周四A股市場(chǎng)出現(xiàn)了盤(pán)中拉鋸震蕩的態(tài)勢(shì)。其中，上證綜指在盤(pán)中一度小幅跳水至3348.86點(diǎn)。但迅速就引來(lái)逢低買(mǎi)盤(pán)資金，股指迅速再度紅盤(pán)，收于3370.40點(diǎn)，微漲2.41點(diǎn)或0.07%。如此走勢(shì)就意味著短線A股主要股指的上擋壓力有所增強(qiáng)，但下?lián)踅颖P(pán)力量也不可輕視。

熱錢(qián)大調(diào)倉(cāng)

近期A股市場(chǎng)的資金結(jié)構(gòu)分布呈現(xiàn)出較為典型的特征，那就是機(jī)構(gòu)資金主導(dǎo)的滬深300指數(shù)等股指的表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定。但熱錢(qián)引導(dǎo)的小盤(pán)股集中的中證1000指數(shù)、中證2000指數(shù)；為科技成長(zhǎng)股集中的科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指則彈性十足。看來(lái)，熱錢(qián)引導(dǎo)著熱門(mén)品種演繹，進(jìn)而影響著短線股指的運(yùn)行。

這在周四的盤(pán)面中體現(xiàn)得淋漓盡致。在周四午市前，AI+廣告營(yíng)銷(xiāo)為代表的AI應(yīng)用方向的各領(lǐng)域龍頭品種以及人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股的表現(xiàn)較為突出，從而推動(dòng)著此類(lèi)個(gè)股相對(duì)集中的相關(guān)股指表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)。但在午市后，此類(lèi)個(gè)股突然出現(xiàn)放量回落走勢(shì)，從而使得中證1000指數(shù)等股指隨之跳水，跌幅一度近1%。不過(guò)，熱錢(qián)在減持AI應(yīng)用以及人形機(jī)器人品種的同時(shí)，也迅速切換至虛擬電廠、特高壓、核聚變等能源產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股，如此不僅僅使得此類(lèi)個(gè)股的股價(jià)表現(xiàn)較為突出，而且也推動(dòng)著中證2000指數(shù)、中證1000指數(shù)再度迅速揚(yáng)升，在盤(pán)中出現(xiàn)了V形反轉(zhuǎn)走勢(shì)。

如此的走勢(shì)就說(shuō)明了在當(dāng)前A股盤(pán)面演繹過(guò)程中，最為活躍的熱錢(qián)在盤(pán)中出現(xiàn)了大手筆的調(diào)倉(cāng)，從而使得短線熱門(mén)品種大起大落，進(jìn)而使得那些熱錢(qián)動(dòng)向敏感的相關(guān)指數(shù)（比如說(shuō)中證1000指數(shù)、中證2000指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)）出現(xiàn)較大幅度震蕩的走勢(shì)。

操作難度加大

如此的走勢(shì)其實(shí)也隱含著當(dāng)前A股市場(chǎng)的資金總量的膨脹出現(xiàn)了明顯的瓶頸。因?yàn)闊o(wú)論是從產(chǎn)業(yè)演繹的角度，還是從外圍的催化劑角度，AI應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈方向的個(gè)股在近期有可能是持續(xù)揚(yáng)升，打造出新的集群式的強(qiáng)勢(shì)股群體。但，近幾個(gè)交易日的盤(pán)面動(dòng)向顯示出AI應(yīng)用方向雖然不時(shí)涌現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)股，但無(wú)法形成強(qiáng)勢(shì)股的集群式?jīng)_擊陣型，這就說(shuō)明了當(dāng)前A股市場(chǎng)的存量熱錢(qián)已有了瓶頸。畢竟一個(gè)集群式的強(qiáng)勢(shì)股的沖擊陣型，既需要產(chǎn)業(yè)催化劑，也需要強(qiáng)大生命力或者源源不斷涌入的增量資金所賦予的能量。

因此，當(dāng)AI應(yīng)用主線、人形機(jī)器人主線，雖然不時(shí)能夠產(chǎn)生強(qiáng)勢(shì)股，但無(wú)法形成合力，就說(shuō)明了當(dāng)前A股增量資金已面臨瓶頸。這就帶來(lái)兩個(gè)影響，一是當(dāng)前存量熱錢(qián)，可以維持市場(chǎng)的活躍度，但往往是“此”熱點(diǎn)的揚(yáng)升，往往對(duì)應(yīng)著“彼”熱點(diǎn)的下跌，難以支撐起多主線的集群式?jīng)_擊陣型。二是難現(xiàn)指數(shù)式漲升行情。因?yàn)橹挥性丛床粩嗟脑隽抠Y金、只有集群式的沖擊陣型，才會(huì)有指數(shù)式的漲升行情。所以，隨著當(dāng)前A股市場(chǎng)成交金額維持在1.5萬(wàn)億為中樞的量能箱體中運(yùn)行，也就意味著指數(shù)也只能保持著強(qiáng)勢(shì)震蕩的格局。

綜上所述，短線A股市場(chǎng)可能會(huì)延續(xù)著當(dāng)前指數(shù)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，但缺乏強(qiáng)有力的突破能力。所以，主要股指可能會(huì)呈現(xiàn)出拉鋸震蕩，等待新的催化劑。而且，個(gè)股行情雖然仍然活躍，但卻缺乏良好的持續(xù)性能，極有可能昨日的熱門(mén)股就是今天的下跌股，這必然加大短線的操作難度。因此，在操作中，當(dāng)前盡量不頻繁操作，盡可能地守住一個(gè)強(qiáng)勢(shì)股主線的龍頭品種，然后靜候熱錢(qián)的回歸。