午盤(pán)收盤(pán)，國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌不一。集運(yùn)歐線跌近9%，工業(yè)硅跌超3%，滬金、碳酸鋰、菜油、滬銀跌超2%，生豬、低硫燃料油（LU）、SC原油跌近2%。漲幅方面，20號(hào)膠（NR）漲超2%，棕櫚油、滬鋅、豆二漲超1%。

集運(yùn)歐線大跌，后市走勢(shì)如何？

申銀萬(wàn)國(guó)期貨：集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨大幅下跌主要是受弱現(xiàn)實(shí)發(fā)酵影響。11月中下旬，運(yùn)價(jià)相較此前宣漲“打折”落地使得盤(pán)面對(duì)弱現(xiàn)實(shí)的計(jì)價(jià)增加。目前市場(chǎng)處于現(xiàn)實(shí)和預(yù)期的博弈之中。在12月挺價(jià)函已多數(shù)公布以及11月挺價(jià)“打折”落地的情況下，春節(jié)前的發(fā)運(yùn)需求可能是影響市場(chǎng)的主要因素。如果船司12月的挺價(jià)意愿較高，且漲價(jià)推動(dòng)裝載率有效提高，短期盤(pán)面可能震蕩運(yùn)行。若需求未能出現(xiàn)有效反彈，加上2025年可能面臨的供給過(guò)剩格局，今年四季度以來(lái)階段性的反彈走勢(shì)可能接近拐點(diǎn)。

東證期貨：近日，以色列就與真主黨達(dá)成?；饏f(xié)議進(jìn)行高級(jí)別磋商。中東局勢(shì)緩和對(duì)市場(chǎng)情緒形成沖擊，紅海通航可能帶動(dòng)歐線下挫，遠(yuǎn)月合約短期承壓。集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨2502合約2700點(diǎn)的位置對(duì)應(yīng)大柜價(jià)格約4000美元/FEU。市場(chǎng)前期對(duì)2502合約估值存在較大分歧，地緣局勢(shì)助推空頭情緒，盤(pán)面大跌。不過(guò)，明年2月前紅海通航存在較大不確定性，預(yù)計(jì)短期2502合約交易重心將從旺季提漲轉(zhuǎn)移至博弈復(fù)航，波動(dòng)幅度相對(duì)較大，建議短期輕倉(cāng)為主，以寬幅震蕩思路對(duì)待。

格林大華期貨：短期市場(chǎng)供大于求，11月中下旬現(xiàn)貨價(jià)格走低，期貨盤(pán)面破位下行，價(jià)格震蕩偏弱。OOCL、HMM、MSC、COSCO等主要航司均宣漲12月運(yùn)價(jià)，大柜報(bào)價(jià)在6000美元/FEU左右。目前6000美元/FEU的價(jià)格還未被盤(pán)面交易，12月為春節(jié)前的發(fā)運(yùn)旺季，需求有望增加，增加宣漲落地的可能性。若宣漲落地，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨2502合約深跌后還會(huì)有上漲空間，關(guān)鍵看宣漲落地和12月出貨情況。

供需雙弱，工業(yè)硅繼續(xù)探底？

國(guó)信期貨：短期來(lái)看，工業(yè)硅基本面處于供需雙弱態(tài)勢(shì)，加之庫(kù)存高企，價(jià)格向上向下均受限，盤(pán)面維持低位震蕩。短期工業(yè)硅價(jià)格可能被壓制在低位，12月份西南地區(qū)電價(jià)會(huì)再次上調(diào)，西南企業(yè)停爐速度會(huì)加快。不過(guò)，12月中旬之前宏觀方面可能有政策預(yù)期，工業(yè)硅價(jià)格或低位反彈。總體來(lái)看，在供需格局沒(méi)有大的變化的情況下，工業(yè)硅價(jià)格向上空間不大。

長(zhǎng)安期貨：北方地區(qū)開(kāi)工相對(duì)穩(wěn)定，部分地區(qū)企業(yè)有復(fù)產(chǎn)消息傳出，因此，供需失衡局面雖有緩解，但并未從根本上得以解決，整體供應(yīng)仍相對(duì)寬松。在舊倉(cāng)單注銷(xiāo)流入現(xiàn)貨市場(chǎng)的過(guò)程中，硅廠減產(chǎn)和貿(mào)易商惜售效果不佳，加之12月終端組件排產(chǎn)下行、產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存積壓，年底出現(xiàn)需求爆發(fā)的預(yù)期降低。當(dāng)前低價(jià)貨源增多，硅廠生產(chǎn)壓力依舊較大，供應(yīng)處于高位，而下游難有需求支撐，在供需雙弱的態(tài)勢(shì)下，硅價(jià)或繼續(xù)探底。

中信建投期貨：從供需看，西南廠家繼續(xù)減產(chǎn)，西北廠家開(kāi)工小幅增加，供應(yīng)量總體趨減，但多晶硅減產(chǎn)落地情況仍待進(jìn)一步明朗，當(dāng)前基本面仍?xún)A向于供應(yīng)過(guò)剩。市場(chǎng)等待老倉(cāng)單集中注銷(xiāo)后新倉(cāng)單的注冊(cè)情況，以及下游多晶硅減產(chǎn)情況，因此盤(pán)面震蕩運(yùn)行。長(zhǎng)期來(lái)看，盡管行業(yè)面臨虧損，但工業(yè)硅供過(guò)于求的壓力將繼續(xù)壓制盤(pán)面。