報(bào)告品種：銅

一、秋季污染性天氣重現(xiàn)，部分銅桿企業(yè)生產(chǎn)受限

時(shí)值秋季，華北中南部、黃淮中西部等地大氣擴(kuò)散條件開(kāi)始轉(zhuǎn)差，出現(xiàn)間歇性霾天氣，部分地區(qū)有重度霾。北方多地發(fā)布重污染天氣橙色預(yù)警并啟動(dòng)二級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，對(duì)銅桿生產(chǎn)企業(yè)環(huán)保提出了更高的要求。對(duì)此，Mysteel銅團(tuán)隊(duì)就近期北方市場(chǎng)銅桿生產(chǎn)運(yùn)行情況進(jìn)行了調(diào)研，具體結(jié)果如下：

從調(diào)研結(jié)果來(lái)看，本次重污染天氣時(shí)間長(zhǎng)、范圍廣，減產(chǎn)現(xiàn)象集中在天津、河北廊坊、河南新鄉(xiāng)等地。除少部分銅廠反饋暫未接到環(huán)保預(yù)警，維持正常生產(chǎn)狀態(tài)，其余銅桿企業(yè)或減少一條線(xiàn)進(jìn)行生產(chǎn)，或完全停爐，具體恢復(fù)生產(chǎn)時(shí)間未定，預(yù)計(jì)至11月初恢復(fù)生產(chǎn)。

二、再生銅原料溢價(jià)，原料采購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)加劇

與此同時(shí)，再生銅現(xiàn)貨緊張問(wèn)題突出，華北銅桿市場(chǎng)“缺料”現(xiàn)象愈發(fā)嚴(yán)重。由于再生銅流通貨源少，再生銅溢價(jià)明顯，銅桿廠家難以采買(mǎi)廢銅；而加價(jià)采購(gòu)，令原料成本提升，銅桿成品與再生銅原料的差值小，不足以覆蓋加工成本，更甚者個(gè)別銅廠生產(chǎn)利潤(rùn)出現(xiàn)虧損，出現(xiàn)“越賣(mài)越虧”的惡性循環(huán)；部分銅廠不得不尋求采買(mǎi)廢雜銅，以便持續(xù)開(kāi)爐進(jìn)行生產(chǎn)。

此外，華北市場(chǎng)再生銅桿企業(yè)廢銅采購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力不足，采購(gòu)價(jià)難以企及周邊市場(chǎng)，因再生銅采購(gòu)價(jià)同華中市場(chǎng)再生銅采購(gòu)價(jià)存在較大價(jià)差，貨源“南流”現(xiàn)象明顯，本土的再生銅貨源流向價(jià)格更高的華中市場(chǎng)，而本土銅桿企業(yè)收料難度進(jìn)一步加大。隨著原料的逐步消耗，銅桿企業(yè)難以保障連續(xù)性生產(chǎn)，銅桿企業(yè)間再生銅采購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)激烈。

三、后市展望

由于近期銅價(jià)運(yùn)行波動(dòng)不大，且精廢價(jià)差小，再生銅桿經(jīng)濟(jì)性?xún)?yōu)勢(shì)削弱。后市來(lái)看，再生銅溢價(jià)現(xiàn)象短時(shí)間難以緩和，再生銅桿的生產(chǎn)利潤(rùn)進(jìn)一步遭受蠶食，導(dǎo)致成品議價(jià)空間有限，華北再生銅桿市場(chǎng)陷入“采銷(xiāo)兩難”的困境。部分銅桿廠家為交付訂單，不得不從其他廠家調(diào)貨進(jìn)行交單，或轉(zhuǎn)向進(jìn)行貿(mào)易活動(dòng)，市場(chǎng)投機(jī)性貿(mào)易活動(dòng)增多，而市場(chǎng)成交也逐漸向貿(mào)易商偏低價(jià)貨源傾斜。

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