周四A股市場出現(xiàn)了盤中拉鋸震蕩的態(tài)勢。其中，上證綜指在盤中一度小幅跳水至3348.86點。但迅速就引來逢低買盤資金，股指迅速再度紅盤，收于3370.40點，微漲2.41點或0.07%。如此走勢就意味著短線A股主要股指的上擋壓力有所增強，但下?lián)踅颖P力量也不可輕視。

熱錢大調倉

近期A股市場的資金結構分布呈現(xiàn)出較為典型的特征，那就是機構資金主導的滬深300指數(shù)等股指的表現(xiàn)相對穩(wěn)定。但熱錢引導的小盤股集中的中證1000指數(shù)、中證2000指數(shù)；為科技成長股集中的科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指則彈性十足?？磥?，熱錢引導著熱門品種演繹，進而影響著短線股指的運行。

這在周四的盤面中體現(xiàn)得淋漓盡致。在周四午市前，AI+廣告營銷為代表的AI應用方向的各領域龍頭品種以及人形機器人產業(yè)鏈個股的表現(xiàn)較為突出，從而推動著此類個股相對集中的相關股指表現(xiàn)較為強勢。但在午市后，此類個股突然出現(xiàn)放量回落走勢，從而使得中證1000指數(shù)等股指隨之跳水，跌幅一度近1%。不過，熱錢在減持AI應用以及人形機器人品種的同時，也迅速切換至虛擬電廠、特高壓、核聚變等能源產業(yè)鏈個股，如此不僅僅使得此類個股的股價表現(xiàn)較為突出，而且也推動著中證2000指數(shù)、中證1000指數(shù)再度迅速揚升，在盤中出現(xiàn)了V形反轉走勢。

如此的走勢就說明了在當前A股盤面演繹過程中，最為活躍的熱錢在盤中出現(xiàn)了大手筆的調倉，從而使得短線熱門品種大起大落，進而使得那些熱錢動向敏感的相關指數(shù)（比如說中證1000指數(shù)、中證2000指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)）出現(xiàn)較大幅度震蕩的走勢。

操作難度加大

如此的走勢其實也隱含著當前A股市場的資金總量的膨脹出現(xiàn)了明顯的瓶頸。因為無論是從產業(yè)演繹的角度，還是從外圍的催化劑角度，AI應用產業(yè)鏈方向的個股在近期有可能是持續(xù)揚升，打造出新的集群式的強勢股群體。但，近幾個交易日的盤面動向顯示出AI應用方向雖然不時涌現(xiàn)出強勢股，但無法形成強勢股的集群式沖擊陣型，這就說明了當前A股市場的存量熱錢已有了瓶頸。畢竟一個集群式的強勢股的沖擊陣型，既需要產業(yè)催化劑，也需要強大生命力或者源源不斷涌入的增量資金所賦予的能量。

因此，當AI應用主線、人形機器人主線，雖然不時能夠產生強勢股，但無法形成合力，就說明了當前A股增量資金已面臨瓶頸。這就帶來兩個影響，一是當前存量熱錢，可以維持市場的活躍度，但往往是“此”熱點的揚升，往往對應著“彼”熱點的下跌，難以支撐起多主線的集群式沖擊陣型。二是難現(xiàn)指數(shù)式漲升行情。因為只有源源不斷的增量資金、只有集群式的沖擊陣型，才會有指數(shù)式的漲升行情。所以，隨著當前A股市場成交金額維持在1.5萬億為中樞的量能箱體中運行，也就意味著指數(shù)也只能保持著強勢震蕩的格局。

綜上所述，短線A股市場可能會延續(xù)著當前指數(shù)相對強勢，但缺乏強有力的突破能力。所以，主要股指可能會呈現(xiàn)出拉鋸震蕩，等待新的催化劑。而且，個股行情雖然仍然活躍，但卻缺乏良好的持續(xù)性能，極有可能昨日的熱門股就是今天的下跌股，這必然加大短線的操作難度。因此，在操作中，當前盡量不頻繁操作，盡可能地守住一個強勢股主線的龍頭品種，然后靜候熱錢的回歸。