國內棉紡紗產能太多，需要淘汰掉一部分產能市場才能好起來。預計今年金九銀十可能會旺季不旺。

企業(yè)G

企業(yè)情況：紗線生產商及貿易商一體，產品涉及純棉紗以及混紡紗等。

庫存情況：該企業(yè)表示目前棉紗庫存尚可，不算高，仍然以消化庫存為主。了解到有的企業(yè)從去年四季度到今年初進口的棉紗仍在消化庫存中。短期備貨意愿不高，后市不明朗的情況下不敢大量備貨。從價格角度考慮目前價格還不夠低，下游差的情況下，除非價格很低或者下游訂單起來才敢大量備貨，但是現(xiàn)在盤面14600-14700元/噸的價格還不足以成為大量補庫的動力。如果后期金九銀十有起色可能會考慮恢復少量補庫。

訂單情況：訂單情況與去年同期相比有所縮減，該企業(yè)表示他們企業(yè)情況相比其他企業(yè)會稍微好些，主要原因是他們的紗線大部分供應給一些固定的大客戶，因此訂單相對穩(wěn)定一些，風險也相對小一些。

對后市看法：對后市看法偏悲觀，今年形勢不太好，各行各業(yè)壓力都大，紡織行業(yè)今年壓力也很大，訂單預計金九銀十要比現(xiàn)在的淡季行情有所恢復，但是預計訂單量不及往年，對金九銀十的行情不是很看好，該企業(yè)目前尚未備貨，準備觀望至8月份，如果訂單好轉可能有少量的備貨。

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