報(bào)告品種：玉米

觀點(diǎn)小結(jié)

首先新糧產(chǎn)量方面，從樣本點(diǎn)整體上看黑龍江、吉林地區(qū)新季玉米總體產(chǎn)量較去年略有減產(chǎn)，幅度約為5%-8%左右，但相較前年預(yù)計(jì)仍是偏寬松狀態(tài)，前期市場討論的吉林、黑龍江地區(qū)玉米大幅減產(chǎn)的情況大概率證偽。但是受制于調(diào)研樣本點(diǎn)的數(shù)量有限，后續(xù)真實(shí)新季玉米產(chǎn)量的數(shù)據(jù)還應(yīng)等到新糧大規(guī)模上市之后才能便于完整統(tǒng)計(jì)。

其次新糧質(zhì)量方面，就調(diào)研樣本點(diǎn)來看，個(gè)別地區(qū)因連續(xù)幾年雨水較多，在水淹地部分地區(qū)，新糧略有禿尖現(xiàn)象，容重較去年低10-20g/L。其余大部分地區(qū)新糧長勢良好，玉米棒長度、顆粒飽滿度、整體玉米植株完整度及成熟程度均較好，個(gè)別地區(qū)甚至玉米質(zhì)量比去年同期更加優(yōu)良。原因一部分在于后期隨著天氣改善，溫度上升，玉米生長環(huán)境得以優(yōu)化，前期損失的營養(yǎng)得以恢復(fù)，所以整體玉米質(zhì)量較往年相差不大。再次，從種植成本端來看，經(jīng)樣本點(diǎn)調(diào)研走訪結(jié)果顯示，今年地租同比去年普遍降幅20%-30%左右，今年地租成本普遍在10000-13000元/晌的空間范圍內(nèi)波動(dòng)，其余的種植成本約在7000-8000元/晌左右。綜合種植成本約在20000元/晌上下波動(dòng)。收獲時(shí)間方面，新作收獲預(yù)計(jì)比去年晚10-15天左右，樣本點(diǎn)整體收獲時(shí)間預(yù)計(jì)在10月10-20日左右，個(gè)別地區(qū)收獲要在11月開始。

最后，整體心態(tài)方面，貿(mào)易商目前心態(tài)依舊不樂觀，長期來看對后市玉米價(jià)格依舊不看好。目前深加工企業(yè)普遍開稱價(jià)格較去年偏低，市場普遍預(yù)期價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)走低，呈現(xiàn)低開低走的態(tài)勢。貿(mào)易商們普遍采取隨收隨走的策略，積極出貨以避免庫存積壓帶來的風(fēng)險(xiǎn)。目前市場關(guān)注重點(diǎn)為國家政策，在短期供應(yīng)集中，需求相對偏弱穩(wěn)的情況下，政策對市場影響較為明顯，尤其是情緒方面。后續(xù)需要重點(diǎn)關(guān)注新作玉米上市后國家的收儲(chǔ)托市政策的力度，關(guān)注進(jìn)口谷物收緊后的市場反饋情況。近期宏觀政策方面利好頻出，后續(xù)也應(yīng)持續(xù)關(guān)注相關(guān)農(nóng)業(yè)農(nóng)村政策，關(guān)注政策的邊際改善情況。

具體行情方面，11合約受到近期利好消息提振，預(yù)計(jì)近期仍有上行空間，但下方支撐是否牢固還有待后續(xù)確認(rèn)。四季度，基層售糧節(jié)奏也是關(guān)鍵變量，目前市場了解到基層售糧意愿較高，已上市地區(qū)農(nóng)戶積極認(rèn)賣，但不排除上市階段現(xiàn)貨價(jià)格跌破成本線后基層出現(xiàn)惜售情緒升溫的可能性，若價(jià)格下跌階段基層售糧仍積極，盤面則存在較好的反套機(jī)會(huì)，但若基層售糧節(jié)奏放緩，則下跌周期或?qū)⒗^續(xù)延長。

調(diào)研背景

黑龍江、吉林是國內(nèi)玉米主產(chǎn)區(qū)，黑吉作為國內(nèi)玉米主要外流省份，對國內(nèi)玉米價(jià)格有一定話語權(quán)，深加工及下游飼料養(yǎng)殖行業(yè)發(fā)展勢必對玉米貿(mào)易方式產(chǎn)生重要影響。市場對新季玉米生長情況，產(chǎn)量預(yù)期極為關(guān)注。前期對新季玉米減產(chǎn)的討論較為激烈，此次也是對吉林、黑龍江西部新作玉米產(chǎn)量進(jìn)行實(shí)地走訪，觀察玉米產(chǎn)情，為后期價(jià)格走勢進(jìn)行研判。

此次調(diào)研時(shí)間為9月23日-27日，主要了解黑吉地區(qū)舊作玉米余糧情況，貿(mào)易渠道庫存情況，新季玉米生長進(jìn)度及質(zhì)量，預(yù)期收獲情況。大型貿(mào)易及加工企業(yè)頭寸情況及新糧策略等。本次調(diào)研地區(qū)覆蓋長春、松原、白城、齊齊哈爾、大慶、哈爾濱等地。

調(diào)研內(nèi)容

一、企業(yè)A綜合型農(nóng)業(yè)企業(yè)

1、企業(yè)概況

集團(tuán)2024年玉米購銷100萬噸，倉儲(chǔ)容量170萬噸。集團(tuán)預(yù)計(jì)未來五年發(fā)展至購銷規(guī)模500萬噸，發(fā)展種子、種植、機(jī)械、貿(mào)易、下游加工等全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)。

2、產(chǎn)情研判

長春、農(nóng)安、公主嶺等地為黃金玉米帶，玉米種植集中，質(zhì)量較好。24 年種植面積較 23 年變化不大，收割時(shí)間受前期積溫低等因素影響，收割時(shí)間較去年推遲15天左右。24年5月-7月期間，玉米生長過程中分別遇到局部強(qiáng)降水、積溫低、揚(yáng)花期陰雨天等情況，7月之前市場對新季玉米生長情況不看好，認(rèn)為減產(chǎn)量較大。8月之后天氣回暖，截至到9月下旬，新季玉米整體生長情況較好。預(yù)計(jì)24年玉米容重較去年低10-20g/l，24年玉米產(chǎn)量低于23年大豐收年產(chǎn)量，但與正常年份基本持平。

3、企業(yè)預(yù)期

目前河南南部、遼寧南部等地新季玉米陸續(xù)上市，接下來10天華北及東北新季玉米將集中上市。目前東北、華北深加工企業(yè)干糧報(bào)價(jià)連續(xù)下跌，部分企業(yè)報(bào)價(jià)已經(jīng)低于1元/斤。東北地區(qū)深加工企業(yè)陸續(xù)開始報(bào)潮糧收購價(jià)格，目前黑龍江東部企業(yè)30水玉米報(bào)價(jià)0.78-0.8元/斤，黑龍江西部企業(yè)30水玉米報(bào)價(jià)0.86-0.89元/斤。市場心態(tài)整體不佳，貿(mào)易商基本無存貨意愿，普遍計(jì)劃新糧采取隨收隨走政策。

二、對象B種植大戶

1、當(dāng)?shù)禺a(chǎn)情

農(nóng)安整體生長情況尚可，當(dāng)?shù)?/span>24年種植面積較23年變化不大，當(dāng)?shù)胤N植作物以玉米為主，零星有大豆種植。局部洼地受洪澇影響，玉米植株高度及玉米棒長度明顯低于正常植株。

2、成本情況

24年租地成本為12000 元/坰，較23年降低 6000元/晌，預(yù)計(jì)25年地租為10000元/晌，若25年玉米價(jià)格繼續(xù)下行，地租可能隨之下降。加上種子、農(nóng)藥、機(jī)械等，種植成本為18000元/晌。種植大戶有1000元/晌的補(bǔ)貼。預(yù)計(jì)今年一晌地產(chǎn)量優(yōu)質(zhì)地塊27000斤/晌，普通地塊不低于20000斤/晌。

3、農(nóng)戶預(yù)期

種植戶、貿(mào)易商、烘干塔等心態(tài)較為一致，新季玉米上市之后不再屯貨，收獲后集中出貨，目前心理價(jià)格為潮糧25水的0.9元/斤。

三、對象C玉米貿(mào)易商兼種植合作社

1、基本情況

合作社自有土地200坰，長嶺地區(qū)靠近牧場，當(dāng)?shù)夭糠譃榍鹆甑?、沙地。部分洼地種植大豆，玉米依然是主要種植作物。

2、生長購銷

當(dāng)?shù)剡^去四年雨水充足，土壤積水已經(jīng)達(dá)到一定程度，今年下雨后積水難以滲透，生成水淹地。對產(chǎn)量影響最大的為低洼地，根據(jù)玉米生長情況來看，水淹地玉米秸稈已經(jīng)大部分或者全部發(fā)黃，后續(xù)難以繼續(xù)生長。玉米棒大小約在20厘米，比正常地塊玉米棒短5厘米左右。

3、后市看法

24年玉米種植成本19000元/晌，租地12000元/晌，種子、農(nóng)藥、化肥等成本7000元/晌，補(bǔ)貼1000 元/晌。當(dāng)?shù)赜衩兹葜仄毡樵?/span>710g/L。優(yōu)質(zhì)地塊預(yù)計(jì)產(chǎn)量23000斤/晌，相較之下去年20000斤/晌。23年干糧14水上市價(jià)格為2560元/噸。預(yù)期今年干糧14水開秤收購價(jià)1900-1950元/噸

四、企業(yè)D糧食集團(tuán)

1、企業(yè)概況

該集團(tuán)為市屬集團(tuán)，共有14個(gè)庫點(diǎn)，100萬噸庫存，14/15年曾經(jīng)有過250萬噸的臨時(shí)儲(chǔ)備。當(dāng)?shù)剞r(nóng)作物玉米產(chǎn)量為120萬噸，水稻40萬噸，雜糧40萬噸。

2、產(chǎn)情研判

根據(jù)自身調(diào)研情況看，今年生長中主要問題為積溫較低，對玉米生長的影響比較明顯。從種植時(shí)節(jié)來看，秋分之后玉米已經(jīng)不再生長，主要為秸稈和玉米棒水分流失。當(dāng)?shù)赜斜容^集中的土地出現(xiàn)水淹，水淹粒無法繼續(xù)生長，上市報(bào)價(jià)1-6毛/斤收購，每塊地質(zhì)量不均勻，質(zhì)量好的和差的都有。

3、成本情況

當(dāng)?shù)赝恋胤N植以包地為主，包地比例整體約在九成。當(dāng)?shù)刈獾爻杀疽话阍?/span>12000-13000元/晌，過去幾年變化不大；農(nóng)資 6/7000 元/晌，一畝地補(bǔ)貼40-60元。目前當(dāng)?shù)氐藉\州港運(yùn)費(fèi)為60元/噸。

五、企業(yè)E糧食收儲(chǔ)公司

1、企業(yè)概況

公司從事糧食行業(yè)12年，庫容8.5萬噸，目前已無陳糧庫存。有部分給深加工企業(yè)代收代儲(chǔ)的庫存。

2、產(chǎn)量銷售情況

鎮(zhèn)賚當(dāng)?shù)赜衩桩a(chǎn)量70萬噸左右，往年可以發(fā)到西南，火運(yùn)費(fèi)用在330-400 元/噸，24年發(fā)運(yùn)量不足往年兩成。發(fā)往港口運(yùn)費(fèi)在100 元/噸。今年以周邊銷售為主，銷往當(dāng)?shù)厣罴庸ぁ?/span>

3、成本情況

22年租地費(fèi)用為14000-15000元/晌，23年為10000-12000元/晌 ，預(yù)計(jì) 24年秋收后8000元/晌以下。農(nóng)資成本7000元/晌，補(bǔ)貼1300元/晌。每坰地產(chǎn)量24000斤（20水左右），跟去年基本持平，但容重方面較去年略有降低，預(yù)計(jì)容重700g/L，去年710g/L，預(yù)計(jì)10月20日左右大量上市。

4、后市看法

當(dāng)?shù)卮笮蜕罴庸て髽I(yè)年度玉米消耗量180萬噸，截止24年9月，周邊貿(mào)易商剩余陳糧預(yù)估17萬噸，往年剩余不足5萬噸。23年10 月14水新糧開秤價(jià)格2600元/噸左右，預(yù)計(jì)24年14水新糧開秤價(jià)格1800-1900元/噸。預(yù)計(jì)種植戶惜售情緒濃厚。

六、對象F貿(mào)易公司

1、公司情況

公司從事糧食行業(yè)十多年，庫容10萬噸，烘干塔能力為1000 噸/天。周邊糧食貿(mào)易企業(yè)的規(guī)模基本為10萬至20萬噸。公司 23 年產(chǎn)玉米收了3萬噸，之前每年大約在4-5萬噸。

2、當(dāng)?shù)禺a(chǎn)情

泰來當(dāng)?shù)禺a(chǎn)量約在60至70萬噸，當(dāng)?shù)赜衩兹葜囟纫陨?。收獲時(shí)間10 月10日左右，跟去年差不多。

3、后市預(yù)期

預(yù)計(jì)開稱收購價(jià)格14水干糧1900元/噸，低點(diǎn)可能達(dá)到1800元/噸，去年14水干糧開稱 2550-2660元/噸。去年集中上糧時(shí)間在11月初，預(yù)計(jì)今年12月以后，春節(jié)之前有一波售糧高峰。

七、企業(yè)G玉米貿(mào)易企業(yè)

1、公司情況

公司庫容6萬噸，一年貿(mào)易量5萬噸，每年庫存維持在1萬噸左右。24年玉米2月份開始收購，6月初出貨。25 年依然計(jì)劃收購1萬噸，期待利潤為30-40元/噸，獲利后隨收隨走。

2、產(chǎn)情成本情況

杜蒙周邊玉米產(chǎn)量約為60萬噸，當(dāng)?shù)胤N植比例：玉米七成，水稻二成，大豆主要為了完成種植任務(wù)，實(shí)際種植很少。24 年玉米產(chǎn)量低于23 年，預(yù)計(jì)減少不足5%，影響產(chǎn)量最主要因素為玉米前期生長期間積溫低，有禿尖情況。23 年玉米產(chǎn)量1500-1600 斤/畝，24年預(yù)計(jì)產(chǎn)量1500斤/畝。

3、后市看法

新糧價(jià)格連續(xù)三年前高后低，24年新季玉米預(yù)計(jì)價(jià)格也不理想，超期水稻尚無拍賣，新疆玉米供應(yīng)量大，預(yù)計(jì)后期谷物供應(yīng)充足，預(yù)計(jì)新糧14水價(jià)格有望低于2000元/噸。

八、對象H貿(mào)易公司

1、企業(yè)情況

公司自有車輛20輛，烘干塔能力300 噸/天，使用自有資金經(jīng)營。23年玉米庫存5000噸，目前已出完，無陳糧庫存，心態(tài)較輕松，等待收購新糧。

2、生長購銷情況

周邊貿(mào)易商仍有部分陳糧，庫存從2000噸到5000噸不等。23年收購玉米毒素超標(biāo)，主銷周邊。24年玉米仍在生長期，目前生長情況尚可，顆粒較大，容重在690g/L左右。受前期積溫不足影響，產(chǎn)量較去年略有下降，整體影響有限。

3、后市研判

周邊遜克地區(qū)新季潮糧少量上市，目前報(bào)價(jià)30水潮糧收購價(jià)0.72元/斤，容重680-690g/L，目前看顆粒有點(diǎn)小，價(jià)格比23年低0.2元/斤。預(yù)計(jì)新糧集中上市之后價(jià)格仍有下行空間。

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