2024/25年度美國(guó)大豆供需各項(xiàng)目未做調(diào)整。2024/25年度美國(guó)季度平均大豆價(jià)格預(yù)估下調(diào)至10.2美元/蒲式耳，上個(gè)月為10.80 美元/蒲式耳。豆粕價(jià)格下調(diào)至300美元/短噸，上個(gè)月為320美元/短噸。豆油價(jià)格未調(diào)整，維持43美分/磅。

2024/25年度全球大豆調(diào)整情況如下。全球大豆產(chǎn)量環(huán)比上調(diào)174萬(wàn)噸，主要原因是阿根廷面積上調(diào)，使得產(chǎn)量環(huán)比上調(diào)100萬(wàn)噸至5200萬(wàn)噸。玻利維亞面積上調(diào)，使得產(chǎn)量上調(diào)40萬(wàn)噸至410萬(wàn)噸。加拿大單產(chǎn)上調(diào)，使得產(chǎn)量上調(diào)36萬(wàn)噸至756萬(wàn)噸。巴西大豆產(chǎn)量未做調(diào)整，維持1.69億噸。美國(guó)產(chǎn)量未做調(diào)整。出口環(huán)比上調(diào)26萬(wàn)噸，美國(guó)、巴西、阿根廷出口均未做調(diào)整。進(jìn)口環(huán)比上調(diào)27萬(wàn)噸，中國(guó)進(jìn)口量未做調(diào)整。壓榨環(huán)比上調(diào)127萬(wàn)噸，主要是阿根廷國(guó)內(nèi)壓榨環(huán)比上調(diào)100萬(wàn)噸。全球期末庫(kù)存環(huán)比上調(diào)13萬(wàn)噸。

從24/25年度替代油籽菜籽看，24/25年全球油菜籽產(chǎn)量環(huán)比下調(diào)106萬(wàn)噸，其中加拿大菜籽產(chǎn)量下調(diào)120萬(wàn)噸至1880萬(wàn)噸。歐盟菜籽預(yù)計(jì)1724萬(wàn)噸，環(huán)比下調(diào)11萬(wàn)噸；烏克蘭菜籽預(yù)計(jì)375萬(wàn)噸，環(huán)比上調(diào)15萬(wàn)噸；俄羅斯菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為500萬(wàn)噸，未做調(diào)整。進(jìn)口方面環(huán)比下調(diào)25萬(wàn)噸。中國(guó)進(jìn)口環(huán)比下調(diào)40萬(wàn)噸至300萬(wàn)噸。歐盟進(jìn)口環(huán)比上調(diào)15萬(wàn)噸至于685萬(wàn)噸。出口方面環(huán)比下調(diào)27萬(wàn)噸，主要是加拿大環(huán)比下調(diào)了60萬(wàn)噸至675萬(wàn)噸。澳大利亞環(huán)比上調(diào)了10萬(wàn)噸至475萬(wàn)噸，烏克蘭環(huán)比上調(diào)了15萬(wàn)噸至337萬(wàn)噸。壓榨持平未調(diào)整。期末庫(kù)存環(huán)比下調(diào)86萬(wàn)噸至719萬(wàn)噸，加拿大環(huán)比下調(diào)了50萬(wàn)噸，中國(guó)環(huán)比下調(diào)了40萬(wàn)噸，歐盟環(huán)比上調(diào)了4萬(wàn)噸。

從24/25年度替代油籽葵花籽看，24/25年葵花籽產(chǎn)量環(huán)比上調(diào)了6萬(wàn)噸，其中歐盟產(chǎn)量環(huán)比下調(diào)65萬(wàn)噸至878萬(wàn)噸。俄羅斯產(chǎn)量環(huán)比上調(diào)30萬(wàn)噸至1630萬(wàn)噸。烏克蘭產(chǎn)量環(huán)比上調(diào)40萬(wàn)噸至1290萬(wàn)噸。壓榨環(huán)比上調(diào)了10萬(wàn)噸，主要是歐盟壓榨量環(huán)比下調(diào)60萬(wàn)噸至810萬(wàn)噸，俄羅斯壓榨量環(huán)比上調(diào)了30萬(wàn)噸至1600萬(wàn)噸，烏克蘭壓榨環(huán)比上調(diào)40萬(wàn)噸至1255萬(wàn)噸。進(jìn)口和出口未做調(diào)整。期末庫(kù)存環(huán)比下調(diào)1萬(wàn)噸至226萬(wàn)噸。

全球植物油期末庫(kù)存降至2790萬(wàn)噸，環(huán)比下調(diào)43萬(wàn)噸。全球豆油出口量環(huán)比增加55萬(wàn)噸至1264萬(wàn)噸，主要是阿根廷、巴西和美國(guó)出口量增加。全球棕櫚油出口環(huán)比下調(diào)140萬(wàn)噸至4658萬(wàn)噸，印尼出口量環(huán)比下調(diào)100萬(wàn)噸，馬來(lái)出口量環(huán)比下調(diào)40萬(wàn)噸。主要是基于印尼舊作23/24產(chǎn)量環(huán)比下調(diào)100萬(wàn)噸至4300萬(wàn)噸，2024/25年度馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下調(diào)50萬(wàn)噸至1930萬(wàn)噸。全球葵油出口量環(huán)比增加30萬(wàn)至1233萬(wàn)噸，俄羅斯和烏克蘭出口環(huán)比分別上調(diào)12萬(wàn)噸和17萬(wàn)噸。全球菜油出口量環(huán)比未做調(diào)整，維持778萬(wàn)噸。中國(guó)方面豆油和葵油進(jìn)口量分別環(huán)比上調(diào)10萬(wàn)噸，棕櫚油進(jìn)口量環(huán)比下調(diào)75萬(wàn)噸。印度豆油進(jìn)口量環(huán)比上調(diào)20萬(wàn)噸，棕櫚油進(jìn)口量環(huán)比下調(diào)50萬(wàn)噸。

全球蛋白粕期末庫(kù)存增至2073萬(wàn)噸，環(huán)比上調(diào)41萬(wàn)噸。全球豆粕出口量環(huán)比增加70萬(wàn)噸至7537萬(wàn)噸，主要是阿根廷出口量環(huán)比上調(diào)。全球菜粕出口量環(huán)比未做調(diào)整。全球葵花籽粕出口量環(huán)比上調(diào)30萬(wàn)噸，主要是俄羅斯和烏克蘭分別環(huán)比上調(diào)12萬(wàn)噸和17萬(wàn)噸。

綜合看，大豆方面阿根廷產(chǎn)量上調(diào)，其他部分調(diào)整較少，巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量仍然是豐產(chǎn)的預(yù)期未改。菜籽產(chǎn)量下調(diào)，葵花籽產(chǎn)量微調(diào)。全球油籽整體產(chǎn)量是環(huán)比上調(diào)的。棕櫚油方面調(diào)整較大，印尼舊作和馬來(lái)新作產(chǎn)量均下調(diào)，全球棕櫚油出口量下調(diào)。全球豆油和葵油出口量上調(diào)，彌補(bǔ)了一部分棕櫚油出口的減量。中國(guó)和印度均調(diào)減了棕櫚油的進(jìn)口量，用豆油和葵油在替代需求。全球玉米產(chǎn)量環(huán)比下調(diào)，需求環(huán)比上調(diào)，期末庫(kù)存環(huán)比下調(diào)。美國(guó)玉米方面由于出口環(huán)比增加，期末庫(kù)存環(huán)比下調(diào)，美玉米走強(qiáng)，帶動(dòng)美豆走強(qiáng)?？傮w看，本月大豆報(bào)告偏中性。

數(shù)據(jù)來(lái)源：美國(guó)農(nóng)業(yè)部，國(guó)投期貨