報告品種：螺紋鋼

概述：“金九銀十”已成“歷史”，步入十一月，廢鋼也迎來傳統(tǒng)的冬儲行情。與往年情況有所不同，今年為暖冬，且在鋼材成交季節(jié)性走弱的影響下，鋼廠利潤逐步收窄，鋼材終端需求疲軟，雖然宏觀利好政策不斷加碼，但對鋼材價格提振作用比較有限，進而拖累廢鋼等原料價格。在強預期和弱現(xiàn)實的背景下，目前山西區(qū)域鋼廠和基地冬儲意愿如何？接下來筆者將結(jié)合山西區(qū)域樣本鋼廠及基地的最新數(shù)據(jù)作簡要解讀，具體情況如下。

一、鋼廠冬儲意愿不強

數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng)

Mysteel數(shù)據(jù)調(diào)研顯示，15家樣本數(shù)據(jù)中只有2家鋼廠明確冬儲，其余鋼廠均處于觀望或者維持常備庫存狀態(tài)，多數(shù)鋼廠表示從12月開始需要根據(jù)行情變化來確定冬儲量。究其原因，一方面因為山西廢鋼資源供應緊張，到貨不及預期，廢鋼供應量同比下降，廢鋼庫存處于近四年低位。由于今年是暖冬，疊加成材淡季，短期鋼廠廢鋼采購相對靈活，與此同時，鋼廠資金壓力較大，鋼廠冬儲延后，主要以按需采購為主，鋼廠庫存呈現(xiàn)緩慢增庫的態(tài)勢；另一方面，鋼材價格上行乏力，隨著季節(jié)性淡季需求減弱，市場邏輯逐步回歸基本面后鋼材價格仍有回調(diào)風險，鋼廠生產(chǎn)積極性不高，加之廢鋼經(jīng)濟效益不佳，鋼廠冬儲意愿不強。

二、基地冬儲意愿偏低

數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng)

Mysteel數(shù)據(jù)調(diào)研的17家樣本基地，只有2家樣本基地表示明確冬儲，冬儲量約為0.5-1萬噸，其余基地表示暫未做冬儲。主要因為部分基地屬于鋼廠直供基地，與鋼廠溝通簽署保供協(xié)議，鋼廠要求基地要儲備約0.5-1萬噸廢鋼庫存，其他部分基地對后市行情并不看好，現(xiàn)在隨行就市收貨，認為當前廢鋼價格偏高，節(jié)后廢鋼價格走勢尚不明朗，正常生產(chǎn)但暫未有冬儲計劃，另一部分基地主要以貿(mào)易為主，生產(chǎn)加工不多，隨行就市謹慎操作，不做庫存儲備。

綜上所述，今年山西地區(qū)廢鋼冬儲情況不容樂觀，鋼廠或降儲或觀望，基地對冬儲亦不積極，整個市場表現(xiàn)低迷。另外，鋼材價格承壓運行，鋼企利潤空間明顯被壓縮，多數(shù)鋼企并不看好后市行情，表示冬儲計劃將會延后至12月份陸續(xù)發(fā)布。但現(xiàn)在宏觀利好仍存，多數(shù)鋼廠廢鋼庫存較低，或?qū)U鋼價格有一定支撐。

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