四大礦山均已發(fā)布2024年第三季度產銷報告，鐵礦石產量整體繼續(xù)保持增加。其中，淡水河谷本財年鐵礦石產量指導目標上調為3.23億-3.3億噸（原指導目標為3.1-3.2億噸）；力拓2024年皮爾巴拉鐵礦石發(fā)運量目標保持3.23-3.38億噸不變，加拿大鐵礦公司的鐵礦球團和精粉產量指導目標下調至910-960萬噸（此前為980-1150萬噸）；必和必拓維持2025財年（2024.07-2025.06）鐵礦石目標指導量2.82億-2.94億噸（100%基準）不變；FMG維持2025財年鐵礦石發(fā)貨量1.9 - 2億噸（含鐵橋500-900萬噸）目標不變。

一、淡水河谷

1、產銷量：三季度保持穩(wěn)速增長

淡水河谷鐵礦石三季度產銷量保持穩(wěn)速增長。鐵礦石粉礦產量9097萬噸，環(huán)比增加12.9%，同比增加5.5%，創(chuàng)下2018年第四季度以來新高，產量增加主要得益于S11D、Itabira和Brucutu的業(yè)績改善。球團礦產量合計1040萬噸，同比增長120萬噸，同比增速13%。鐵礦石銷量總計8183.8萬噸，環(huán)比增加2.6%，同比增加1.6%。

分地區(qū)來看，淡水河谷三季度鐵礦石產量同比增長主要系北部系統(tǒng)、東南部系統(tǒng)貢獻，南部系統(tǒng)鐵礦石產量略有下滑。北部系統(tǒng)三季度產量同比增長 190 萬噸，同比增速4%，這得益于 S11D 礦區(qū)的強勁表現，其產量達到 2210 萬噸（同比增長 270 萬噸，同比增速14.2%），這已是連續(xù)第七個季度實現產量同比增長。Serra Norte 礦區(qū)的產量同比略有下降（減少 50 萬噸），與生產計劃相符。北部系統(tǒng)的主要發(fā)運港口馬德里亞角港的發(fā)貨量創(chuàng)下 2021 年以來的季度紀錄，總計 5060 萬噸，反映出運營穩(wěn)定性的增強。東南部系統(tǒng)產量同比增加 360 萬噸，同比增速17.9%，其原因在于：①Itabira運營區(qū)的Concei??o 1 號和 2 號工廠的性能得到增強，這是由于上半年雨季期間進行了集中維修，從而減少了后續(xù)維護停機時間；②Brucutu運營區(qū)的產量提高，歸因于去年三條濕選法生產線的恢復以及今年 9 月第四條生產線的投入使用，該站點實現了自 2019 年以來的最高季度產量。南部系統(tǒng)產量同比下降90萬噸，同比降幅4.9%，主要因為：①從第三方購買的量減少；②Vargem Grande 運營區(qū)因市場需求較差，高硅產品產量減少。三季度Viga運營區(qū)維護工作發(fā)揮效用，產量增加，從而部分抵消了上述產量的減少。9月份，濕選法工藝的調試已經在Vargem Grande運營區(qū)項目1上啟動，這將使得Vargem Grande運營區(qū)恢復約1500萬噸的年產量，含鐵量平均提高約2%。

球團礦方面，三季度產量同比增加120萬噸，同比增速13%，為自2018年以來的最高季度產量，主因Brucutu和Itabira礦場的球團原料供應增加，增加了Tubar?o的球團礦產量。

三季度鐵礦石銷量總計8183.8萬噸（含鐵礦粉、球團礦和原礦），同比增加130萬噸，同比增速1.6%，主因球團礦銷量同比增速達到18%。三季度球團礦需求及產量增加，推升銷量增加，支撐了鐵礦石總體的銷量。550萬噸的庫存增加主要是由于三季度供應鏈中在途貨物的季節(jié)性增長，這些存貨將在四季度銷售。

2、2024財年產量目標上調

得益于運營穩(wěn)定性和資產可靠性持續(xù)改善，9月中旬，淡水河谷宣布將本財年鐵礦石產量指導目標調整為3.23億-3.3億噸（原指導目標為3.1-3.2億噸），其中下限上調1300萬噸，上限上調1000萬噸，反映其項目進展順利，產量有望繼續(xù)增加。2024前三個季度淡水河谷總產量2.42億噸，按照目標區(qū)間中間值測算，全年進度已完成74.1%。

3、銷售價格下滑

三季度淡水河谷鐵礦粉平均實現價格90.6美元/噸，環(huán)比下降7.6美元/噸，低于平均價格12美元/噸的下降幅度，主要受到產品組合和臨時價格調整的積極影響。球團礦的平均實現價格為148.2美元/噸，環(huán)比降9美元/噸，主因粉礦價格下跌。

二、力拓

1、產量：皮爾巴拉礦區(qū)增長，加拿大礦區(qū)下滑

三季度力拓在澳大利亞和加拿大兩地的鐵礦石業(yè)務表現有所分化：其中，澳大利亞皮爾巴拉礦區(qū)的產量和銷售量同、環(huán)比均呈現出穩(wěn)定上升的態(tài)勢；加拿大產區(qū)則因7月份火災影響，三季度產量同、環(huán)比均明顯下滑。

三季度皮爾巴拉鐵礦的產量為8410萬噸（力拓份額為7100萬噸），較2023年同期上升1%，環(huán)比上升6%。生產率的提升繼續(xù)抵消礦山資源的減少。發(fā)運量為8450萬噸（力拓份額為7250萬噸），較2023年第三季度上升1%，環(huán)比上升5%。力拓繼續(xù)部署安全生產系統(tǒng)（SPS），目前部署單位總數達28個（比第二季度增加兩個），將繼續(xù)提升現有場地SPS的成熟度，并按計劃穩(wěn)步推進皮爾巴拉鐵礦年產量同比增長500萬噸的目標。加拿大鐵礦公司三季度產量360.3萬噸，較2023年第三季度下降11%，環(huán)比下降3%，原因是7月中旬加拿大東北部森林發(fā)生大火導致整個礦區(qū)停產11天。火災也對銷售造成了一定沖擊，三季度IOC鐵礦發(fā)運量環(huán)比下降2%，但同比仍然實現增長。

2、皮爾巴拉鐵礦石發(fā)運量目標保持不變

2024年皮爾巴拉鐵礦發(fā)運量仍保持在3.23-3.38億噸，以中位數3.3億噸計算，前三季度發(fā)運量為2.43億噸，已完成發(fā)運目標的73.6%。加拿大鐵礦公司的鐵礦石球團和精粉產量指導目標下調至910-960萬噸（此前為980-1150萬噸），這是由于今年七月中旬的森林大火導致整個礦區(qū)停產11天。

3、三季度鐵礦石月均價格下滑

三季度鐵礦石價格上漲1%，月均價格為99美元/噸（普氏CFR 62%Fe），較二季度月均價格下滑11%。7-8月份全球主要產鋼地區(qū)鐵礦石需求下滑，然而，9月中國鋼廠在維修結束后逐步復產，對鐵礦石的需求增加，從而帶動鐵礦價格反彈。