由于終端持續(xù)疲軟，整體黑色系價(jià)格不斷下行。近期焦煤成為黑色系最弱的品種，截至8月12日，山西中硫主焦煤價(jià)格指數(shù)為1550元/噸，周環(huán)比下降70元/噸，月環(huán)比下降210元/噸，焦煤期貨2409合約跌至1352元/噸，創(chuàng)近一年來新低。

“焦煤期現(xiàn)價(jià)格同跌受鋼材走弱拖累，焦煤需求表現(xiàn)頹勢，而供應(yīng)增長，導(dǎo)致煉焦煤價(jià)格承壓加重，期現(xiàn)價(jià)格不斷下調(diào)?！焙Ｍㄆ谪浢航寡芯繂T魏亞如說。

期貨日報(bào)記者注意到，最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月9日，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為231.7萬噸，周環(huán)比下降4.92萬噸，降幅2.08%，相較前幾周，鐵水產(chǎn)量降幅增大，下游對原料煤焦的需求回落顯著。

“產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋邏輯持續(xù)兌現(xiàn)，隨著鋼材價(jià)格下跌，鋼廠利潤進(jìn)一步壓縮，高爐檢修繼續(xù)增多，鋼廠減產(chǎn)導(dǎo)致對原料需求下滑，帶動煤焦價(jià)格不斷下行?！睎|海期貨煤焦研究員武冰心說。

在采訪中記者獲悉，由于產(chǎn)業(yè)鏈利潤重新分配，下游的虧損在不斷向原料煤焦端傳導(dǎo)。數(shù)據(jù)顯示，截至8月9日，247家鋼鐵企業(yè)盈利率下降至5.19%，創(chuàng)近5年來新低。另外，據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，截至8月9日，焦企噸焦平均利潤為2元，但在焦炭三輪提降后焦企仍有利潤，焦炭提降預(yù)期仍在。

對當(dāng)前的供需情況，魏亞如告訴記者，供應(yīng)還在不斷增加，前期因會議停產(chǎn)的煤礦基本恢復(fù)正常生產(chǎn)，一些國有大礦不斷提產(chǎn)，煉焦煤供應(yīng)呈現(xiàn)回升態(tài)勢，但按照往年的生產(chǎn)水平來看，焦煤目前的供應(yīng)并不算過量，今年以來礦山開工率基本維持在90%以下水平，處于歷史同期相對低位。下游對焦煤采購較為謹(jǐn)慎，低庫存基本已經(jīng)成為常態(tài)，在目前焦鋼企業(yè)均有不同程度虧損的背景下，焦化廠和鋼廠基本是隨采隨用，焦煤庫存集中在煤礦端。

國產(chǎn)煤方面，數(shù)據(jù)顯示，截至8月9日，110家洗煤廠開工率為67.49%，周環(huán)比提升1.31個(gè)百分點(diǎn)，國產(chǎn)煤開工邊際有所增加。另外，進(jìn)口煤方面， 6月我國煉焦煤進(jìn)口量維持歷史同期高位水平，環(huán)比增加1.9%，同比增幅27.5%。且第一大進(jìn)口煤蒙煤進(jìn)口量回升，創(chuàng)年內(nèi)新高，環(huán)比增加10.9%，同比增加43.8%。從累計(jì)數(shù)據(jù)來看，1—6月我國累計(jì)進(jìn)口煉焦煤為5738.67萬噸，累計(jì)同比增加27%，創(chuàng)歷年新高。

武冰心告訴記者，當(dāng)前煤焦整體處于邊際供增需減的格局。供應(yīng)端整體無憂，尤其是焦煤，進(jìn)口量充足；需求端方面，隨著鋼廠持續(xù)虧損，高爐檢修增多，維持減產(chǎn)態(tài)勢，鐵水日均產(chǎn)量降幅明顯，原料需求顯著回落，疊加終端需求疲軟，整體需求維持弱勢；庫存方面，鋼廠對原料的采購下降，焦企庫存開始累積。

“金九銀十”在即，市場能否迎來好轉(zhuǎn)？對此，武冰心認(rèn)為，8月下旬或9月初需求端或有起色，下游成材市場將面臨淡旺季轉(zhuǎn)換，煤焦短期還會呈現(xiàn)較弱走勢，焦企仍有利潤，市場對焦炭第四、第五輪提降仍有預(yù)期，短期來看，煤焦處在不斷探底的過程，但是向下空間有限。

“預(yù)計(jì)8月份蒙煤通關(guān)能達(dá)到6月份高位，而下游成材價(jià)格的急跌導(dǎo)致鋼廠控產(chǎn)控銷，短期鐵水尚未有見底跡象，原料仍有降價(jià)預(yù)期，焦煤由于基本面更為寬松，且上游尚有利潤，跌幅相對更大，預(yù)計(jì)8月中旬以前焦煤跌勢難改，但在悲觀情緒得到一定釋放后，隨著9月旺季的到來，8月下旬原料價(jià)格或有反彈可能。目前焦煤期價(jià)已跌至1330元/噸附近，繼續(xù)大幅下行空間有限，后期一旦成材需求好轉(zhuǎn)，下游低庫存將帶動價(jià)格快速反彈。”魏亞如說。