報告品種：螺紋鋼

調(diào)研時間：2024.7.17-7.19

調(diào)研地點：河北省邯鄲市、武安市

摘要：

本次調(diào)研我們主要想回答以下幾個問題：

1、鋼廠利潤如何，是否會減產(chǎn)；

2、各環(huán)節(jié)庫存如何；

3、市場情緒如何。

結(jié)論：

1、邯鄲地區(qū)鋼廠利潤可以覆蓋折舊和“三費”，沒有減產(chǎn)的意愿，鋼廠成品和原料庫存都不高，壓力不明顯。

2、經(jīng)歷了近兩年的單邊下行市場，貿(mào)易商普遍不敢囤貨，洗煤廠庫存偏低，貿(mào)易商手中煉焦煤庫存也不高。部分鋼貿(mào)商庫存偏高，但庫存成本較高，沒有甩貨意愿，終端也同樣采取低庫存策略，用多少提多少，庫存前置。

3、產(chǎn)業(yè)層面普遍悲觀，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)形勢不好，普遍不愿意賭市場，部分鋼廠、加工商和貿(mào)易商背靠訂單采購原料，賺取穩(wěn)定差價。

正文：

某煤炭貿(mào)易商A

今年動力煤幾乎沒有業(yè)務(wù)量，焦煤和焦炭做的量也比往年少，上半年焦炭跌到六輪七輪后做了一些庫存，除此之外主要做點對點業(yè)務(wù)，不做庫存，穩(wěn)定賺取幾十元的價差，不賭市場。

進(jìn)口煤對國內(nèi)煤沖擊比較大，河北地區(qū)用蒙5作為配煤更有性價比，目前蒙5占入爐煤的比例約15%。

煤焦各環(huán)節(jié)均是低庫存運行，短期焦化廠沒有補原料庫存的需求。貿(mào)易商都在觀望三中全會的結(jié)果，如果有利好就會采購做庫存。

后市看法：整體感覺今年焦煤是寬松的，8月有季節(jié)性上漲的可能。

某板材加工企業(yè)B

出口型加工企業(yè)，主要產(chǎn)品是食品用馬口鐵，年產(chǎn)能100萬噸。出口訂單占產(chǎn)量的58%，主要出口至東南亞。投產(chǎn)了新的生產(chǎn)線做精加工，二期產(chǎn)能130萬噸。

下游需求沒有特別明顯的季節(jié)性，由于受到一些國家反傾銷政策的影響，7月比6月的銷售情況稍差一些，公司正在忙于應(yīng)訴。

了解到鋼廠毛利還有160，自己加工利潤400左右，屬于鋼材加工行業(yè)里面偏高的，邯鄲有一些加工企業(yè)也有轉(zhuǎn)產(chǎn)馬口鐵的準(zhǔn)備。

自身庫存不高，僅僅維持生產(chǎn)。

后市看法：8月反彈，因為需求很難更差了，對政策有期待。如果三種全會沒政策會延續(xù)下跌。

某板材加工企業(yè)C

主要加工鍍鋅、軋硬等產(chǎn)品，產(chǎn)能約100萬噸。原料庫存中性，但成品庫存偏高，成品庫存中有一半是下游鎖價沒提走的貨。

訂單量同比有走弱，上游鋼廠庫存低，有時候還缺規(guī)格。

某鋼廠D

長流程，可以煉鐵、煉鋼、軋鋼等，主要產(chǎn)品是帶鋼。3個高爐現(xiàn)在只開了1個，置換了新的產(chǎn)能生產(chǎn)優(yōu)特鋼，預(yù)期明年投產(chǎn)。

目前產(chǎn)量比較低，也沒什么庫存。根據(jù)訂單排產(chǎn)，不留庫存，賺取穩(wěn)定差價。原料保持低庫存運行，廢鋼庫存1-2天，鐵礦庫存一周，短期沒有增加庫存意愿。

利潤可以覆蓋折舊和“三費”，沒有減產(chǎn)的意愿。

下游直供比例70%以上，較去年明顯提高（去年50%）。

后市看法：長期不看好，對三中全會的政策預(yù)期落空，但下半年價格下行的空間不會特別大，原料成本有支撐。

某鋼貿(mào)商E

主要做中板的銷售，月協(xié)議2萬噸，除此外也根據(jù)銷量從市場采購一些作為補充。下游主要對接二級貿(mào)易市場。

武安中板庫存76萬噸，偏高，在累庫。

自身庫存偏高，其中有1/3是24年冬儲時的囤貨，成本在3800-3900，目前市場價3600+，虧損200-300元，不會甩貨。

合作的鋼廠主要做板材，目前有利潤，產(chǎn)量最大化，產(chǎn)品庫存很低。

后市看法：只要鋼廠不減產(chǎn)價格就不會好轉(zhuǎn)。大會開完了沒利好。

七禾帶你去調(diào)研，最新調(diào)研活動請掃碼咨詢

更多調(diào)研報告、調(diào)研活動請掃碼了解