報(bào)告品種：螺紋鋼

調(diào)研時(shí)間：2024.9.9—2024.9.13

調(diào)研地點(diǎn)：山東泰安

摘要：

山東泰安鋼材貿(mào)易量最大的是H型鋼和熱卷，其余有圓鋼、工角槽等。

今年泰安鋼材貿(mào)易量有一定收縮，主動(dòng)和被動(dòng)因素均有，庫存周轉(zhuǎn)率較去年有一定放緩。下半年需求環(huán)比走差，一家型鋼貿(mào)易商企業(yè)反饋8月25日左右訂單開始有起色，截至目前，即使中間鋼材期貨經(jīng)歷過大幅下跌，需求也比6-7月好很多。熱卷貿(mào)易商普遍反饋9月需求沒有明顯好轉(zhuǎn)，并且近幾年淡旺季特征不明顯，情緒對(duì)訂單的影響更大。

大部分貿(mào)易商6月以來持續(xù)降庫，8月下旬左右降至最低水平并維持到現(xiàn)在；個(gè)別貿(mào)易商5月以來主動(dòng)增庫，目前庫存水平較高，庫存成本較高，不打算甩貨降庫。

貿(mào)易商普遍對(duì)后市不看好，只是今年跌幅較大，短期有穩(wěn)住或小幅反彈的可能。部分貿(mào)易商表示價(jià)格繼續(xù)下跌會(huì)少量補(bǔ)庫，但大多沒有補(bǔ)庫意愿，不愿意賭市場。

正文：

某貿(mào)易商A

主營工字鋼貿(mào)易，今年貿(mào)易量14-15萬噸，去年20萬噸。是鋼廠協(xié)議戶，下游分銷商和終端各占一半。

今年庫存周轉(zhuǎn)率萎縮到去年的60-70%，需求總量下降了30%。

庫存1萬噸，其中庫里4000噸，鋼廠5-6千噸，總庫存處于年內(nèi)偏低水平，4-5月最高的時(shí)候1.6萬噸，6月之后開始降庫。螺紋3100以下考慮補(bǔ)點(diǎn)庫存。

觀點(diǎn)：價(jià)格跌的差不多了，利空已反映充分，9-10月需要反彈一下，11后開始做空，明年繼續(xù)跌。

某鋼貿(mào)商B

主做熱卷貿(mào)易，有開平扎線，鋼廠協(xié)議戶，一年貿(mào)易量50-60萬噸，比去年增一些。下游對(duì)接終端鋼結(jié)構(gòu)加工、機(jī)械行業(yè)。

目前沒有加工利潤。

今年終端需求下降很多，貿(mào)易量增加主要是市場份額增加。淡旺季特征不明顯，需求沒有看到季節(jié)性好轉(zhuǎn)。

2萬噸庫存，10-15天，偏高，5月以來持續(xù)增庫，不打算降庫。

觀點(diǎn)：價(jià)格低了，底部震蕩，反彈空間有限。

某鋼貿(mào)商C

主營H型鋼、工角槽，合計(jì)年貿(mào)易量25萬噸。H型鋼后結(jié)算為主。下游終端占比20-30%，其余是貿(mào)易商。產(chǎn)品輻射半徑300-500公里。

8月中旬需求最差，一天出貨200噸。8.25之后需求起色，截至目前日均出貨600噸附近，分析下來以終端需求為主，周日（9.8）需求最差的時(shí)候出貨400噸，近半個(gè)月需求一直很好。

庫存2.5萬噸，占用了90%多的庫容，屬于年內(nèi)正常水平，還有2000噸左右的庫存容量，近期買貨鎖價(jià)為主（80%），后結(jié)算20%。

觀點(diǎn)：價(jià)格從高點(diǎn)跌下來很多了，需求也很好，所以覺得下方空間不大了。

某鋼貿(mào)商D

主營園鋼貿(mào)易（圓鋼主要用于機(jī)械加工行業(yè)），月貿(mào)易量3000噸，體量跟去年差不多，今年個(gè)別月份低于去年，7月比較差，賣了2000多噸。

上游是大的貿(mào)易商，下游主要是小的貿(mào)易商，也有一些終端終端。

下半年需求不如上半年，7月需求開始走差。近幾年淡旺季特征不明顯，訂單與行情漲跌關(guān)系更大。

廠內(nèi)庫存1000多噸，前置的庫存有1000多噸，合計(jì)2200噸左右，處于今年最低水平，春節(jié)期間最高有4000多噸庫存。打算再跌50元補(bǔ)一點(diǎn)庫存。

某鋼貿(mào)商E

熱卷貿(mào)易商，有開平軋線，今年月貿(mào)易量1萬噸左右，去年每月2-3萬噸，主動(dòng)收縮，主動(dòng)減少鋼廠協(xié)議量。

點(diǎn)對(duì)點(diǎn)加工利潤10元。

6月需求開始下降，9月好轉(zhuǎn)不多。

庫存6-8千噸，降到最低水平，今年最高的時(shí)候1.4-1.5萬噸。

觀點(diǎn)：價(jià)格跌幅已經(jīng)很大，鋼廠產(chǎn)量調(diào)節(jié)靈活，不會(huì)回到2015年價(jià)格水平。

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