報告品種：鋁

2024年10月18日消息，近幾日鋁價先揚后抑，廢鋁價格多數保持平穩(wěn)，由于市場貨源緊張，廢鋁貨商在鋁價上漲時，逢高積極出貨，下游鋁廠持有謹慎心態(tài)，按需采購為主。針對此背景下，富寶有色鋁研究團隊對重慶地區(qū)再生鋁合金錠企業(yè)（以下簡稱“再生鋁企”）進行了調研統(tǒng)計。

本輪調研涉及樣本企業(yè)9家，主要分布地區(qū)分別為重慶渝北、永川、合川以及九龍坡；樣本企業(yè)總產能達235萬噸，占重慶市總產能65%以上。

據富寶有色網對當地企業(yè)調研數據顯示，9月重慶再生鋁企業(yè)開工率均值在63%左右，相比8月重慶再生鋁企平均開工率55%環(huán)比上漲8個百分點，9月處于傳統(tǒng)旺季，下游鋁加工企業(yè)反饋，市場需求回暖，產量回升，企業(yè)開工率環(huán)比小幅上漲，但新增的訂單量并未達到市場預期。

圖1：9月重慶地區(qū)部分再生鋁企當月開工率

9月重慶地區(qū)調研樣本再生鋁企業(yè)總產量約為5.82萬噸，較8月上漲5%，采購總量約4.39萬噸左右，較8月漲幅8%；據調研了解，9月終端需求持續(xù)增長，特別是汽車、光伏、家電等行業(yè)，下游合金錠企業(yè)的訂單量及產量環(huán)比小幅回升，企業(yè)生產積極性逐漸好轉，由于市場廢鋁貨源一直處于緊缺局面，下游鋁廠的采購壓力較大，月末鋁價又處于高位，部分中小企業(yè)畏高情緒，多選擇觀望，暫停采購，等價格回落再恢復收貨，多消耗原有庫存為主。

圖2：9月重慶地區(qū)部分再生鋁企產品產量，再生鋁原料采購量

庫存方面，當月重慶地區(qū)部分再生鋁企原料總庫存量為16600噸。較上月漲幅6%，9月鋁價上漲并未有效緩解廢鋁緊缺程度，持貨商捂貨惜售，降價出貨的意愿較低，致使市場流通貨源減少。又恰逢中秋，十一假期，多數企業(yè)表示放2-3天假，加上鋁價易漲難跌，下游備庫意愿較低，原料庫存小幅上漲。

圖3：9月重慶地區(qū)部分再生鋁企原料庫存

成本方面，9月金屬硅價格整體持穩(wěn)，月均值3.7%，總體占比較小，廢鋁在ADC12成本中仍占據主導地位，月均值可達90.8%以上，9月重慶廢鋁市場處于供不應求的局面，致使生鋁價格異常堅挺，部分廠家為了訂單交付準時，不得不選擇追高補庫，企業(yè)生產成本壓力進一步加大。據富寶資訊數據，9月重慶地區(qū)再生鋁合金錠（ADC12）均價為20000元/噸，月末價格為20450元/噸，較8月底相比上漲700元/噸。

圖4：9月中國再生鋁金錠企業(yè)生產成本占比情況

利潤端來看，截止9月末，重慶地區(qū)再生鋁合金錠利潤錄得106元/噸，較8月末而言下跌80元/噸。9月鋁合金錠處于盈利局面，但受制原料緊缺，原材料價格上漲，采購到貨量不及預期，企業(yè)生產進度受到了一定的影響。另外，鋁合金錠價格不斷上調，下游壓鑄企業(yè)高價接貨力度不足，導致合金錠企業(yè)去庫有所放緩，企業(yè)利潤繼續(xù)縮窄。

圖5：9月重慶地區(qū)再生鋁合金錠利潤監(jiān)測

市場展望：隨著國內外利好政策的落地，美聯儲降息，房地產新政不斷出臺，節(jié)后市場表現活躍，鋁價連續(xù)上漲，市場看漲情緒不斷提升，下游鋁廠因假期庫存消耗，采購較為積極，市場成交量較好。綜合來看，10月仍處于消費旺季，預計下游企業(yè)的訂單及產量較9月有望繼續(xù)走高。

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