報(bào)告品種：鋁

進(jìn)入冬季，中北部地區(qū)空氣質(zhì)量下降，重污染天氣橙色預(yù)警反復(fù)啟動(dòng)，河南地區(qū)是再生鋁企業(yè)較集中的地區(qū)，也是環(huán)保管控的重點(diǎn)區(qū)域。富寶有色網(wǎng)鋁研究團(tuán)隊(duì)對(duì)河南省多家中大型再生鋁企業(yè)（包含原料為再生鋁廢料的鋁合金錠、鋁棒、鋁板帶箔等企業(yè)）調(diào)研了解10月份運(yùn)行狀況。

本輪調(diào)研企業(yè)樣本分布地區(qū)以永城、長葛、鞏義等城市為主，調(diào)研樣本企業(yè)產(chǎn)能總值達(dá)423萬噸/年，約占河南地區(qū)再生鋁總產(chǎn)能的91%以上。

冬季環(huán)保管控導(dǎo)致停產(chǎn)減產(chǎn)再生鋁企業(yè)開工率再降8個(gè)點(diǎn)

10月河南地區(qū)22家樣本鋁企平均開工率錄得53%左右，環(huán)比降低8個(gè)百分點(diǎn)。主要原因在于深秋過后中北部地區(qū)陸續(xù)開始供暖，且冬季來臨空氣質(zhì)量下降，河北省多個(gè)城市陸續(xù)啟動(dòng)重污染天氣橙色預(yù)警，各地開始進(jìn)行環(huán)保管控，導(dǎo)致多地鋁企停產(chǎn)減產(chǎn)，表現(xiàn)最為嚴(yán)重的為長葛地區(qū)，在十月下旬幾乎均為停產(chǎn)狀態(tài)。

10月開工率低下廢鋁原料持續(xù)累庫，環(huán)比增量超15%

月度采購量、產(chǎn)量及庫存方面：10月河南地區(qū)調(diào)研再生鋁樣本企業(yè)總產(chǎn)量約為20.64萬噸，環(huán)比減少2%；原料總采購量約11.46萬噸，環(huán)比減少9.11%；當(dāng)前再生鋁原料庫存約為5.75萬噸，環(huán)比增加15.48%。

綜合分析來看，原料采購量大幅減少，主要是因?yàn)楫?dāng)?shù)卦偕X企有集中停產(chǎn)減產(chǎn)現(xiàn)象，故原料累庫明顯，但由于中上旬仍處于傳統(tǒng)旺季，總體成品產(chǎn)量并未有大幅減少。

現(xiàn)貨A00鋁價(jià)再破年內(nèi)新高，廢鋁原料價(jià)格多體現(xiàn)為跟漲抗跌

現(xiàn)貨價(jià)格方面：截止11月14日，A00鋁價(jià)格報(bào)20640元/噸，環(huán)比9月底上漲880元/噸；富寶中國再生鋁合金錠價(jià)格指數(shù)為20200元/噸，較9月底持平；富寶中國再生鋁棒價(jià)格指數(shù)為20880元/噸，較9月底漲260元/噸；河南光亮鋁線價(jià)格為18200，較9月底漲150元/噸；河南門窗料價(jià)格為15950元/噸，較9月底跌200元/噸；河南1系鋁價(jià)格為17700元/噸，較9月底跌50元/噸；河南PS板價(jià)格為17700元/噸，較9月底漲250元/噸；河南3系邊角料價(jià)格為17600元/噸，較9月底漲100元/噸；河南5052鋁板價(jià)格為17500元/噸，較9月底漲150元/噸。

現(xiàn)貨A00鋁價(jià)10月整體運(yùn)行較為平穩(wěn)，進(jìn)入11月則呈倒V趨勢，原因有四：美大選結(jié)果落地，特朗普取勝；美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)落地并預(yù)計(jì)12月仍有可能再度降息；全國人大常委會(huì)審議通過近年來力度最大化債舉措；氧化鋁市場投機(jī)炒作帶動(dòng)上漲后重回基本面。

再生鋁合金錠利潤微薄

成本以及利潤方面：據(jù)富寶有色網(wǎng)調(diào)研得知，截至11月14日河南地區(qū)再生鋁合金錠為20200元/噸，較9月底上漲100元/噸；河南破碎生鋁價(jià)格報(bào)16500元/噸，較9月底持平；據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，河南地區(qū)再生鋁合金錠利潤僅為38.7元/噸，較9月底負(fù)利潤，小幅增加100元/噸。

小結(jié)：

宏觀消息面利好消化殆盡，鋁價(jià)高位回調(diào)，再加上中北部地區(qū)冬季環(huán)保管控影響，這對(duì)河南再生鋁市場猶如雪上加霜，預(yù)計(jì)11月河南區(qū)域再生鋁企開工率或?qū)⒊掷m(xù)降低。

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