報告品種：鋁

2024年9月20日消息，周內美聯(lián)儲宣布降息50基點，宏觀基調回暖，市場信心大受提振，盡管國內維持利率不變，但宏觀利好依舊助推鋁價高位震蕩，廢鋁貨商出貨積極性好轉，市場流通貨源有所增多，但下游鋁廠畏高情緒，多按需補庫。針對此背景下，富寶有色鋁研究團隊對重慶地區(qū)再生鋁合金錠企業(yè)（以下簡稱“再生鋁企”）進行了調研統(tǒng)計。

本輪調研涉及樣本企業(yè)9家，主要分布地區(qū)分別為重慶渝北、永川、合川以及九龍坡；樣本企業(yè)總產能達235萬噸，占重慶市總產能65%以上。

據富寶有色網對當?shù)仄髽I(yè)調研數(shù)據顯示，8月重慶再生鋁企業(yè)開工率均值在55%左右，相比7月重慶再生鋁企平均開工率57%環(huán)比再度下降2個百分點，據下游再生鋁企業(yè)反饋，8月企業(yè)開工率延續(xù)小幅下滑，受高溫天氣的影響，月內部分地區(qū)企業(yè)一度出現(xiàn)錯峰用電情況，加上市場廢鋁貨源緊缺，原料價格高居不下，下游再生鋁合金錠廠家原料采購成本壓力較大，補庫困難，部分鋁廠面臨減產的困境。不過從訂單方面看，大型企業(yè)訂單飽和度依舊較高，但受部分中小企業(yè)開工低迷拖累，市場平均開工出現(xiàn)下滑。

8月重慶地區(qū)調研樣本再生鋁企業(yè)總產量約為5.52萬噸，較7月下跌7%，采購總量約4.06萬噸左右，較7月跌幅6%；8月鋁價走勢起伏，中下旬廢鋁價格隨著鋁價上漲而上調，供貨商因鋁價持續(xù)走高選擇挺價惜售，不愿低價出貨，市場流通貨源供不應求。與此同時，下游鋁廠因鋁價上漲，追高意愿較弱，導致廠內原料不足，部分鋁廠反饋總的產量較7月下滑了10多個百分點。

庫存方面，當月重慶地區(qū)部分再生鋁企原料總庫存量為15600噸。較上月跌幅8%，8月重慶再生鋁廠庫存總量再度下降，主要是鋁價上漲，市場廢鋁原料短缺，廢鋁供應嚴重不足，不少鋁廠只能加價采購，但實際到貨量不及預期，下游鋁廠缺料嚴重。

成本方面，8月金屬硅價格先跌后穩(wěn)，月均值3.6%，總體占比較小，廢鋁在ADC12成本中仍占據主導地位，月均值可達90.5%以上，月內市場貨源緊缺，供貨商掌握著市場主動權，廢鋁價格易漲難跌，致使鋁合金企業(yè)成本居高不下。據富寶資訊數(shù)據，8月重慶地區(qū)再生鋁合金錠（ADC12）均價為19450元/噸，月末價格為19750元/噸，較7月底相比上漲650元/噸。

利潤端來看，截止8月末，重慶地區(qū)再生鋁合金錠利潤錄得187元/噸，較7月末而言下跌200元/噸。8月成品價格上漲，但處于季節(jié)性淡季，企業(yè)新增訂單少，加上廢鋁上游拆解廠開工率降低，市場廢鋁貨源減少，供不應求下廢鋁實際成交價格被拉高，導致再生鋁廠原料成本不斷攀升，企業(yè)利潤空間縮窄。

市場展望：進入9月傳統(tǒng)旺季，汽車制造和建造領域對再生鋁需求有所增加，下游鋁廠訂單有所好轉，鋁合金錠廠家補庫意愿強，目前企業(yè)多反饋9月訂單相比較8月小幅度增長。整體來看，隨著“金九銀十”的到來需求端回升，預計9月企業(yè)開工率明顯提升。

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